股指

　　商品期货成交额小幅增加，期货市场成交活跃度微升。资金流出农产品和金属板块，流入能化板块，商品期货资金总计流出金额约为9.55亿元。股指期货IC上涨、IH与IF下跌，成交活跃度降低，金融期货资金总计流出金额约21.56亿元。从盘面上看，农产品板块涨跌互现；黑色系成材强于原料；能化板块沥青下跌2.81%，EG、PVC涨幅超2%；有色品种铅上涨1.21%，镍跌幅近2%。

　　衍生品市场以分散风险、对冲风险和实现不同风险期限的长短配置等优势，紧密地衔接投资者、金融市场和实体企业，促进闲散资金进入实体经济，助推实体经济的发展。研究显示，截至2018年年底，全球家庭和机构合计419万亿美元的财富市场，对经济增长形成资本支持；全球场内外640万亿美元的衍生品市场，有效地帮助投资者管理资产风险，以实现财富的保值与增值。我国自改革开放以来，经济持续发展，多层次资本市场逐步形成，衍生品市场从无到有，但与国际成熟经济体相比，我国境内的场内衍生品市场在规模和结构上还存在一定的差距，迫切需要加大改革创新，以期为实体经济的高质量发展发挥更大作用。

　　证券时报记者 许孝如　　沪深300股票股指期权成功扩容后，针对三大新品种的具体内容和相关规则，机构投资者一直给予关注。

　　开仓即建仓。在交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头(买方)，另一种是看跌行情做空头(卖方)。无论是做多或做空，下单买卖就称之为开仓。也可理解为在交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。

　　平仓(close position)是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为，简单的说就是“原先买入就卖出，原先是卖出的就买入”。

　　熊市一般指空头市。　　空头市场(Bear Market)亦称。熊市，价格走低的市场。当部分投资人开始恐慌，纷纷卖出手中持股，保持空仓观望。此时，空方在市场中是占主导地位的，做多(看好后市)氛围严重不足，一般就称为空头市场。证券市场上是指总体的运行趋势是向下的，其间虽有反弹，但一波却比一波低。

　　猴市，形容股市的大幅振荡的情况，股市上涨叫牛市，下跌叫熊市，把这二者之间的运作状态称之为猴市，也就是说从大盘来看没有一个明确的上涨或下跌方向，市场分化比较严重，展开的波段也较多，反复的大幅震荡，所以就用它来比喻股市的大幅振荡。

　　2019年已近尾声，A股市场又到年终盘点时。近日，财经微博和朋友圈掀起了一场对2017―2019 年股市变化的讨论。过去三年，A股市场发生了哪些变化？究竟应该如何看待？未来又将如何演绎？为此，金融投资报记者从不同维度进行了统计，并就相关问题采访了前海开源基金首席经济学家杨德龙。

　　MSCI顺利完成A股第一阶段20%的纳入计划，北上资金也创纪录净买入。　　11月26日北上资金净买入金额超5000万元的个股多达172只，其中净买入超亿元的个股也高达62只。从行业属性来看，电子及计算机行业净买入超亿元的个股最多，达16只；行业也备受青睐，有7股净买入；银行股同样有7股被净买入超亿元。

　　商品期货成交额大幅减少，市场活跃度降低。资金流出金属板块，流入农产品和能化板块，商品期货市场总计流出金额约7.28亿元。股指期货IC上涨、IH与IF下跌，成交活跃度微升，金融期货市场总计流出金额约11.22亿元。从盘面上看，农产品板块下跌为主，棕榈油跌幅超过2%；黑色系集体走弱，铁矿石收跌2.14%；能化板块涨跌互现；有色品种不锈钢偏弱运行，下跌1.56%。

　　卖出股指期货合约后所持有的持仓叫空头持仓，简称空头。持有多头的投资者认为股指期货合约价格会涨，所以会买进;相反，持有空头的投资者认为股指期货合约价格以后会下跌，所以才卖出。

　　？？ 本周权益市场情绪较上周有所回暖，周一有色、钢铁、煤炭、水泥等周期股集体拉升，指数反弹幅度较大。周二周期股出现回调，股指随之调整。当前看，此类个股上涨为典型的超跌反弹行情，年底资金面博弈力度加大，近期白马股集体杀跌甚至曾经的核心优质白马股也遭遇短期调整说明投资者在进行获利了结和调仓换股操作，本质上可持续性不强。期指方面，市场多空因素交织，三大期指走势有所分化，从资金角度看，MSCI扩容对沪深300利好作用更大。振荡行情中，投资者可把握跨品种套利机会。

　　临近年末，复盘2019年股市投资得失、预测2020年股市走势是大部分投资者的必选题。中小投资者要想在2020年的股市中有好的收获，关键是选择一个好的上市公司的投资标的。这个投资标的在哪里？最近的新闻中可看出端倪。