外汇第一返佣网：什么是多时间框架分析？

5.3 长线

5.3.1定向策略

外汇曾经是一个只有政府、央行、商业和投资银行以及对冲基金等机构投资者才能进入的市场。然而，如今有很多外汇交易的场所，任何人都可以进行交易，其中包括外汇期货、期货期权、费城证交所上市的外汇期权以及基本上不受监管的场外外汇市场。一旦外汇交易者决定了将进行交易的地点和工具，那就是时候制定一个深思熟虑的交易策略，然后用交易资本进行冒险。成功的交易者还必须预先确定他们的退出策略和其他风险管理策略，如果交易对他们不利，他们就会使用这些策略。在本文中，我们看看如何开发一个基于定向交易的货币市场交易策略。

制定交易策略

组织多个潜在策略的一种方法是，将其组合成方向和非方向方法。定向交易策略在市场中采取净多头或净空头头寸，而不是非定向(市场中性)策略。大多数投资者熟悉定向方式，例如数百万人参加某种形式的退休计划，这基本上是投资者长期持有的股票和/或债券的长期投资组合。净多头策略在上涨的市场中是有利可图的，而净空头投资者应该在下跌的市场中获利。方向策略可以松散地分为以下子类别：

趋势跟随策略

移动均线交叉系统

突破系统

形态识别策略

这个列表并不是包罗万象的，因为有很多其他的外汇交易方式。

趋势跟随策略

趋势跟随系统为交易者在特定价格波动发生后创建头寸提供信号。这些系统所基于的技术前提是，一旦趋势确立，就更有可能继续，而不是反转。

移动均线交叉

移动均线交叉交易系统是目前最常用的定向系统之一。这个系统使用两个移动均线。在较短期的移动较快的移动均线穿过较长期均线时，产生买入信号。这表明，近期价格走势正加速上行。

这些系统容易受到虚假信号或锯齿形态的影响。因此，交易者应该在交易前尝试不同的时间段，并进行其他的回溯测试。

图1

来源: forex.tradingcharts.com

2008年3月，当时5日均线向上与20日均线交叉，交叉系统发布了买入信号。一旦出现下行交叉(如5月公布的图表右侧所示)，或者交易达到预定的价格目标，头寸就会平仓。

突破系统

突破系统非常容易开发，基本上是一套预定义的交易规则，基于一个简单的前提，即价格升至新高或降至新低是趋势持续的标志。因此，系统触发一个走势，在新高/新低方向上创建头寸。

例如，突破系统可能表明，如果当日收盘价超过过去X天高点，交易者应平掉所有空头头寸并创建多头头寸。突破系统的第二部分将说明，如果当天的收盘价低于X日的低点，交易者必须平掉多头头寸并做空。秘诀是确定你想交易的期限。较短的时间周期(较快的系统)将比较慢的系统更快地检测趋势市场。缺点是较快的系统会产生更多的锯齿形态。

形态识别策略

对外汇交易者使用的每种形态的深入讨论显然超出了本文的范围。因此，我们将研究交易者使用的一些流行的持续形态。

三角形态

三角形可以表示趋势反转，但通常是延续形态(意味着三角形态将导致恢复之前的趋势)。三角形态有几种不同的类型，每种类型都有其独特特征和预测意义。

一旦价格走势突破三角形态的收敛界限，交易者就应该创建头寸。在这个例子中，一旦价格在1.99附近突破上轨，交易者就应买入英镑。

预测形成的移动范围的方式之一是测量三角形态底边的距离，并将其与发生突破的水平相加(0.04 至0.05 + 1.99 = 2.04)。

图2: 看涨移动中点的对称形态

来源: forex.tradingcharts.com

旗形形态

旗形形态是延续和盘整形态，通常显示反复移动走势的期间，倾斜的方向与主要趋势方向相反。三角旗形被证明是非常可靠的。它们几乎总是对当前趋势的盘整，很少意味着趋势反转。就像三角形态一样，交易者应该在突破边界时创建头寸。与其他延续形态一样，旗形形态通常出现在主要价格移动的中点附近。

图3: 教科书式的看涨旗形，倾斜的方向与主要趋势的方向相反

来源: forex.tradingcharts.com

风险管理策略

交易者有许多方法可以降低风险，避免将耗尽交易资本的灾难性亏损。交易者可以设定任意点，作为必须退出亏损头寸的位置。他们也可以下达止损单。另一种流行的交易方式是设计机械交易系统或所谓的黑箱系统，使用最重要的预先编程逻辑来做出所有交易决策。

