HYCM兴业投资:人民币难有大幅贬值空间 大概率围绕7附近波动

  今天早上9:16左右,离岸人民币突然破7,9:32左右,在岸人民币相继破7!这是在2008年4月人民币进入6时代以来首次破七,也是2015年811汇改以来首次破七!

  今天早上9:16左右,离岸人民币突然破7,9:32左右,在岸人民币相继破7!这是在2008年4月人民币进入6时代以来首次破七,也是2015年811汇改以来首次破七!

  应该说,人民币破7,在意料之内,也在意料之外。此前,HYCM兴业投资英国)分析师团队就反复提及,在贸易局势恶化的背景下,“7”关口岌岌可危。不过,人民币今早大幅跳空低开,直接破7,仍旧让人感觉太过突然。

  最直接的推手,应该是上周五凌晨,美国总统特朗普宣布将对中国3000亿美元商品加征10%关税,让原本“不温不愠”的贸易紧张局势再度升级。中方对此表示强烈反对并将采取必要措施坚决捍卫自身利益。

  上周五美国非农报告差强人意,7月新增就业人数16.4万,不及预期。同时,6月非农新增人数从22.4万下修至19.3万,使得此前两个月就业增长人数下修后比初值减少了4.1万,导致三个月平均增长水平录得近两年来最慢14万。这使得市场对于美联储进一步降息的预期升温,从而增加了中国跟进的压力,也进一步打压人民币。

  长久以来,人民币每每贬值到7附近,总会发生点什么,让跌势戛然而止。

  比如:

  1)2016年12月,人民币一度测试6.96附近水平;

  2)2018年10月,人民币距离7关口更是只有一线之遥;

  人民币在这两次“极限挑战”后,最终都脱离了“生死一线”。这也难怪 7关口成为市场的一道信心屏障。人们相信,如果突破7关口,人民币将可能开启新的下跌周期。

  然而,当这一刻真正来临之际,市场除了感觉有些意外,却并没有出现想象中的恐慌。中国央行紧急发声:人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。HYCM兴业投资(英国)分析师团队认为,未来人民币很难有大幅贬值的空间,大概率会围绕7附近波动。理由有三点:

  1、从操作层面看,我国有3万多亿美元的外汇储备,一旦出现任何投机行为,都能够轻松应对,人民币没有长期大幅下跌的可能性。大家可以回去翻一番历史的画卷,恶意做空人民币的结果都是什么?连底裤都输光了!

  2、美国不会允许人民币大幅贬值而美元持续升值。尽管上周美联储在议息会议上否认了此次降息25个点是降息周期的开始,但市场认为美联储仍有降息空间。再加上,特朗普可能继续施压美联储,而美国股市大跌,也让美联储更加谨慎。更有甚者,最近市场对美国干预美元的猜测已经此起彼伏,我们需要警惕,特朗普下令让美元“有限的”下跌。

  3、中美贸易局势是一场持久的攻坚战,特朗普需要贸易环境改善作为其连任的筹码,因而不会放任关税一直处于升级的状态。这很可能是特朗普期望通过极限施压的方式,倒逼中国在9月的第13轮中美贸易磋商做出让步。随着态势不断变化,特朗普立场最终会软化,从而为人民币回升提供基础。

  一句话,人民币破7了,来得突然,但没什么大不了,市场应当从此次破七看到中国央行让汇率实现自由浮动的决心。

  盘面上,美元指数上周冲高回落,重新回到98下方,存在进一步回调的压力。而美元兑人民币大幅跳空高开后,一举突破去年高点6.9777,关注能否持稳该档。不排除短线围绕7关口整理,最终重返该档下方的可能性。

HYCM兴业投资:人民币难有大幅贬值空间 大概率围绕7附近波动

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