10月外汇占款数据点评

10月外汇占款继续大幅下降,对流动性形成挤出效应。10月外汇占款再次大幅下降,印证了我们的担忧:9月外汇占款突然大幅下降接近1200亿,我们就提出需要警惕其持续性。从原因上分析,10月外汇占款仍然大幅下降与央行在外汇市场进行干预有一定关系。实际上在月初10月外汇储备降幅由227亿美元扩大至339亿美元,我们就比较担心10月份央行外汇占款会有比较大规模的下降。外汇占款大幅下降对银行间市场的流动性会形成直接的基础效应,其对流动性的边际影响不容忽视。

10月企业居民换汇减少,银行自身头寸转为多头。10月份银行结售汇逆差规模由1202亿大幅收窄至203亿,其中代客结售汇部分逆差规模由1103亿降至241亿,是整体逆差规模收窄的主要原因,这说明居民、企业部门换汇现象在10月份有所缓和。看银行的自身结售汇数据,10月份已经转为顺差,说明银行外汇头寸为多头,与央行口径外汇占款下降一致。

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