今天的港股不太平。早盘恒指一度失守 28000 点，创逾一个月新低；截至收盘，恒指收跌 0.97%，国企指数跌 0.67%，香港中资企业指数收跌 0.63%。
其中，跌的最狂的莫过于停牌超 6 年的王朝酒业。
6 年前，王朝酒业因被举报 ” 财务造假 ” 停牌，如今在港交所除牌新规下不得不复牌。截至收盘，大跌超 52.08%，股价定格在 0.69 港元，成为港股又一仙股。
王朝酒业，相信大家对这个品牌并不陌生。王朝酒业曾风光无限，不仅是国产葡萄酒的三驾马车，还曾多年占据销量第一的位置，一度提出要建设葡萄酒的 ” 王朝盛世 “。如今为何沦落为仙股？基金君给大家简单梳理梳理。
被指欺诈停牌超 6 年
王朝酒业复牌腰斩
今天，是王朝酒业复牌第一天，一开盘王朝酒业股价就以 1.2 港元低开，随后股价快速下跌至 0.71 港元，截至收盘，跌幅达 52.08%，股价定格在 0.69 港元，成为港股又一仙股。市值方面则蒸发 9.36 亿港元，仅剩 8.61 亿港元。
上次王朝酒业的最后一个交易日还是 2013 年 3 月 21 日，彼时收盘价为 1.44 港元。
导致王朝酒业停牌 6 年的，则是 2012 年 12 月至 2013 年 3 月的 5 封匿名举报信事件。
2012 年末，王朝酒业当时的核数师普华永道陆续接到 3 封针对王朝酒业的匿名举报信。2013 年 3 月，王朝酒业宣布停牌并委托安永会计事务所进行内部调查，之后安永和普华永道又相继接到两封与之前指控内容相近的匿名信。
举报内容显示，王朝酒业财务造假，主要有以下问题：
1.2010 年王朝酒业为了达成销售目标并且获得相关奖金，与客户私下达成协议，虚构高达 4.3 亿元的销售额；
2. 王朝酒业 2010 年和 2011 年四季度和个别客户存在配合虚构销售业绩的行为；
3. 王朝酒业 2010 年囤积在江苏太仓和福建漳州的价值 5 亿元的葡萄酒在积压后出现质量问题，真实库存无法落实。
受该事件影响，王朝酒业随即开展内部调查，并于 2013 年 3 月 22 日起停牌至今。
虽然在 2016 年 8 月，王朝酒业曾对外公布调查结果，但其中部分数据记录缺失，使得其中多处疑点 ” 死无对证 “，而王朝酒业自 2012 年之后的业绩报告一直延后发布。
从 2019 年 7 月 19 日开始，王朝酒业陆续将 2012 年到 2018 年的年报上传。
7 月 26 日，王朝酒业公告称，根据安永的调查结果以及法律顾问的建议，并无证据证明时任管理层触犯中国法律，收受过任何利益，以及存在不诚实的行为等。但承认当时公司内控不足、管理层采用不适当的会计处理方法等导致问题的出现。王朝酒业称已经采取了新的内控政策和完成整改，复牌条件已获达成，包括
（1）刊发所有尚未刊发的财务业绩，及说明任何审核保留意见；
（2）刊发内部调查结果，并就任何问题提供说明。
曾提出要建设 ” 酒的王朝 ”
如今连亏 8 年
王朝酒业，相信大家对这个品牌并不陌生。曾经，” 王朝酒业酒的王朝 ” 这一广告铺天盖地播放。
而王朝酒业的确也曾有辉煌的过去。成立于 1980 年的王朝酒业，曾经与张裕、长城并称国产葡萄酒的三驾马车，在国內葡萄酒行业市场，王朝酒业曾多年占据销量第一的位置。
官网资料显示，王朝葡萄酒 1983 年成为国宴用酒，1985 年成为外交部驻外使领馆用酒并长期供应。
1997 年至 2011 年期间，王朝酒业有 13 年获得中国行业企业讯息发布中心颁发的中国 ” 葡萄酒销量第一证书 “，曾一度提出要建设葡萄酒的 ” 王朝盛世 “。
