11月以来，伴随着MSCI第三次扩容日临近，北向资金强劲流入。11月1日至7日，Wind数据显示，北向资金已经净流入196.35亿元。这些资金流入后都在买什么？机构人士认为，短期来看，以北向资金为代表的外资将根据公司的财务状况，高配高ROE（净资产收益率）的企业股票。
11月以来，伴随着MSCI第三次扩容日临近，北向资金强劲流入。11月1日至7日，Wind数据显示，北向资金已经净流入196.35亿元。这些资金流入后都在买什么？机构人士认为，短期来看，以北向资金为代表的外资将根据公司的财务状况，高配高ROE（净资产收益率）的企业股票。
以ROE锚定核心资产
世诚投资表示，在与海外投资者的互动中发现，海外投资者也使用核心资产一词。海外投资者所理解的核心资产是什么？与境内投资者理解的核心资产是否一致？中信证券(600030,诊股)(港股06030)通过对800万条北向资金的托管数据分析得出，托管于外资银行、券商的北向资金更倾向于长期投资。托管于外资银行的资金倾向于配置高ROE的股票。托管于外资、内资、港资银行的北向资金持有的股票按持仓比例加权后的ROE分别为18.5%、18.0%和14%，而托管于外资、内资、港资券商的股票加权平均ROE为17.9%、14.2%和14.3%。
ROE体现的是公司赚钱能力。外资在投资A股时将ROE作为股票的核心指标，这与外资长期持有的投资风格相关。此外，服务了QFII十多年的六合投资合伙人曾生曾撰文指出，一定程度上这是不得已而为之。早些年，外资负责A股投资的人比较少，向国外总部汇报的周期很长。如果买小股票，遭遇风险事件，来不及跟总部汇报，而得不到总部的指示就没有办法作出重要的投资决策。因此，行业龙头就成了外资首先覆盖的公司。这些年积累下来，这些公司也成了外资跟踪时间最长、了解最深的公司。除了自身的禀赋，部分公司也认为目前多数行业正在形成寡头格局的情形。
风格偏好并非一致
部分投资者认为，在经济周期后期，市场会给确定性以较高的估值溢价，ROE是较好的选择标的指标。近日标普道琼斯指数在北京举行的因子投资分享会上认为，依据美国情况来看，在增速放缓的阶段，质量因子会表现出众。ROE也是质量因子的一个重要指标，注重盈利指标也是经济行至此处的选择。明晟MSCI的研究表明，质量因子在A股的表现近两年有显著提升。
值得注意的是，外资风格偏好也并非都一致。目前有数百家外资机构获得QFII额度，22家外资机构已经在境内备案成为私募管理人，这些外资的投资偏好各有不同。例如，景顺投资表示，目前更倾向于依据低波动和高分红这两个指标在A股寻找确定性。中长期看好高成长公司，包括但不限于科技医疗企业。
综合多家外资观点可见，目前外资拥护的核心资产为高确定性资产。而对估值敏感的外资，在这些资产变得过热时，也会选择离场。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/guzhi/31463.html
相关推荐
-
贸易协议利好+OPEC深化减产为多头撑腰 美油持稳60关口上方
美国WTI 1月原油期货电子盘价格周一（12月16日）收盘上涨0.15美元，涨幅0.25%，报60.22美元/桶。油价周一小幅上涨，因市场预期能源需求将受益于中美上周宣布的贸易协议，但油价仍低于前一交易日的三个月高点。
-
9月非农依然足以令美联储10月按兵不动 12月才降息
周五，加拿大帝国商业银行研究部门就今晚9月美国非农报告给出讨论。该行指出，美国就业市场似乎仍处于相对健康的位置，尽管9月新增数据不及预期，13.6万的增幅仅边际性低于普遍预测，但8月数据有大幅上修，此前两个月的数据共计上修了4.5万。
-
美伊局势传新消息、黄金多头却急流勇退！很快迎周期性底部？