使用机械交易系统有几个好处。一是，大部分交易中的主要危险情绪——恐惧和贪婪——被消除。这些系统帮助交易者避免常见的错误，如过度交易和过早平仓。另一个好处是一致性。所有信号都被跟踪，因为系统检测到触发信号所需的市场条件。出于特性，机械系统会迫使交易者控制亏损，因为反转会任意触发新的信号，改变或平掉未平仓头寸。

只有在开始交易活动之前输入数据和进行回溯测试，机械交易系统才能发挥作用。简单的现实是，没有完美的方法来模拟真实的市场状况。最终，交易者必须进入市场，将真正的资金置于风险之中。你可以对你想要的一切进行模拟交易和回溯测试，但真正的测试是进行真实交易。

结论

交易者必须对其策略的有效性进行经常回顾和评估。市场环境是不断变化的，交易者必须使其系统适应所处的任何市场环境。

5.3.2多时间框架

大多数外汇市场的技术交易者，无论是新手还是经验丰富的专业人士，在他们的市场教育中都遇到过多时间框架分析的概念。然而，当交易者追求市场优势时，这种有充分根据的阅读图表和制定策略的方式，往往是第一个被遗忘的分析。

在日内交易者、动量交易者、突破交易者或事件风险交易者等类型中，许多市场参与者忽略了较大的趋势，错过了明确的支撑位和阻力位，忽略了高概率的入场点和止损位。在本文中，我们将描述什么是多时间框架分析，以及如何选择不同的时间段，以及如何将其融会贯通。

什么是多时间框架分析？

多时间框架分析是指在不同频率(或时间间隔)对相同的货币对进行监测。虽然在有多少频率可以被监测，或者选择哪一个频率，这些没有实际的限制，但是大多数实践者会遵循一般的指引。

通常情况下，使用三个不同的时间段可以获得足够广泛的市场数据——少于这个数量可能会导致大量的数据丢失，而使用太多的时间段可能带来冗余分析。当选择3个时间频率时，一个简单的策略可以是遵循“四规则”。这意味着首先应确定一个中期时间框架，作为平均交易持有时间的标准。在此基础上，应选择较短的时间框架，并且至少是中间时间框架的四分之一(例如，短期时间框架是15分钟图表，中期时间框架是60分钟图表)。通过相同的计算，长期时间框架应该至少是中期时间框架的4倍(因此，与前面的示例一样，长期时间框架应该是240分钟或4小时图表)。

在选择这三个时间段的范围时，必须选择正确的时间框架。显然，对于持有头寸数月的长线交易者，在15分钟、60分钟和240分钟的图表上几乎没有什么用。与此同时，持有头寸几个小时、很少超过一天的日内交易者，在日线图、周线图和月线图上不会找到优势。这并不是说长期交易者不会因为关注240分钟图表而受益，或者短期交易者不会因为关注日线图而受益，但是这些应该是极端情况，而不是总体情况。

长期时间框架

具备了描述多时间框架分析的基础，现在是将其应用于外汇市场了。使用这种研究图表的方法，通常最好的策略是从长期时间框架开始，然后再降到较低的时间框架。通过在长期时间框架上进行观察，能够确定主要趋势。最好记住在这一框架中交易使用最多的格言：趋势是你的朋友。

不应该在这个时间框架上执行头寸，但是所做的交易应该与这个频率的趋势方向一致。这并不意味着交易不能与较大的趋势相悖，但那些交易成功的可能性可能较低，而且与和总体趋势方向一致的交易相比，这种交易的盈利目标较小。

在外汇市场中，当在长期时间框架上使用日、周或月线图时，基本面往往会对方向产生重大影响。因此，当交易者在这个时间框架内跟随总趋势时，应该监控主要的经济趋势。无论主要的经济问题是经常账户赤字、消费支出、商业投资，还是任何其他影响因素，都应监测这些事态发展，从而更好地了解价格走势的方向。与此同时，这种动态变化往往不太频繁，就像这个时间框架上的价格趋势一样，所以只需要偶尔对其进行查看。

在较高时间框架上，另一个需要考虑的因素是利率。利率在一定程度上反映经济健康状况，是汇率定价的基本组成部分。在大多数情况下，资本会流向利率更高的货币，因为这等同于更高的投资回报。

