周五股指上演了“高开低走”的戏码，在3000点附近，依旧阻力较大，市场增量资金不足导致热点板块轮换较快。
周五股指上演了“高开低走”的戏码，在3000点附近，依旧阻力较大，市场增量资金不足导致热点板块轮换较快。
而周五，两市重磅消息不断，上市公司再融资迎来大松绑、期权迎来大扩容等等，这两个消息是重磅利好，那么这些消息会对后市带来怎样的影响呢？
宏观
1、国家统计局11月9日公布了10月份CPI(居民消费价格指数)、PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。10月份CPI同比涨幅进一步扩大至3.8%，而PPI同比继续下降，至负的1.6%。CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大。
点评：高基数推动PPI同比跌幅加深，但未来几个月工业品同比将快速改善。虽然10月PPI环比上涨0.1%，但由于去年有同期环比上涨0.4%的高基数，因而同比跌幅进一步加深。随着需求企稳，环比将继续回升，同时叠加基数效应减弱，PPI同比将在未来几个月快速改善。不过，10月制造业PMI原材料购进价格和出厂价格指数环比小幅下跌，反映出工业需求或再度出现短期疲弱。
所谓“通胀无牛市”，CPI走高利空股市，同时也抑制货币宽松政策。
2、证监会新闻发言人常德鹏11月8日表示，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。下一步，证监会将指导交易所做好各项准备工作。
点评：股指期权其实从2014年以来一直在进行仿真交易，前期的准备已经非常充分，近期再次重提股指期权也意味着上市的日子已经临近。随着新品种的到来，也有助于加快外资入市的步伐，进一步与国际市场接轨。
3、证监会11月8日就主板(中小板)、创业板、科创板再融资规则征求意见，提升再融资的便捷性和制度包容性，提高股权融资比重，精简优化现行再融资发行条件，降低硬性门槛，规范上市公司再融资行为，切实提高公司治理和财务信息披露质量。
点评：再融资此次松绑超出预期，创业板市场改革拉开序幕，在创业板未来将推行注册制的预期中，此番动作，也是为市场化改革再进一步，有助于提升上市公司质量。
4、11月8日，证监会就修订后的《非上市公众公司监督管理办法》(下称《公众公司办法》)和新起草的《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》(下称《信息披露办法》)公开征求意见。全国股转公司也于11月8日，就新起草及新修订的6项自律规则向市场征求意见。上述两个办法作为新三板改革的基础性文件，明确了市场关心的改革政策细节。全国股转公司制定、修改的6项配套规则进一步明确了精选层遴选标准、公开发行安排、连续竞价交易机制、投资者适当性管理、转板须符合的条件等细节问题。
点评：精选层落地，多层次资本市场显现新三板的定位与沪深交易所形成错位发展格局，主要服务创新型、创业型、成长型中小企业，精选层满一年可以转板机制设定为沪深两市的后备军，有助于减少上市发行障碍，缩短上会排队时间。同时新三板自身将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构，精选层更好发挥多层次资本市场中承上启下的作用。
行业
1、2019年的“双11”已经进入倒计时，一场消费狂欢近在眼前。从2009年的5000万元飙升至2018年的3143亿元，“双11”全网交易额翻了6286倍。
点评：今夜12点，“双11”将正式拉开序幕，今年电商直播将成为全网关注焦点，“李佳琦们”会给今年“双11”带来怎样的变化，值得期待。
公司
1、万达信息(行情300168,诊股)11月8日晚间公告，截至11月7日收盘，中国人寿(行情601628,诊股)共计增持3.68%股权。本次权益变动后，中国人寿及其一致行动人持有公司18.32%股权。中国人寿及其一致行动人成为公司第一大股东，公司变更为无控股股东、无实际控制人。
点评：事实上，万达信息之前大股东万豪投资正进入破产程序，中国人寿的持续入股，成为公司第一大股东，不排除未来存有资本运作的可能。
2、证监会最新公告显示，截至11月9日，IPO排队企业(不含科创板)数量为423家。其中，11月4日，京沪高铁的首发申请便获得反馈，该公司将于11月14日上会，推进速度超过市场预期。
