为什么说不应该像看待石油交易商那样看待比特币现货溢价 现货溢价指的是一条向下倾斜的期货曲线，即近月合约的交易价格高于远期合约。芝加哥芝加哥商品交易所(CME)的比特币(BTC)期货出现了几天的“现货溢价”(backwa
现货溢价是指向下倾斜的期货曲线，即近月合约的交易价格高于远期合约。
芝加哥商业交易所(CME)在芝加哥的比特币(BTC)期货经历了几天的“现货溢价”，这种溢价有时会出现在商品市场上，即近几个月的合约价格超过了更远的交割日期的价格。
比特币现货溢价似乎从上周晚些时候开始，一直持续到周二上午。这种不寻常的情况可能是这种加密货币的直接需求超过供应的迹象。但加密分析师不确定这种解释是否适用于比特币。
双优数码资产首席信息官内森考克斯表示，“BTC的现货溢价并不一定意味着供应形势趋紧。”
基于芝加哥商品交易所的比特币期货现货溢价相对较短，这种情况经常发生。5月合约33.36万的交易价格会略低于6月合约(这种结构称为期货溢价)。
现货溢价是指向下倾斜的期货曲线，即近月合约的交易价格高于远期合约。例如，根据数据源TradingView，5月到期的比特币期货合约周一上午的交易价格比6月合约高出15美元。上周五，6月份的期货合约一度比7月份的期货合约高出55美元。
比特币VS石油现货溢价
据Investopedia称，现货溢价源于“期货市场对一项资产的需求高于未来几个月到期的合约。”但这个定义更适合石油市场，石油市场的需求是经济增长的函数，市场往往会因为减产或经济活动突然激增而面临更为紧张的供应局面。
分析师有时将相反的情况，即所谓的期货溢价，归因于商品的长期储存成本。
一个参考点可能是美国原油价格的主要基准——西德克萨斯中质原油(WTI)期货市场。2020年11月，石油输出国组织继续减产后，石油市场出现现货溢价，反映了当时的供应短缺。WTI价格从去年11月底的44美元上涨到今年3月的近68美元。
考克斯说，“石油现货市场和期货市场在计算上的投入有很大不同，石油需求前景比数字资产更能量化清楚。数字资产通常是价格预期和实际使用或需求的简单指标。”
在纽约商品交易所(NYMEX)上市的西德克萨斯中质原油期货以实物结算。
路透社去年指出，“当WTI合同到期时，以前只存在于纸面上的大量石油将被转化为固体桶，需要在美国的一个主要储存地点使用或储存。”
然而，在芝加哥商品交易所(CME)上市的比特币期货是以现金结算的，这意味着发行一个信用或借记账户，并在交易账户中标明损益。换句话说，买方没有得到硬币的实际交付，这使得芝加哥商品交易所期货更像是一种投机工具。
“比特币与石油的不同之处在于它主要是投机性的，”贾维斯实验室(Jarvis Labs)的加密货币经济学家本莉莉(Ben Lilly)在一次电报聊天中告诉CoinDesk。“我们发现，现货溢价往往更能预示反转或买入机会，尤其是在牛市中。”
BTC现货溢价悲观吗？
到目前为止，看涨的情绪应该是由最近的期货现货溢价传递的，但没有转化为更高的价格。根据CoinDesk 20的数据，比特币在发布时的交易价格接近43000美元，而周一的交易价格为42142美元，为3.5个月以来的最低水平。
考克斯说：“这说明比特币的未来价格预期其实低于现货价格。”
Gamma Point的管理合伙人拉胡尔拉伊表示，现货溢价并不是看涨信号。换句话说，这种情况可能代表了机构投资者的悲观情绪。
“芝加哥商品交易所是他们大规模做空BTC的地方，”雷伊说。
套利交易
Rai补充说，现货溢价不是供应立即收紧的结果，而是由机构套利流动驱动的，即寻求从期货和现货市场价格之间的价差中获利的现金和套利交易。
Rai表示，“CME是机构进行基础套利交易的短期期货阶段，因此存在来自大规模现金和套利交易基金的持续抛售压力。”
现金套利策略是指在现货市场卖出期货合约，但不做多。这样基金公司就可以获得固定的回报，因为保费随时间递减，在到期日与现货价格收敛。
套利交易者通常在远离月份的合约中执行短期期货，提供比接近月份的合约更高的溢价。在这个过程中，他们最终降低了月度远期合约的溢价。