中期时间框架

将同一图表调整为中期时间框架，较大趋势内的较小变动就会变得可见。这是三种时间框架中最通用的一种，因为其兼具短期和长期时间框架的特点。如前所述，应该在中期时间框架上确定一般的交易预期持有期。事实上，在制定交易计划或进行交易时，随着头寸接近盈利目标或止损，最应该遵循的中期时间框架上的图表。

短期时间框架

最后，应该在短期时间框架上执行交易。因为较小的价格走势波动更加清晰，交易者就能在较高的时间框架图表上确定头寸方向后，更好地为头寸选择有吸引力的入场点。

在这个时间框架上，另一个考虑因素是，在这些图表中，基本面因素再次对价格走势产生了重大影响，但方式与较高时间框架的情况截然不同。当图表低于4小时的频率时，基本趋势就无法辨识了。相反，对于那些被称为市场推动力的指标，短期时间框架将以波动性的上升做出反应。时间框架越小，对经济指标的反应就越明显。通常，这些剧烈波动持续的时间很短，因此有时被描述为噪音。然而，交易者观察其他时间框架的进展，往往会避免在这些暂时性失衡上进行糟糕的交易。

整合

当将所有三个时间框架结合在一起对货币对进行评估时，交易者将很容易提高交易成功概率，无论策略采用什么其他规则。执行自上向下的分析有利于针对更大趋势进行交易。仅这一点就降低了风险，因为价格走势最终将延续更长时间的可能性更高。运用这一理论，交易中的信心水平应该以时间框架如何排列来衡量。例如，如果大趋势是向上的，而中、短期趋势是向下的，应该谨慎的做空，设置合理的盈利目标和止损。另一种选择是，交易者可以等到较低时间框架上下跌波动结束，并在三个时间框架上再次趋势一致时，选择一个良好的水平做多。

将多个时间框架纳入交易分析的另一个明显好处是，能够识别支撑和阻力指数，以及强劲的入场和离场水平。在短期图表中跟踪交易，成功的机会就会提高，因为交易者能够避免糟糕的入场价、不合理的止损、不合理的盈利目标。

例子

为了将这个理论付诸实践，我们将分析欧元/美元。

来源: StockCharts.com

图1:长期(10年)时间框架上的月线图

在图1中，为长期时间框架选择了月线图。从这张图表可以清楚地看出，欧元/美元数年来一直处于上升趋势。更准确地说，货币对从2005年底的波段低点形成了相当稳定的上涨趋势。在几个月的时间里，现货价格脱离了趋势。

来源: StockCharts.com

图2:中期时间框架(1年)上的日线图

接下来看中期时间框架，可以确定月线图仍显示总体上升趋势。然而，现在很明显，现货价格已经突破这一时期一个不同的、但值得注意的上涨趋势线，对更大趋势的修正可能正在进行中。考虑到这一点，交易可以更具体化。为了获得最佳的盈利机会，只有当价格在长期时间框架上回落到趋势线时，才应该考虑做多。另一种可能的交易是，针对这一中期趋势线的突破进行做空，并将利润目标设定在月线图的技术水平之上。

来源: StockCharts.com

图3: 短期时间框架(40天)上的4小时图表

根据我们从较高周期图表中选择的方向，较低时间框架上可以更好地形成做空入场点，或监测向主要趋势线的下降。在图3所示的4小时图表中，最近刚刚降至支撑位1.4525下方。通常情况下，之前的支撑位会变成新的阻力位(反之亦然)，因此，可以在这个技术水平之下设置做空限价入场单，并在1.4750上方设置止损，从而在价格上涨的情况下避免大幅亏损，以测试新的短期下跌趋势。

结论

使用多时间框架分析可以大大提高成功交易的几率。不幸的是，许多交易者一旦开始找到一个专门的分析框架，就会忽视这种技术的有用性。如前所述，许多新手交易者可能是时候重新考虑这种方法了，因为这是一种确保头寸受益于基本趋势方向的简单方法。

5.3.3未平仓合约

市场情绪是推动外汇市场的最重要因素，但评估市场情绪是交易中常常被交易者忽视的一个方面。虽然有很多方法可以衡量大多数市场参与者对市场的想法或感受，但在本文中，我们将通过未平仓合约分析来了解如何做到这一点。