点评：新股目前正在呈现分化状态，优质公司上市后获得溢价明显，京沪高铁线路是全国高铁最赚钱的线路，京沪高铁此番“快车道”发行过会，也体现了监管层让更多优质资产上市的决心。
3、11月8日，数据调研机构IDC发布的报告显示，2019年第三季度中国平板电脑市场出货量约567万台，已连续6个季度保持同比增长，但增速继续收窄，增幅只有1.4%。从几大厂商来看，第三季度华为出货量212万台，同比增长24.4%，出货量市场份额占比37.4%，首次排名国内平板电脑市场出货量第一位，超越苹果。
点评：国内出货超过苹果，这给了华为未来在全球市场冲击苹果一大底气，目前在全球市场，在这一领域，华为有巨大增长空间。
市场
本周区块链板块出现分化，市场热点依旧围绕半导体、农林牧渔两大概念展开，不过尽管周中市场利好消息不断，但是股指表现始终低迷，并再度冲击3000点大关未果，周五，沪深两指再度高开低走，资金做多动能不足。值得关注的是，新股表现逐渐呈现差异化，有不少新股上市后不久便破发，新股的差异表现说明整个朝着成熟阶段发展，投资者在打新和炒新时都需要增加判断，谨慎对待。
周末期间，两市重磅消息不断，上市公司再融资迎来大松绑、期权迎来大扩容等等。不过，11月5日央行调降MLF5个基点，但操作幅度之小也可窥见央行此刻的谨慎态度，未来一段时间内物价上涨直接影响实体与民生问题，将是政策首要关切点，货币政策的基调是否真正转向也有待进一步观察。
下周，若沪指均线系统没有明显改善，行情将仍以结构性机会为主，难有普涨行情。
回顾以往的市场，在2013年~2015年那波行情之中，并购重组非常活跃，原因是2014年5月再融资方面出现了利好。在周末的消息之中，证监会征求意见，拟松绑A股再融资，这对A股来说，无疑是重磅利好。
国盛证券认为，此次修订最主要体现在三个方面：此次修订最主要体现在三个方面：1)降低门槛：包括取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件等；2)放松非公开发行股票定价和锁定机制：上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日；调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；3)适当延长批文有效期：将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
再融资规则松绑，定增市场有望加速回暖。2017年，为遏制一二级市场套利、资金脱实向虚等市场乱象，再融资新规+减持新规发布，对发行定价、规模、频率、募集资金用途和锁定期上进行了限制，再融资市场的积极性受到一定影响。此次修订最明显的利好即为定价区间放宽至8折，以及锁定期放宽且不受减持新规的限制，直接放宽了当前再融资市场的核心约束，后续资本市场再融资，尤其是定增有望走出低迷，加速回暖。此次再融资松绑，受益最大的即为创业板，除了定价和锁定期限制放开后，对于再融资门槛也有所降低。根据wind数据粗略统计，“放宽连续两年盈利”即可让大约125家创业板公司重新获得非公开发行的资格，而“取消资产负债率高于45%”这一条可让535家创业板公司重新满足发行条件。作为资本市场的直接参与者，再融资需求的增加有望为券商投行带来增量业务，在一定程度上带来业绩改善。
天风证券(行情601162,诊股)认为，我们判断2020年将是股权融资大年，政策松绑将驱动业务规模回升，假设2020年再融资规模回升至1万亿~1.2万亿水平，预计将给券商带来超过35亿~50亿元的收入增量，占营业收入比重约2%。
另一大利好则是，证监会扩大股票股指期权试点。扩大股票股指期权试点有利于健全多层次资本市场体系，完善市场功能，吸引中长期资金入市，增强市场内在稳定性。
从技术面来看，沪指上方面临一个套牢盘的压力，而中小板指、创业板指则已经突破了最大的套牢盘区域。从下面的图形来看，创业板面临关键的压力线，如果放量突破突破，那么上升空间则可能打开。而沪深300指数则已经突破了压力线。
从资金线来看，依旧是低位徘徊，这表明新增资金有限。在场内资金有限的情况下，选择那些机构抱团的个股，上涨的确定性更高。
2019年10月陆股通+QFII持股占该股票总股本比例前50个股
来源：国金证券(行情600109,诊股)研报
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