芝加哥商品交易所期货易受现货溢价影响的另一个因素是散户投资者的参与度低。虽然交易规模更大，但与硬币安等不受监管的同行相比，交易所提供的杠杆率相对较低。
看到自2020年3月“黑色星期四”以来最快的比特币流入
Rai表示，“因为CME期货的交易规模至少是5个合约，也就是5个BTC(刚刚推出的微期货)，零售杠杆主要是在集中交易所进行，而不是CME。零售杠杆通常会推高现货期货价格，扩大基差。”
考克斯说，据统计，比特币市场花在现货溢价上的时间不到10%。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/btb/53205.html
相关推荐
-
2019年05月09日财经大事一览
2019年05月09日经济数据一览 一：16:00 中国4月M2货币供应年率，前值：8.6%，预测值：8.5% 二：20:30 美国3月贸易帐(亿美元)…
-
贵金属投资公司靠谱吗？
贵金属投资以门槛低、收益高、操作简单等优势吸引了很多投资者的投资目光，贵金属市场也因此出现了很多投资公司，这些公司良莠不齐、鱼龙混杂。贵金属投资公司靠谱吗是很多新手投资者都想了解的，下面金荣中国小编就来为大家解答一下贵金属投资公司是否靠谱。
-
连板个股批量涌现 一线游资高度活跃
近期，随着股市迅速转暖，涨停个股数量也显著增多。如券商板块的南京证券(行情601990,诊股)、华为概念股诚迈科技(行情300598,诊股)、LED板块的聚飞光电(行情300303,诊股)等，其股价均在短期内收获多个涨停。常年活跃在交易一线的游资自然不愿放过当前机会。交易所披露的龙虎榜显示，年内上榜金额排名前列的一线游资席位近期都高度活跃。
-
“存贷双高”的宜华生活进入危急关头 会是下一个“二康”吗？
中国网财经11月25日讯（记者里豫 李冰岩）账面坐拥183亿元巨额资金却连20亿元中票回售款也无法兑付的(,诊股)（000413.SZ）确认违约，在资本市场引起一片唏嘘的同时，也似乎早有预兆。
-
FOREX.com嘉盛集团：美欧加码对俄制裁 多国向乌提供军事援助 现货黄金再迎大行情!
FOREX.com嘉盛集团2月28日讯 俄乌仍在激战之中，美欧则加码了对俄制裁，将部分俄罗斯银行排除在SWIFT信息传输系统之外。另外，欧盟还正在考虑制裁俄罗斯大亨。丹麦、瑞典及芬…
-
今日澳美行情分析12.10
大家好，好久没有更新了，上周五非农数据大幅度低于预期，但由于市场在之前已有预测，在美联储12月加息不变的预期下，非农数据的影响着实不大，即使低迷的数据，更多的是对于明年加息次数的预…
-
外汇编程神器，在线EA策略生成器
近几年越来越多的外汇保证金交易者都开始采用EA代替人工盯盘或操盘，但编写智能交易系统是一个高门槛的工作，又要懂交易，还要会敲代码，这种全能型的交易者实在是少之又少，有需求，就会有人…
-
【五一攻略】五一放假2019高速：免费！
【五一攻略】五一放假2019高速：免费！共高速免费 “四天”，高速免费车型：7座以下(含7座)载客车辆以及允许在普通收费公路行驶的摩托车。免费通行攻略：以车辆驶离高速公路出口收费车道的时间为准。
-
广州研究设立期货交易所 碳排放为首个品种
《粤港澳大湾区发展规划纲要》第六章 构建具有国际竞争力的现代产业体系第三节 加快发展现代服务业 建设国际金融枢纽。发挥香港在金融领域的引领带动作用，巩固和提升香港国际金融中心地位…
-
福布斯董事长to扎克伯格：Libra应该采用金本位，未来可能取代美元
福布斯传媒（Forbes Media）董事长兼总编史蒂夫・福布斯（Steve Forbes）于6月25日向马克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）写了一封公开信，建议用黄金支持Facebook的加密货币Libra。
-
美国有参议院和众议院的区别
美国有参议院和众议院，其成员和职能有一定的区别。 先说众议院，众议院目前是435名众议员，众议员的产生，是各州按人口比例和划片区产生的。什么叫按人口比例呢？就是一定数量的国民对应一…