外汇未平仓合约

在从事期货交易的人当中，未平仓合约分析并不少见，但对从事外汇现货交易的人来说，情况就不同了。关于现货外汇市场，需要注意的一点是，由于交易是在场外进行的，而不是通过交易所进行的，因此无法获得有关未平仓头寸和交易量的信息。因此，没有记录在场外发生或正在发生的所有交易。如果不将未平仓合约和交易量作为衡量现货价格走势的重要指标，那么下一个最佳选择将是考察外汇期货的未平仓合约数据。

现货外汇和外汇期货

外汇期货的未平仓合约和成交量数据可以让你衡量外汇期货市场的市场情绪，外汇期货市场也会影响现货外汇市场，也会受到现货外汇市场的影响。外汇期货基本上是现货价格，由远期掉期(由利差差异衍生)调节，从而达到未来交割价格。与没有集中交易的外汇现货不同，外汇期货在交易所进行结算，例如芝加哥商业交易所，它是世界上最大的外汇期货交易市场。外汇期货通常是基于标准的合约规模，期限一般为3个月。另一方面，外汇现货涉及到两天的现金交割交易。

外汇现货与外汇期货的许多区别之一在于，它们的报价惯例。在外汇期货市场上，外汇期货主要以外币直接兑美元进行报价。例如，瑞郎美元的期货报价，不同于美元/瑞郎的现货外汇市场报价。因此，如果瑞郎兑美元贬值，美元/瑞郎就会升值，瑞郎期货就会下跌。另一方面，外汇现货中欧元/美元的报价方式与欧元期货相同，如果欧元升值，欧元期货会随着欧元/美元升值而上涨。

一种货币(不是货币对)的现货和期货价格往往会同步变动，当一种货币的现货或期货价格上涨时，另一种价格也会上涨，而当任何一种价格下跌时，另一种价格也会下跌。例如，如果英镑期货价格上涨，英镑/美元现货价格就会上涨(因为英镑升值)。然而，如果瑞郎期货价格上涨，美元/瑞郎现货价格就会下跌(因为瑞郎走强)，因为瑞郎的现货和期货价格是同步变动的。

什么是未平仓合约？

许多人倾向于把未平仓合约和交易量混为一谈。未平仓合约指的是已经签订，但尚未通过交割或交易进行对冲的合约总数。换句话说，这些合约仍未到期。交易者持有的未平仓合约可以称为该交易者的头寸。当新买家想要创建新的多头头寸并买入一份合约，另一方的卖家也在创建新的空头头寸，未平仓合约增加了一份合约。

需要注意的是，如果这个新买方从另一个打算卖出的老买方买入，未平仓合约不会增加，因为没有新的合约。当交易者对冲头寸时，未平仓合约减少。如果你把所有的做多未平仓合约加起来，你会发现总数等于所有做空未平仓合约。这反映了一个事实：对于每一个买方，在交易的另一边都有一个卖方。

未平仓合约与价格趋势之间的关系

总体而言，当新资金涌入市场时，未平仓合约往往会增加，这意味着投机者正更积极地押注于当前的市场方向。因此，总未平仓合约的增加通常支持当前的趋势，并往往表明趋势的延续，除非市场情绪因新信息的涌入而发生变化。

相反，当投机者将资金撤出市场时，总未平仓合约往往会减少，这表明市场情绪发生了变化，尤其是在未平仓合约之前有所增长的情况下。

在稳步上升或下降的趋势中，未平仓合约(理想情况下)应该增加。这意味着多头在上升趋势中处于控制地位，空头在下降趋势中占主导地位。未平仓合约的减少是一个潜在的警告信号，表明目前的价格趋势可能缺乏真正的力量，因为没有大量资金进入市场。

因此，作为一个一般的经验法则，未平仓合约增长应该表明当前价格走势的延续，无论是上升趋势还是下降趋势。未平仓合约的下降或持平表明，这一趋势正在减弱，可能接近尾声。

整合

以2004年10月至11月这段时间为例，当时欧元期货(烛线)开始呈现出较高高点和较高低点的趋势(如下图1所示)。如上方图表窗口所示，有几个机会做多欧元，无论是针对突破阻力位进行交易，还是针对从日线图上升趋势线的反弹进行交易。从较低的窗口可以看到，随着欧元兑美元升值，欧元期货的未平仓合约逐渐增加。请注意，欧元/美元现货(见蓝线)的价格走势与欧元期货(烛线)的走势一致。在本例中，未平仓合约的增加伴随着现有的中期趋势，因此，它会给你一个信号，表明这一趋势得到了新资金的支持。

