财经早餐：英新首相即将落座 日韩贸易摩擦欲让美国介入

　　本周（7月22日至28日），欧洲央行将迎来利率决议，市场预期欧洲央行也将加入降息浪潮，而美联储在月末迎来利率决议之前，本周进入噤声期，此外，英国新首相最后谁讲夺得宝座也将揭晓，美伊关系造成的地缘局势以及日韩贸易形势进一步进展还需继续关注。

　　本周市场热点

　　① 周一，第三届亚太经合组织（APEC）企业谘询委员会会议，至7月25日；日本央行行长黑田东彦在IMF会议上讲话。

　　② 周二，英国公布新一任英国首相；澳洲联储助理主席肯特（Christopher Kent）发表讲话；英国央行首席经济学家及货币政策委员会委员霍尔丹（Andy Haldane）发表讲话；欧元区7月消费者信心指数初值。

　　③ 周三，欧洲经济暨财政事务理事会（预算）会议；新西兰6月贸易帐（亿纽元）；法国7月Markit制造业PMI初值；欧元区7月Markit制造业PMI初值；美国7月Markit制造业PMI初值。

　　④ 周四，欧洲央行公布利率决议，欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）召开新闻发布会；澳洲联储主席洛威（Philip Lowe）发表讲话；美国6月耐用品订单月率初值（%）。

　　⑤ 周五，日本7月东京CPI年率（%），美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值（%），美国第二季度实际GDP年化季率初值（%）。

　　周一开盘行情

　　上周回顾

　　【加拿大5月零售意外下滑】加拿大零售商报告说，由于消费者削减了食品、酒类和服装的购买量，加拿大零售商的销售额出人意料地下降；这份报告与加拿大经济复苏的结论背道而驰，周五的零售销售数据可能会加剧人们对债务偿还成本的担忧，债务偿还成本已经接近金融危机以来的最高水平，正在蚕食可支配收入，并引发人们对加拿大能在多大程度上继续依赖消费者来推动新的经济增长的质疑。

　　【国际能源署署长比罗尔：不认为国际油价大幅上涨】因为市场原油供应充裕，需求放缓，预计印度原油需求继续增加。油价稳定，但对伊朗的制裁和委内瑞拉局势令人担忧，不认为电动汽车的使用会对印度乃至全球范围内燃料需求产生立竿见影的影响，对霍尔木兹海峡攻击一事表示担忧，预计印度可再生能源领域将迎来更多投资。

　　【新一波央行宣布降息，全球宽松周期势头渐劲】据华尔街日报，亚洲多家央行和南非央行周四纷纷宣布降息，加入了今年早些时候在亚太地区开始的全球宽松浪潮，预计美国和欧洲央行也将在数周内跟进。眼下决策者正试图阻止经济增长放缓的迹象，韩国、印尼和南非央行的最新举措突显出当前正在酝酿中的降息周期的全球性。鉴于经济和金融市场相互关联的情况，有关美联储和欧洲央行降息的预期给新兴市场央行提供了降息和提振经济的空间。

　　全球主要市场行情一览

　　美国股市上周五延续了当周的跌势，一方面由于波斯湾紧张局势升级，另外投资者猜测美联储将会把降息幅度限制在25个基点。Independent Advisor Alliance的首席投资官Chris Zaccarelli表示，市场重视确定性，中东地区，特别是可能限制全球石油和货物流动的地方发生冲突，将对全球经济和股票产生负面影响，这就是市场因为这些新闻而遭到抛售的原因。

　　商品

　　金价冲高回落，现货黄金一度跌近1.8%，较日高跌回落近33美元，刷新日低至1420.24美元/盎司；市场揣测美联储将在7月31日将预期的降息限制在25个基点而不是半个百分点。

　　根据美联储官员近期的公开声明及采访来看，美联储因担忧全球经济增长放缓、贸易不确定性上升及通胀回落等问题，准备在即将召开的议息会议上降息25个基点，进一步降息亦成可能。目前综合各官员态度分析，美联储尚未准备采取更为大胆的行动，在7月会议上行降息50个基点的可能性较小。

