前段时间，有个现象引发市场广泛讨论：今年以来科技、消费等龙头品种不断创历史新高，如贵州茅台(行情600519,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)等，而传统产业或者周期品种却表现不佳，如中国石油(行情601857,诊股)、中国建筑(行情601668,诊股)等等。
前段时间，有个现象引发市场广泛讨论：今年以来科技、消费等龙头品种不断创历史新高，如贵州茅台(行情600519,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)等，而传统产业或者周期品种却表现不佳，如中国石油(行情601857,诊股)、中国建筑(行情601668,诊股)等等。
不过“风水轮流转”，周期品种近日爆发，钢铁、煤炭、地产、水泥等板块轮番登场。11月25日A股早盘的特征便是周期躁动、中字头飙升、北向资金大举流入。
截至上午收盘，上证指数上涨0.35%，报2895.49点。与此同时，北向资金截至上午收盘净流入约40亿元。
北向资金早盘流入情况
资料来源:东方财富(行情300059,诊股)网站
券商人士表示，这种高低估值切换现象，在A股历史上，四季度多有发生。此外，年末考核压力下公募基金“存量腾挪”也有助于风格切换。
周期板块缘何大爆发
今日早盘，钢铁、建筑材料、采掘等周期板块大幅领涨。个股方面，安源煤业(行情600397,诊股)、八一钢铁(行情600581,诊股)、四川金顶(行情600678,诊股)、宏达矿业(行情600532,诊股)等周期股涨停，其中安源煤业收出四连板。
资料来源：Wind
港股方面，周期品种同样表现出色，截至11：57时，恒生地产建筑业板块涨幅居前。
资料来源：Wind
与周期股形成对比的是，前期强势的科技股陷入持续调整之中，计算机、电子、通信等板块跌幅居前。
资料来源：Wind
为何出现这种现象？
本质上还要从相对估值角度分析：经历了近一年的结构分化行情，科技、消费等主线品种，估值已偏离历史底部区域较远，而大部分周期品种仍处于2440点水平。
这种高低估值切换现象，在A股历史上，四季度多有发生。
据兴业证券(行情601377,诊股)统计，过去10年有8年发生过。高-低估值的剪刀差收敛是“本”，偏爱的品种较贵，较便宜的品种将逐步进入视线；资金、基本面、流动性边际催化为“辅”；此外，年末考核压力下公募基金“存量腾挪”也有助于风格切换。
中原证券(行情601375,诊股)策略分析师林思闪表示，四季度往往是低估值低涨幅股票逆袭的时光。从过往5年的市场表现，对全部A股剔除ST股，取前三季度跌幅前10%的个股组合来看，在四季度都出现跌幅大幅收窄甚至扭亏为盈的表现。从2005年以来PE与PB的估值分位来看，过往10年，中信一级29个行业三季度末的估值分位与四季度各行业的涨跌幅这两组数列在大多数年份体现为一定的负相关，胜率至少为七成，即三季度末估值分位越低的行业在四季度有望出现更高的涨幅。
同时，进入四季度，市场往往对高分红板块的关注度会提高。银行、地产、公用事业等低估值板块的股息率比较高，因此受到市场青睐。
北向资金加仓钢铁股
在近期大盘震荡之际，北向资金持续加仓A股，上周共计净流入57.47亿元。
在此期间，沪股通方向净流出9.92亿元，但对低估值的周期以及银行股加仓明显，其中，增持宝钢股份(行情600019,诊股)最多，达到8106万股，该股上周呈现四连阳，今日上午收盘上涨4.36%。其次为工商银行(行情601398,诊股)、建设银行(行情601939,诊股)。
上周沪股通加仓前二十个股
数据来源：Wind 单位：万股
深股通方面，上周净流入A股67.39亿元，除了继续加仓部分科技外，华菱钢铁(行情000932,诊股)、河钢股份(行情000709,诊股)、鞍钢股份(行情000898,诊股)等钢铁股也是重要的加仓对象。
上周深股通加仓前二十个股
数据来源：Wind 单位：万股
可以看到，北向资金不仅对A股的结构行情起到一定引导作用，同时也是A股重要的增量来源之一。
中国证监会副主席李超11月23日在广州出席国际金融论坛（IFF）第16届全球年会时透露，今年以来，外资持续流入中国股票市场超过2400亿元，显示出国际投资者对中国资本市场的信心。
