新三板全面改革“路线图”出炉 亮眼数据夯实深改“底气”

  近日,新三板市场发布的一组数据引起了笔者的关注:前三季度,新三板673家创新层挂牌公司三季度实现营业收入3046.95亿元,同比增长7.79%,净利润169.68亿元,同比增长5.27%;新三板日均成交3.29亿元,其中做市日均成交1.51亿元,同比增长42.19%;全市场净利润3000万元以上的挂牌公司仍有853家……

  近日,新三板市场发布的一组数据引起了笔者的关注:前三季度,新三板673家创新层挂牌公司三季度实现营业收入3046.95亿元,同比增长7.79%,净利润169.68亿元,同比增长5.27%;新三板日均成交3.29亿元,其中做市日均成交1.51亿元,同比增长42.19%;全市场净利润3000万元以上的挂牌公司仍有853家……

  笔者认为,在新三板市场全面改革启幕的大背景下,这组数据不仅代表了新三板市场6年发展的成效,也夯实了此次全面深化改革的底气。新三板市场将通过全面改革开启市场快速发展的新格局。

  新三板自2013年正式运营以来,坚持服务创新型、创业型、成长型中小企业的市场定位,针对中小企业需求构建了具有特点的基础制度,拓宽了资本市场的覆盖面和中小企业融资渠道,在解决中小企业融资难融资贵、促进创新创业、推动经济结构转型升级等方面发挥了积极作用,成效显著。

  数据显示,截至2019年10月31日,全市场挂牌公司9175家,覆盖了88个行业大类。其中,民营企业占比93%,中小企业占比94%,现代服务业和先进制造业合计占比72%。已累计帮助6000多家中小、民营企业实现直接股权融资近5000亿元。

  与此同时,作为主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务的资本平台,新三板挂牌公司的研发投入不断加大,2018年平均研发强度达3.23%,较全社会高1.05个百分点,2017年至2018年累计有37家挂牌公司获得国家科学技术奖。2018年,平均每家创新层挂牌公司拥有发明专利9项,同比增长28.57%;发明专利密度为155.30项/万人,约为全国水平的10倍。

  此外,全国中小企业股份转让系统(简称“全国股转公司”)数据显示,429家挂牌公司符合工信部专精特新“小巨人”评选的财务指标。这些公司上半年营业收入和净利润总和同比增速分别为13.73%和33.56%,平均研发强度达8.74%。新三板培育作用逐步显现。

  由此可见,经过6年的发展,新三板市场不仅逐渐弥补了我国资本市场服务中小微企业的“短板”,而且还培育了一大批规模大、增速快、盈利能力强的优质创新型企业。

  但近年来,随着新三板市场规模的快速增长以及挂牌公司的成长壮大,市场结构日渐变化、市场需求日趋多元,新三板出现了一些新的情况和问题,如融资额下降、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等。多层次资本市场体系互联互通的有机联系仍待完善,新三板持续精准服务中小企业的功能仍需改进,迫切需要综合施策,深化改革,提升市场功能,激发市场活力。

  10月25日,证监会宣布启动新三板市场的全面改革,包括构建多元化发行机制;完善市场分层,设立精选层;建立挂牌公司转板上市机制;实施分类监管;健全市场退出机制,完善摘牌制度等改革措施。

  11月8日,全国股转公司就深化新三板改革相关业务规则公开征求意见,对新三板发行、交易、市场分层、公司监管、投资者适当性等制度进行了全方位优化和调整。

  上述改革举措涉及市场的方方面面,清晰的勾勒出了新三板市场全面深化改革的“路线图”。

  笔者认为,通过改革,有利于新三板市场定位更加清晰,市场结构更加完备;更有利于拓宽中小企业融资渠道、降低融资成本,使新三板作为资本市场服务中小企业和民营经济重要平台的功能得以充分发挥。而且,此次改革是在科创板成功经验基础上完善资本市场基础制度、促进多层次资本市场体系逐步完善的重要安排,将成为助力创新型国家建设的重要举措。

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