　　U.S. Global Investors交易主管Michael Matousek称，金价过去两天涨势不错，投机商和交易商今日获利回吐；此外，当美元走强时，黄金总会受到一些压力。

　　油价涨约1%，受美国和伊朗紧张局势加剧支撑，同时也受到经济增长放缓可能削弱全球石油需求的担忧拖累。由于市场对需求的担忧，指标原油价格本周早些时候曾大幅下跌，导致周线收低。

　　油价尾盘上涨，此前伊朗革命卫队周五说，他们在海湾地区截获了一艘悬挂英国国旗的油轮。本月早些时候，英国扣押了一艘伊朗船只。这条关键的国际石油运输线路的紧张局势进一步加剧。

　　Ritterbusch and Associates的Jim Ritterbusch在一份报告中指出，我们认为这种复杂局势仍支持油价在两个方向宽幅摆动，因价格当前继续受到一系列事件的对冲，包括利多方面的美国和伊朗之间的紧张局势，利空方面的越来越多的全球石油需求问题。

　　美国上周四表示，一艘美国海军舰艇在霍尔木兹海峡“摧毁”了一架伊朗无人机，此前这架飞机对美国军舰构成了威胁。但伊朗表示，没有关于失去一架无人机的信息。与此同时，美国能源公司本周连续第三周减少了石油钻井平台的数量，因为钻井公司正在执行削减开支的计划。

　　外汇

　　上周五美元大幅走高，汇通财经APP显示，美元指数一度收复昨日跌幅，刷新近二日高点至97.298；因在纽约联储澄清威廉姆斯发表的鸽派言论之后，对美联储将于7月以大于预期的、50个基点幅度降息的担忧消退。

　　在上周四的一次会议上，纽约联储主席威廉姆斯主张采取预防性行动，以避免未来不得不应对过低的通胀和利率。纽约联储的一名代表随后表示，威廉姆斯的言论不是关于短期政策方向，这番讲话发表后，美元先抑后扬。Western Union Business Solutions的企业对冲经理Joshua Tadbir表示，威廉姆斯“向市场保证，他的言论是学术性的，不是关于短期的政策调整”，受此影响，美元已温和反弹。

　　美国总统特朗普说他喜欢威廉姆斯发的“第一声明”，美联储“必须停止疯狂的量化紧缩”。根据芝加哥商业交易所集团（CME Group）的FedWatch工具，投资者目前预计本月晚些时候美国降息50个基点的可能性为24.5%，低于周四的60.2%。美元近期的表现不错，因投资者押注其它央行也会放松货币政策。

　　美元对美联储的任何消息仍然敏感，Tadbir称，因为交易员按照年底前至少降息三次，包括市场完全消化的本月降息25个基点的预期布仓。如果这些可能性发生变化，美联储本月可能暗示降息一次就打住的态度，那么随着期货市场重新调整头寸，美元可能会迅速升值。

　　欧元兑美元居跌幅榜前列，跌0.50%至1.221，因德国PPI数据低于预期水平，投资者增加对欧洲央行最早于下周降息的押注。路孚特Eikon数据显示，货币市场预计下周降息10个基点的几率约为55%，而本周早些时候预期的几率为40%。但并不是所有的分析师都对此深信不疑。道富全球市场（State Street Global Markets）的资深全球宏观策略师Marvin Loh表示，他认为欧洲央行将等到美联储降息之后再降息。他指出，更重要的是，欧洲央行可能会等到新任总裁拉加德上任后才会在政策上做出重大调整。

　　市场焦点转向本周将举行的欧洲央行政策会议，道明分析师Jacqui Douglas、Ned Rumpeltin和Pooja Kumra在一份报告中写道，我们希望欧洲央行能够在下周的会议上开启另一个宽松周期，先进行口头表态，到9月份正式采取行动，在本次会议上，欧洲央行必须做出基于具体日期的政策指引，重点转向减息而不是加息。