图1: 欧元期货日线图 (烛线图) 与欧元/美元现货价格 (深蓝色线)相结合的图表。

然而，有时你可能会得到一个强有力的线索，表明趋势是可疑的。这一线索通常以伴随趋势而来的未平仓合约减少的形式出现，无论是上升趋势还是下降趋势。在图2中，可以看到英镑期货(烛线)在2006年9月到10月之间下跌(英镑/美元现货，深蓝线，也是如此)。在同一时期，未平仓合约减少，表明人们不再做空更多的合约，因此总体情绪一点也不看跌。随后，这一趋势迅速反转，未平仓合约开始增长。

图2：英镑期货日线图 (烛线图) 与英镑/美元现货价格 (深蓝色线)相结合的图表。

总结

无论你是交易外汇期货还是外汇现货，你都可以利用期货未平仓合约来衡量市场的整体情绪。开放利率分析可以帮助你确认当前趋势的优势或劣势，也可以确认你的交易。

5.3.4交易者持仓报告

大多数短期交易者或投机者都是基于技术分析进行外汇交易的，因此，使用技术分析的股票和期货交易者已相当容易地转向外汇。然而，有一种分析，交易者无法将其转换到外汇交易中，就是基于交易量的交易。

由于货币市场是分散化的，而且没有一个交易所监测所有的交易活动，因此很难对每个价格水平的交易量进行量化。但许多交易商已转向美国商品期货交易委员会的交易者持仓报告，报告提供期货市场仓位的详细数据，交易者可以获取更多仓位和交易量方面的信息。在本文中，我们来看看交易者持仓报告的历史趋势如何帮助外汇交易者。

什么是交易者持仓报告？

交易者持仓报告是于1962年由商品期货交易委员会首次发布，向公众公布了13种农产品的期货市场操作现状(你可以在商品期货交易委员会的网站上找到这份报告)。数据最初每月发布一次，但在2000年改为每周发布一次。除了更频繁地进行报告外，交易者持仓报告还变得更加广泛，这对外汇交易者来说是有利的，而且报告将外汇期货信息纳入范围。如果使用得当，交易者持仓报告数据可以很好地衡量价格走势。但需要注意的是，查看数据可能会很棘手，数据发布会被推迟，因为是在每周五发布上个周二合约的数据，因此是在实际交易发生三个工作日后发布信息。

阅读交易者持仓报告

图1是美国商品期货交易委员会发布的2005年6月7日欧元外汇交易者持仓报告样本。以下是报告中项目的快速列表及其含义：

商业——主要利用期货合约进行套期保值，从事商品生产、加工或销售的实体。

多头持仓报告——包括所有关于“空头报告”的信息，以及由最大的交易者持有的头寸集合。

未平仓合约——未通过交割或执行进行交易对冲的期货或期权合约总数。

非商业(投机者)——个人交易者、对冲基金和大型机构等交易者，他们利用期货市场进行投机活动，符合美国商品期货交易委员会规定的报告要求。

非报告持仓头寸——不符合美国商品期货交易委员会规定报告要求的多头和空头未平仓头寸。

交易者数量——被要求向美国商品期货交易委员会报告头寸的交易者总数。

报告持仓头寸——超过美国商品期货期货交易委员会规定的特定报告水平的持仓期货和期权头寸。

空头持仓报告——分别按可报告和不可报告显示未平仓合约。

双向持仓——衡量非商业交易者持有相等多空期货头寸的程度。

查看报告样本，我们发现2017年5月9日周二的未平仓合约为418301份，较前一周增加了8365份。非商业交易者或投机者做多155,581个合约，做空133,182个合约，净头寸为多头。另一方面，商业交易者则是净空头，空头合约比多头合约多33,199份(217,059 – 183,860)。

使用交易者持仓报告

在使用交易者持仓报告时，商业头寸的相关性不如非商业头寸，因为大多数商业货币交易都是在现货外汇市场进行的，因此任何商业期货头寸都不太可能准确反映真实市场头寸。另一方面，非商业数据更可靠，因为它能捕捉到交易者在特定市场的头寸。基于交易者持仓报告数据的交易有三个主要前提：

