2019全球经济及外汇市场走向

3天休息期已过，从1月2号开始，叶檀财经又跟大家见面了。

元旦期间跟朋友聚会，朋友说，印象最深的就是，叶檀财经说话比较客观，不会为了什么需求过度渲染什么气氛。这是我们的宗旨，市场是怎么样就是怎么样，我们不用希望代替客观，更不会用恐惧制造恐惧，客观分析，才能求得正解。

2019年1月2号，第一个交易日，市场开门黑，是三年来最糟糕的年初开局。

根据FX168数据，亚洲股市创下2016年以来最差开局；

MSCI亚太指数（日本除外）跌幅超过1%；

韩国KOSPI指数收盘跌1.53%。澳洲ASX200指数收盘跌1.5%；

香港恒生指数收报25130.35点，跌幅2.77%，是2018年10月23日以来最大单日跌幅，创下1995年以来最差的开年日表现；

A股全线下挫，上证综指2019年首个交易日创下逾两周最大跌幅，距2018年10月16日的低位2449点，只有一线之遥，医药股跌势沉重；

日本股市还在新年休市中。

截止北京时间1月2号晚上8点07分，除了英国富时250、英国富时100、挪威和哥本哈根等极少数指数外，欧洲股市全线爆跌。

这是自杀式的非理性恐慌，全球陷入深不见底的恐慌循环。

原因在于，两个重要经济体的工业数据远低于预期。

国内反映中小制造业的采购经理人指数跌破荣枯分水岭，从去年11月之前，制造商“赶出口”后，11月开始处于下行区间。

新出口订单连续九个月下降，虽然12月降幅比11月有所收窄。参照波罗的海干散货指数，12月24日为1271点，处于不断阴跌的趋势当中。根据我搜集的航空货运数据，11月之后仍然不容乐观。

工业企业蒙上阴影

2018年12月，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）是49.7，环比下降了0.5个百分点，从2017年6月以来，第一次落入收缩区间。制造企业新订单数量总量，出现2016年7月以来的首次下降，制造业产量出现小幅回升，但增速远低于2018年年初。

根据国统局的数据， 2018年11月工业企业利润增速为-1.8％，是三年来首次负增长。

毫无疑问，一些因素已经影响到制造企业，去年下半年已有显示现在通过稍显滞后的数据，向我们展示出悲壮的一面。

不用过度悲观，很多数据是后视镜，反应的是去年下半年以来的趋势，现在，政策已有所放松，形势发生了变化。

美国的数据消费吊住了市场一口气，实际上美国数据

从11月1日到12月24日，除汽车之外，美国普通民众的消费同比增长了5.1%，其中网购消费增长19.1%，2018年的圣诞节前消费增长速度创六年来新高。亚马逊的股票26号大涨。

这未必印证美国经济的好转，也可能是完全相反的情形，就像一个人身处的时代越是不确定，越是胡吃海喝，因为怕这辈子亏了。

美国的商业板块可以印证这一点，美国零售股金融危机以来最大抛售潮，标普零售指数ETF-SPDR(XRT)在12月份下跌近17%，回吐2018年全部涨幅。平安夜，美股24号是史上最惨烈的平安夜，估计资金在敦刻尔刻大撤退，积蓄力量，以图年中。

2019年美国零售预期还是不好，如果两大经济体无法达成协议，美国零售业商品价格的上涨，可能会打击消费者的积极情绪；即使不涨价，美联储2019年加息是大概率事件，意味着拥有大量债务负担的零售商的借贷成本将上升，消费者的成本也会上升。

2017年，美国传统零售商关闭近7000家门店后，咨询公司Cushman & Wakefield预计，2018年美国有可能关闭12000家以上的商店。商用地产公司CoStar数据同样显示，2018年美国近四分之一(约310家)的购物商场濒临破产边缘。

其他11月耐用消费品数据、核心PCE数据都不如预期，2019年，只能看亚马逊、京东、拼多多这样的购物平台，能否力挽狂澜了。

2019年年初，市场处于转型的阵痛之中，阵痛依然非常猛烈。如果将来收获的是龙种，大家方能解掉千愁，就怕痛了半天，生了一个跳蚤。

在开年之际，有几件事情值得密切关注。

1，大鳄吃肉的季节到了，考虑到市场恐慌，有可能大鳄吃大鳄的时间也已经到了。

联合石化的事件就是一个标志性事件。有专业人士分析，中石化构建的复杂期权交易很可能是被国际金融大鳄针对了，联合石化团队应该是用数倍杠杆卖出了看跌期权，构建了一套12月24号（北京时间25日）到期的复杂期权组合（包含买入和卖出多个月份，多个行权价格、多个交易所合约的超级期权组合）。重要的是，当中石化砍仓之后，国际油价应声反弹超过10%。

针对完这边，如果情况变差，2008年国际大鳄之间的互吞也有可能发生。