　　在伊朗革命卫队于霍尔木兹海峡扣留英国油轮的消息爆出后，日元和瑞士法郎收复部分失地。瑞士法郎兑欧元升至两年高位，分析师质疑瑞士央行是否能推出与欧洲央行力度相当的刺激措施。美元兑日元汇率上涨0.39%至107.72，低于盘中高点107.98，而美元兑瑞士法郎上涨0.05%至0.9819；一位驻香港的交易商表示，外国账户最初在东京时段出售该货币对，但在107.23附近涌现了大大量买单，日元交叉汇率走高。日本的关键通胀指标触及两年来的低点，加剧了日本央行增加刺激措施的压力。

　　其它货币对方面，英镑兑美元跌0.36%至1.2504，高于日内低点1.2476，英镑较前周下跌0.54%，盘中下挫至2017年4月以来最低点；英国的预算赤字扩大，英国首相选举临近尾声。美元兑加元上涨0.25%至1.3059，在亚洲交易时段最低跌至1.3016,1.3020下方止损盘被触发，但在1.3030支撑位附近再次出现买单兴趣。澳元兑美元跌0.47%至0.7042；纽元兑美元跌0.32%至0.6761。

　　★国际财经要闻

　　【美英权威金融机构呼吁加快弃用LIBOR】美英权威金融机构人士日前密集发声，敦促全球金融行业在定价和投资时尽快弃用易被国际银行巨头操纵的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），以避免2021年底LIBOR停止更新时全球金融稳定性受到冲击。LIBOR是广泛应用于英美等国家金融市场的利率。然而，经过多年使用，LIBOR的固有缺陷逐渐暴露出来，其中最被人诟病的是其形成机制并不依据利率市场交易数据，而是根据国际银行业巨头提供的报价来计算。

　　【利比亚日产29万桶原油的沙拉拉油田关闭】据报道，利比亚国家石油公司周六发布声明称，日产量为29万桶的沙拉拉油田当前已经关闭，公司正在对Hamada地区可能的故障问题进行排查，El Feel油田的产量不受影响；在此之前已有消息人士称，沙拉拉油田因与Zawiya油田之间的原油管道阀门意外关闭而于周五停产。

　　【伊朗放出无人机视频反驳：时间和图像都说明未被美军舰击落】7月19日晚，伊朗伊斯兰革命卫队公布了伊朗无人机在执行任务时录下的视频和路线图，驳斥美方打掉伊朗无人机的消息。 伊朗伊斯兰革命卫队称，伊朗无人机清晰地记录下了美国海军攻击舰以及随行的五艘舰船进入霍尔木兹海峡，随后全程跟踪记录了三小时，期间未收到来自美方的任何警告及攻击。视频上的时间显示和回传的图像证明了美方此前关于击落伊朗无人机的消息是不可信的。18日，美国总统特朗普称，美方打掉一架伊朗无人机。伊朗武装部队发言人19日表示，所有在波斯湾和霍尔木兹海峡执行任务的伊朗军机都已安全返回基地，伊朗未收到美方执行相关行动的消息。

　　【特朗普：文在寅告诉我日韩有贸易摩擦 想让我介入】韩国与日本的矛盾正因贸易争端不断升级，就在两国外交和商贸团队相互角力之际，美国总统特朗普周五（19日）表示，韩国总统文在寅告诉他日韩在贸易上有摩擦，希望特朗普能介入。

　　【英国新首相人选将揭晓，欧盟或不排除延后脱欧期限】报道指出，英国新首相若未能打破脱欧僵局，也可能第3度延后脱欧期限。对此，期盼英国留欧的冯德莱恩已释出善意表示，会以“建设性方式”与新首相合作，“若英国需要更多时间，我想这是往对的方向去走”。

　　【英方：伊朗油轮“格蕾丝一号”扣押期延长至8月15日】英国方面13日称，如伊朗方面确保此前被英国扣留的油轮目的地并非叙利亚，英国愿释放该油轮。直布罗陀最高法院19日裁定，将装载伊朗原油的“格蕾丝一号”油轮扣押期限延长到8月15日。