市场仓量反转可能是准确的趋势指标。

在识别重要的市场反转方面，外汇期货市场的极端头寸历来是准确的。

未平仓合约的变化可以用来确定趋势的强度。

市场仓量反转

在查看图2所示的图表之前，我们应该提到，在期货市场上所有的外汇期货都使用美元作为基础货币。对于图2，这意味着，瑞郎期货市场的净空头未平仓头寸，显示了对美元/瑞郎的看涨情绪。换句话说，瑞郎的期货市场代表了瑞郎/美元期货，在这个市场上，多头和空头头寸与美元/瑞郎的多头和空头头寸正好相反。由于这个原因，左边的坐标轴在中心线上方显示负数，在中心线下方显示正数。

下表显示，非商业期货交易者的趋势倾向于跟随瑞郎的趋势。事实上，美联储的一项研究表明，利用瑞郎期货的未平仓合约，交易者正确地猜测美元/瑞郎走势的概率为73%。

反转——即非商业性的净持仓头寸越过零线——为瑞士期货提供了一种使用交易者持仓报告数据的优秀方式。记住重要的符号惯例(也就是说，知道货币对中哪种货币是基础货币)，我们可以看到，当期货净头寸达到这条线上方时，价格走势往往会上升，反之亦然。

在图2中，我们看到2003年6月。非商业交易者在从瑞郎净多头转为净空头(和美元多头)，与此同时美元/瑞郎也出现了突破。下一次反转发生在2003年9月，当时非商业交易者再次变成净多头。仅凭这些数据，我们就有可能在4个月内实现700个点的盈利(1.31买入，1.38卖出)。在图表中，我们继续看到各种各样的买卖信号，由越过价格线的绿色(买入)和红色(卖出)箭头指向的点代表。

尽管这种依赖于反转货币的策略显然对美元/瑞郎很有效，但反转可能不是所有货币对的完美指标。每个货币对都有不同的特点，特别是高收益货币，它们很少出现反转，因为由于投机者持有生息头寸，多数头寸在较长时间内都是净多头。

极端仓量

在历史上，外汇期货市场的极端仓量也准确地识别了重要的市场反转。如下面的图3所示，非商业交易者在英镑/美元期货中持有异常大的头寸，与价格波动的峰值相一致。(在本例中，图表的左轴与图2相反，因为英镑是基础货币。)这些极端头寸之所以适用，是因为在这些点上，有如此多的投机者在一个方向上押注，以至于没有人来买进或卖出。在图3所示的极端情况下，每个想做多的人都已经做多了。结果，力竭随之而来，价格开始反转。

未平仓合约变动

未平仓合约是一种交易工具，可以用来了解特定市场的价格走势。这些数据对持仓交易者和投资者最有用，因为他们正试图从长期趋势中获利。未平仓合约基本上可以用来衡量一个特定期货市场的整体健康状况，也就是说，未平仓合约的增加和减少有助于衡量特定价格趋势的强弱。

例如，如果一个市场一直处于长期的上升趋势或下降趋势，且未平仓合约不断增加，那么未平仓合约的持平或下降可能是一个危险信号，表明趋势可能接近尾声。未平仓合约的增长通常表明，这一趋势的强劲程度正在上升，因为新的资金或激进的买家正在进入市场。未平仓合约的下降表明，资金正离开市场，而最近的趋势正失去动力。随着未平仓合约和交易量下降，趋势变得可疑。上涨的价格和较少的未平仓合约预示着，最近的趋势可能接近尾声，因为参与回升的交易者越来越少。

图4中的图表显示了欧元/美元的价格走势和未平仓合约。注意，当未平仓合约总量上升时，市场趋势往往会得到确认。2004年5月初，我们看到价格走势开始走高，未平仓合约总量也在上升。然而，当未平仓合约在一周后有所下降时，我们看到了反弹从顶部回落。同样的情形出现在2004年11月底和12月初，当时欧元/美元在未平仓合约上升的推动下大幅上涨，但一旦未平仓合约趋于平稳并随后下降，欧元/美元就开始遭到抛售。

结论

外汇现货市场的一个缺点是缺乏交易量数据。为了弥补这一点，许多交易者转向期货市场来衡量头寸。美国商品期货交易委员会每周都会发布一份交易者持仓报告，详细列出商业和非商业头寸。根据经验性分析，用期货头寸预测外汇现货市场价格走势的方法有三种：仓量反转、极端水平和未平仓合约变化。然而，重要的是要记住，对于某些货币，使用这些前提的技术比对其他货币更有效。