2005 年，王朝酒业顺利赴港上市。
但好景不长，2009 年开始，国内的葡萄酒消费开始转变，而王朝酒业的未能跟上市场步伐，业绩一路下滑，随后王朝酒业试图改革，但未成功。2011 年起，公司由盈转亏，并就此开启长达 8 年的亏损：
2018 年，王朝酒业营收为 3.46 亿港元，同比下降近 10%，净利亏损 0.79 亿港元，同比减亏 41.67%。
而王朝酒业在 2010 年时，营收曾一度达到 16.15 亿港元，净利也一度达到 1.59 亿港元。
上食安 ” 黑榜 ”
祸不单行，王朝酒业不仅面临掉队问题，产品质量也被检测出有问题。
2018 年 11 月 13 日，国家市场监督管理总局发布了 27 批次食品不合格情况的通告。其中，抽检葡萄酒 44 批次，不合格样品 1 批次。而这唯一不合格的样品，来自天津永辉超市某分公司销售的王朝解百纳干红葡萄酒。不合格样品甜蜜素被检测出 0.993mg/kg，不符合食品安全国家标准得使用甜蜜素的规定。
为啥用甜蜜素？原因很可能是为了降低成本。
国家市场监管总局信息显示，甜蜜素是一种常用的合成甜味剂，不允许使用在葡萄酒中。葡萄酒中检出甜蜜素可能是企业为降低生产成本、改善口感添加，也可能是原辅料及生产环节把关不严造成。此次王朝解百纳干红葡萄酒中检验出甜蜜素，属于蓄意添加还是原材料污染，亦或是其他非主观因素尚未有定论。
变卖家底以自救
业绩大幅亏损，品牌形象跌至谷底，还错失了国产葡萄酒的高速发展期的王朝酒业，为摆脱经营困局，采取了一系列措施。
1. 管理层换血
2017 年 12 月，王朝酒业委任天津食品集团财务副总会计师孙军为新任董事会主席，天津食品集团宣传部部长李广禾为新任总经理。同时据媒体报道，王朝酒业开始启动内部机制改革，面向公司全员重新竞聘上岗，以刺激企业活力，改善发展疲态。
2019 年 4 月，王朝酒业在天津举行馥雅干化葡萄酒战略发布会，孙军表示，2019 年是王朝的营销创新年，要围绕产品、价格、渠道三个方面梳理营销战略；严抓市场价格管控，保障经销商利润空间；后续将陆续发布不同价格带的产品，向大单品聚集的同时丰富产品线。渠道调整将向精品产品结构转变，并配备专业的人员组织。
2. 变卖家底以自救
2018 年 7 月，王朝酒业作价 4 亿元将其在天津市北辰区大酒堡等资产转让给天津颐养大健康小镇建设开发有限公司。出售资产包括天津市北辰区使用面积约为 16.9 万平方米的土地，以及建筑面积超过 2.4 万平方米的地上建筑物。这些地上建筑物包括酒堡、红酒冷稳勾兑中心及技术中心附属用房等核心资产。
这一举动被普遍解读为王朝酒业变卖家底、筹措资金以自救。王朝酒业也在公告中表示，出售资产的原因是公司一直在检讨对集团的业务策略，以改善流动资金和业务营运状况及寻求股东回报的最大化。
复牌原因：港交所除牌新例
再不复牌就要退市
多重问题仍未解决，何故今日要复牌？
原因还是港交所的除牌规例。去年 8 月 1 日 , 港交所上市规则除牌框架修订版正式生效 , 修订后的上市新规对于这些常年停牌的个股可以立即除牌。其中，在主板发行人持续停牌 18 个月后将股份除牌；创业板公司则在停牌 12 个月后除牌。
这意味着，2013 年开始停牌的王朝酒业，若不能在 2019 年 7 月 31 日前满足复牌条件，将可能被取消上市地位。
因而王朝酒业在近日接连补发此前的业绩报告，同时赶在今日进行复牌。
那么王朝酒业是否能重拾辉煌？让我们拭目以待。
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