周二（9月17日）亚市早盘，国际现货黄金位于1497.00美元/盎司水平交投。上一交易日金价走势剧烈震荡，但整体以阳线收涨报1498.20美元/盎司。本交易日目前来看，金价呈现震荡回撤之势，多头暂时撤退。
-
贸易局势部分抵消沙特遇袭影响 黄金看空声音仍不绝于耳
现货黄金周一(9月16日)再受避险情绪的有效支撑，美市盘中最高触及1511.91美元/盎司后涨幅缩减，沙特阿美两座关键原油设施遭到无人机袭击，同时美国总统特朗普表示，美军已经做好直接反击的准备，不过还需等待沙特情报机构的信息确认。避险需求的短线急升为黄金等风险资产带来强力提振。眼下，中东局势仍然充满不确定性，投资者需要保持警惕。此外，本周全球市场还将迎来美联储决议等主要央行的利率决议，因此市场波动在所难免。
-
如何把握非农行情及策略分析
非农数据通常指美国非农就业人数变化，非农业就业人数与失业率(Unemployment)一同公布。正常情况下，非农行情分为三波！第一波叫非农前行情：就是预期行情！从ADP数据公布开始到目前均是；第二波叫做非农行情：也就是大家所深知的那几分钟的涨跌！一般代表着8:30-9:00这一段！波动最大的一段！而这段行情较难把握。第三波叫非农后行情：这就是大概非农数据出来一个小时以后！方向得到了确认了！之后的一
-
上交所：大股东股份减持业务30日全网测试
11月28日，《证券日报》记者从上海证券交易所获悉，为加强大股东股份减持业务的前端控制，确保相关工作有序平稳开展，上交所联合中国证券登记结算有限责任公司上海分公司定于11月30日（周六）组织开展全网测试，验证相关股份减持功能。
-
炒白银新手如何利用技术指标赚钱？
炒白银新手初入行的时候，看着上跳下窜的走势图，大多数人难免都会有些激动和兴奋，然而随着时间的推进，愈发觉得这个市场有学不完的知识。 其中技术指标几乎人人都在使用，但每个人的用法并不…
-
Libra 是否会带来下一个布雷顿森林体系？
前言 本周的加密货币领域中，最为引人注意的事件当属美国参议两院召开的针对 Libra 的两场听证会了。在这两场听证会中，Calibra 首席执行官 David Marcus 在面对诸多国会议员和专家对 Libra 的质疑和刁难时表现出来的面不改色和临危不惧令人钦佩。而自 Libra 项目宣布以来，一直都在加密货币社区引起一片唏嘘之声。但在本文中，加密货币分析师 Alessandro Raffelini 则从历史角度出发，探索 Libra 在推动金融领域历史进程中可能具有的影响和意义。
-
期货公司谈境外投资者“引进来”：从业人员更国际化
伴随着铁矿石、原油、PTA期货的国际化，国家外汇管理局宣布取消QFII、RQFII的投资额度限制，证监会宣布2020年1月1日起取消期货公司外资股比限制，机构投资者也迎来大松绑。行业人士认为，中国期货市场正全面迎来国际化浪潮。
-
财经早餐：美元下跌金价站上1500 关注美联储会议纪要
周二（8月20日）美元走低，受脱欧消息刺激，英镑兑美元较日低反弹超百点；日元和瑞郎表现最好，投资者在股市和美国国债收益率下跌的情况下寻求避险。金价上涨，现货黄金站上1500美元关口，因市场越发预期美国将放宽货币政策来缓解对全球经济下滑的担忧，拖累美债收益率下跌。油价持稳，在连续两周录得增长后，API美国原油库存录得超过预期的下降。
-
领涨资产已是强弩之末？国际资管巨头看淡明年A股科技、消费板块
2019年12月3日，富达国际发布2020年亚洲市场展望。 富达国际预计，2020年市场可能出现资产轮换。虽然全球央行持续推行宽松政策，但最受益的投资策略面对回报接近见顶的风险。富达国际还特别谈到了A股的科技和消费行业，这两大今年备受追捧的板块明年的表现恐怕不乐观。