　　★国内宏观

　　【中国人民央行：将进一步推动评级领域对外开放，扩大外资评级机构业务范围】中国人民银行发布消息，7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布了一系列金融业进一步对外开放的政策措施。央行称，将进一步推动评级领域对外开放，不断扩大外资评级机构的业务范围，允许更多符合条件的外资评级机构在银行间债券市场、交易所债券市场开展全部类别信用评级业务，就“允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照”的措施，央行表示，该举措正在履行相关程序，近期将正式对市场发布。

　　【国务院金稳会：要采取短期和长期相结合、微观与宏观相结合的针对性措施】7月19日，国务院金融稳定发展委员会召开第六次会议，会议认为，当前和今后一个时期，国际国内形势错综复杂，影响国内经济金融稳定运行的风险和挑战较多，对此要客观认识、理性看待，坚定信心、保持定力，做好充分准备，认真办好自己的事，采取短期和长期相结合、微观与宏观相结合的针对性措施，推动形成有效的最终需求和新的增长点。

　　【银保监会首席律师：银行理财要坚守卖者有责基础上买者自负定位】7月20日，银保监会首席律师刘福寿在2019中国资产管理年会上表示，未来，银保监会将坚持正本清源、回归主业的原则，要求银行理财真正承担起受人之托、代客理财的专业中介的责任，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险，不依赖隐形担保和垫资刚兑，避免过度承担、掩盖和延后投资风险，消除多层嵌套，医治通道业务，坚守卖者有责基础上的买者自负定位，真正将理财产品风险和收益传递给投资者。

　　【中国经济半年报：14.67万亿，中国外贸韧性够足】在“你中有我、我中有你”的经济全球化大潮中，外贸是衡量一国经济发展态势的重要维度；货物进出口增速比一季度加快0.2个百分点、出口增长6.1%、机电产品出口占出口总额比重达58.2%、规模以上工业企业实现出口交货值58361亿元；今年上半年，中国外贸进出口总值达14.67万亿元人民币，比去年同期增长3.9%；在外部环境复杂严峻的背景下，这份“中国外贸成绩单”无疑成为世界经济艰难复苏进程中的一抹亮色。

　　★国内股市

　　【证券日报头版评论：理性看待科创板初期波动】证券日报头版评论称，由于初期市场供求不平衡，新的交易机制需要适应，不排除出现涨跌幅较大等波动的情形；此时，市场各主体要做好自己的本职工作：监管部门加强对异常波动的监管，从严监控异常交易行为；投资者不要盲目跟风炒作，合规审慎交易，避免不必要的损失；市场各方主体只要担当起各自应承担的责任，共同应对市场中可能会出现的各种问题，科创板这艘承载着科创企业希望和资本市场改革重任的巨轮一定会平稳运行，顺利完成使命。

　　【汽车板块迎布局契机，行业中期或迎复苏 】今年1至5月，全国汽车产销低位运行，而6月汽车零售额出现大幅攀升，港股、A股两市汽车板块6月以后表现出明显涨势。分析人士指出，上半年车市是以“去库存”为主特征，下半年的“补库存”趋势将进一步显现。随着一系列政策措施效果显现、8月厂家进货量增长以及宏观面上美联储下半年降息预期利好行业，相信汽车行业中期走势会明显改善，近期个股迎来布局契机。

　　【“科创50”指数将至，能否成为万亿资金新宠，看五大关键点】从成分股特点来看，科创板50成份指数将与创业板50、中证500指数存在较高正相关性，这可能在指数发布初期就会显现；科创板的开市一定程度上会对科技类个股产生示范效应，不同板块、同一行业、不同上市公司股票可能也会产生横向联动；考虑到目前创业板指数中创新类个股估值偏高，未来投资过程中可关注科创50与创业板50的估值差；对应到股指期货三大现货指数，预计中证500受科创板上市的影响最为明显；建议通过购买科创主题基金的方式参与科创板的投资，此外，在科创板正式上市交易之后，也可密切关注科创板ETF等的投资机会。（中证报）

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