11月26日收盘后，MSCI对A股将进行本年度最后一次扩容。有部分投资者担忧此次MSCI扩容落地后，年底外资流入动力减弱，并且MSCI尚未公布新的纳入时间表，明年外资入场是否会停滞。
对此，国盛证券策略研究指出，下一步MSCI纳入节奏未定，但其纳入A股的过程相比中国台湾地区、韩国等市场，节奏将更加“少食多餐”，纳入间隔会更短。同时，即使明年MSCI暂缓纳入，也不会改变外资入场趋势：从海外经验看，MSCI初次纳入后的扩容间隔期，外资仍会保持单边持续流入趋势。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/guzhi/36683.html
相关推荐
-
苏宁易购年内已累计回购超13亿元
回顾2019年的资本市场，A股上市公司实施股份回购的热情高涨。东方财富(行情300059,诊股)Choice统计显示，截至12月3日，有超800家上市公司披露股份回购预案，市场上不乏有上市公司连续启动股份回购计划的现象。
-
Followme社区称网络异常数据错误，私自强平客户跟单账户致大量亏损！
Followme交易社区网址：https://www.followme.cn/Followme跟单平台于10月14日周一早上七点突然对跟单客户强制平仓，随后发出升级公告，该公告显示日期为10月13日周未发出，众所周知周末无法交易，所以该公告并未有效提醒客户。且交易员并末平仓，就算服务器造成网络波动致使跟单信号丢失，也应不影响己开仓头寸，该社区私自平仓假信号强平客户头寸致大量亏损，到14日晚上才发致歉声明仅赔付f币，f币为社区自有货币，价值极低，与亏损严重不符。
-
单日三公司“抛弃”瑞华
北京商报讯（记者 高萍）多米诺骨牌效应开始显现，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“瑞华”）被越来越多的上市公司“抛弃”。11月25日晚间，又有包括(,诊股)在内的三家上市公司披露公告称，不再续聘瑞华为2019年度审计机构。
-
OPEC深化减产预期抵消需求担忧 美油坚守56关口
美国WTI 12月原油期货电子盘价格周四（10月24日）收盘上涨0.1美元，涨幅0.18%，报56.07美元/桶。油价周四小幅收涨，因美国原油库存意外下降，及石油输出国组织（OPEC）及其盟友采取进一步行动支撑市场的前景，抵消了对需求前景的部分担忧。
-
9月更糟糕？鲍威尔下周亮相 一就业指标或释不祥之兆
股市投资者可能乐于看到8月份结束，但9月份可能也好不到哪里去。 进入9月，市场预期美联储将于月中降息，担忧全球经济的疲弱表现将波及到美国，投资者正在观望美国的关键数据是否会开始受到冲击。
-
为什么贵金属投资更受投资者青睐？投资优势到底体现在哪？
通货膨胀的威胁影响力很大，所以越来越多的人会开始选择关注具有避险特性的贵金属投资。从数据来看，贵金属这一类理财产品的需求也的确出现了很大幅度的增长。那么，这种爆发式的增长是为什么呢?为什么贵金属投资更受投资者青睐?到底有什么地方如此吸引投资者呢?
-
现货黄金交易跳空现象怎么操作
现货黄金交易需要在合适的时机，这样才能保证用户的资金安全，如果没有好的交易时机，频繁操作只会让资金受到亏损的风险。在金价的波动中会出现一种跳空现象，跳空现象在股市非常常见，因为股价受消息影响比较大，一旦市场出现利多或者利空的消息，股价会出现较大幅度的上下跳动的现象，这样的跳空现象在现货黄金市场中同样会出现，那么现货黄金交易跳空现象怎么操作？
-
外汇分析的优缺点详解
以图看势，就很容易把握其变化的趋势。而且在科学技术发达的今天，利用电脑制图、示图、读图十分方便，把各种图表程序变成软件，只要按照程序输入数据，图形就立即可见，除了这些优点，外汇分析有什么不足之处呢?今天就和大家说说外汇分析的优缺点。
-
沙特遇袭提振避险资产 期金收涨逾10美元创近一周来新高
周一（9月16日）COMEX 12月黄金期货收涨12美元，涨0.8%，报1511.50美元/盎司，创9月6日以来收盘新高，此前沙特阿拉伯石油设施遭受袭击，加剧人们对中东紧张局势进一步升级的担忧，促使投资者转向避险资产；不过美元指数大幅攀升，令黄金对持有其他货币的投资者来说更昂贵，这限制了金价的上涨。
