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金道外汇：MSCI带动后续股市，年内攻略

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MSCI是什么?

是由摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International）所编制的股价指数，即一般所称的摩根指数或大摩指数。

MSCI是全球相当具有影响力的指数编列公司，其指数编制范围涵盖全球，包括产业、国家与地区等。MSCI挑选成份股有一定标准，因此其组成的个股，以具有稳健获利与竞争力的大型绩优股居多。

各个市场都有其惯用的指数编制，加上汇率的波动，造成国际投资法人无法及时掌握各国股市涨跌的动态。因此，摩根史坦利公司克服汇率因素，以美元计价的比较基础上，编制一系列国家的股价指数。

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(图为MSCI全球指数走势)

受市场青睐

目前全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、学者及金融机构均会使用MSCI指数。全球超过80％基金经理人也是以MSCI编列的全球指数，作为资金配置与避险策略的参考指标。

牵一发而动全身

MSCI任何指数调整动作将直接左右国际基金经理人的投资方向。而MSCI指数权重会在每三个月依前三个月的市场表现进行调整，分别在2月、5月、8月、11月的最后交易日收盘进行调整。

一些以MSCI指数为投资指标的被动式基金也会同时间进行持股部位调整，而在调整日收盘时间造成股市行情较大的异常波动。

2019大事件

年内MSCI指数最重大的调整，就是大幅提高中国A股的成分比重在“MSCI新兴市场指数”与“MSCI新兴亚洲指数”。因此中国股市将是2019年的最大受惠市场。

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(图为MSCI新兴市场指数走势)

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(图为MSCI新兴亚洲指数走势)

年内大涨

今年3月1日MSCI宣布，将在今年11月把中国A股占其旗舰新兴市场指数的权重从0.71%上调至3.3%。推动中国A股市场与国际资本的整合，吸引大量资金流入。据估计，1250亿美元的资金在今年流入A股，造成A股连续大幅上涨主因。目前有1.9万亿美元的资金持续追踪该市场指数。

2019年权重调整三阶段

  1. 5月份先调升大型A股权重至10%、同时以10%权重纳入创业板大型股。
  2. 8月份再将大型A股权重调升至15%。
  3. 11月份大型A股权重调升至20%，同时将「中型A股」以20%的权重，一次性纳入至MSCI中国指数当中，并纳入符合要求的创业板股票。

   结  语   

很多外资都已经提前在今年前三个月流入国内股市，后续持续流入的资金明显减少。但在权重调整正式生效时间，仍是会有一些被动式基金的部位调整动作，将会造成国内股市出现瞬间的异常大波动的可能，这也是后续国内股市可以留意的机会。

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(图为中华300走势变化)

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