第一节基本要素
作为两国货币价格的体现，外汇汇率的波动纵然千变万化，但归根到底它是受货币供求的价值规律左右，并以本国经济实力作为后盾的：一国经济增长迅速，经济实力雄厚，该国货币的购买力就强，货币就存在升值的潜力：反之，一国经济陷入衰退，该国的货币购买力就弱，货币就会贬值。因此，准确的分析，把握各国经济发展状况和前景，就能预测到外汇市场汇率的波动趋势。
一．经济增长因素
在经济领域，衡量一国经济是否增长不是一种主观的推理，而是通过各国公布的一系列竞技资料体现出来的。西方国家的经济是一种叫未成熟的经济体，其透明度，公开度也相对高，有关的经济资料都是定期，定时公布的，我们可以在年底就可以查询到未来一年内，哪些国家将于何月，何日，何时公布哪一个经济资料。经济学家们也会在公布资料的一个多星期前就根据自己掌握的情况对将要公布的资料进行预测，以及在公布资料后对各国经济水平作出判断。这些预测值或实际公布的资料等都会对外汇市场带来极大的冲击，也为汇市炒家提供了极好的交易机会。
二．受制于汇率的关系
由于货币汇率是两国间货币的比数，因此汇率的上下波动就不可避免的会影响到两国商品的汇率，从而影响到两国商品的进出口状况及国家之间的贸易平衡。
一般而言，在一定的条件下，一个国家的货币汇率下降，表示本国货币贬值，这将有利于本国扩大出口，减少出口，期的贸易顺差：如果一国货币升值，将有利于进口，而不利于出口，长期以往将使本国贸易出现逆差。在98. 99年亚洲金融危机后，外国许多经济学家都认为人民币和港币会贬值，因为他们认为，东南亚主要国家的货币都出现了大幅度的贬值，从这一因果关系看，东南亚国家在与我国大陆和香港地区进行出口的竞争中将处于明显的优势，因为由于这些国家的货币大幅贬值，因此他们的货品在国际市场上的价格即使比原来有大幅下降，任然有可观的利润：中国只有让人民币和港币贬值，才能保证大陆和香港地区的出口竞争力。这也是汇率与进出口国，手指之间的关系体现。
三．通货膨胀. 利率与汇率的关系
利率与汇率是资金的两个价格，它们之间存在着千丝万缕的关系，因此利率的走势也是外汇市场的焦点。但是，通货膨胀，利率与汇率的关系相对要复杂一些，不想经济增长，外贸赤字与汇率的关系那样简单，因此要具体情况具体分析，才能把握住汇率的波动趋势。
面对提高利率使该国汇率出现上升和下降的两种可能性，我们不要用价等式的概念去套，而是对当时具体问题进行具体分析，关键是要看提高利率早吸引资金流如何引起资本市场下跌而资金外流方面，那一个产生的影响更大一些。特别是要留意故事的下跌是一种由于利率上升引起的短时间调整，还是一种由于经济增长受阻而出现的中长期下跌趋势。例如去年以来美国联储局对抗潜在的通货膨胀压力，不断提高利率，前后达6. 7次之多，但前面的加息虽然当时对美国股市造成压力，但从其后公布的经济资料看，美国经济并没有由于加息而受影响，故事在经短暂回调后任持续上升，因此美元在国际金融市场上继续逞强。但在加息后，美国经济资料差强人意，大公司盈利受到影响，美国股市动荡中大幅下调，美元多欧元汇率终于也因此而下跌7%左右。
在这一分析中，除了柳以美国经济有关的资料外，必须密切关注美国的物价直属，具体而言是美国的消费者物价指数（CPI）和生产价格指数(PPI），将有助于我们把握美国的通胀情况。
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