昨日最新医保谈判准入名单公布，本次谈判品种数量远超之前几轮，是我国建立医保制度以来规模最大的一次谈判。谈判共涉及150个药品，包括119个新增谈判药品和31个续约谈判药品。从谈判结果来看，新增谈判药品价格平均下降60.7%，续约药品价格平均下降26.4%。同时，不少药企都愿意降低药品价格换来市场份额的增长。
昨日最新医保谈判准入名单公布，本次谈判品种数量远超之前几轮，是我国建立医保制度以来规模最大的一次谈判。谈判共涉及150个药品，包括119个新增谈判药品和31个续约谈判药品。从谈判结果来看，新增谈判药品价格平均下降60.7%，续约药品价格平均下降26.4%。同时，不少药企都愿意降低药品价格换来市场份额的增长。
《每日经济新闻》记者注意到，受此影响，今日医药股领跌市场。那么，药企以价换量能否成为医药行业的投资新逻辑？对此私募机构又是怎么看待的呢？
医药股“冰火两重天”
最新医保目录释放怎样的投资信号？
昨日最新医保谈判准入名单公布，入围药品涉及癌症、肝炎、糖尿病等十几个领域，119个新增谈判药品谈成70个，价格平均下降60.7%；31个续约药品谈成27个，价格平均下降26.4%。受此影响，周四医药板块开始活跃，(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)等多只个股盘中拉升。
不过今日医药股的市场表现却呈现“冰火两重天”的情况。截至收盘，(,诊股)、(,诊股)、康弘药业等医药股涨幅领先，而大跌的也不在少数，其中贝达药业、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)、(,诊股)等跌幅居前，而其中不少还是前期涨幅较高的“核心资产”。
记者注意到，实际上有不少上市药企愿意“以价换量”换取市场份额。例如，丽珠集团昨日午间发布公告称，公司注射用艾普拉唑钠被纳入《医保目录》，将有利于该产品的市场推广及未来销售，将对公司的经营业绩产生积极影响。受此影响，丽珠集团周四上涨3.64%，不过今日下跌近3%。另外，康弘药业的康柏西普眼用注射液获“续签”，本次续签价格降幅25%，但是该药增加了两个适应症。康弘药业昨日公告称，康柏西普眼用注射液纳入国家医保目录将有利于该产品的销售，对公司经营业绩的影响暂无法估计。受此影响，康弘药业周四涨停，在周五盘中也数次涨停，收盘大涨近8%。
丽珠集团近期日K线图
康弘药业近期日K线图
那么，最新医保目录释放了怎样的投资信号呢？对此北京星石投资认为，本轮谈判成功药品多为认可度高、新上市且临床价值高的药品，癌症、罕见病、慢性疾病用药以及儿童用药保障能力得到显著提升，突出鼓励了创新导向。从创新领域看，这次谈判成功的药品绝大多数都是近年来上市的新药，其中很多是2018年新上市的，12个国产重大创新药品中共谈成了8个。
星石投资同时表示，最近几年应该是创新药政策最好的时候，因为以前国内创新药太薄弱了，客观上需要超量的政策来鼓励其加速发展。近年来，优先审评+医保谈判打通了国产创新药快速上市并放量之路，仿制药带量采购压缩+辅助用药严格限制，也为创新药释放了巨大市场空间。
外资药企“以价换量”抢市场
国内药企如何应对？
值得注意的是，此次医保谈判中，外资药企也没有因为谈判价格的降低而放弃中国市场。例如，康弘药业的康柏西普获“续签”，同时康弘药业的竞争对手――拜耳――的阿柏西普获入选，诺华的雷珠单抗也获续签，但都暂未公布价格。从目前的情况来看，不少外资药企也愿意“以价换量”。
那么外资药企的降价对国内的药企有怎样的影响呢？西藏琳琅投资王琳告诉记者，不管是国内还是国外的医药企业都必须要做出决定，要么放弃进入医保报销政策的广大消费者，要么接受带量采购的议价。
王琳进一步指出，医药企业同品种产品的议价能力关键在于成本控制能力，而针对不同品种则要看药效和价格，即“效价比”是否有竞争力。从医保谈判中可以看出，目前医保带量采购显然是引入了专家团队，对每个品种进行了全面调研分析，对谈判目标价格都非常明确。因此，未来医药行业企业的发展，都必须得在药品疗效和成本控制两方面入手。不管是新药研发，还是外资企业进入中国医保市场都要面对这两方面的竞争，只有好的“效价比”和专利特效药才是未来医药企业占领市场的“王道”。
面对国外药企参与医保降价，国内企业肯定会面临很大压力。国内企业必须在普药上强化药品一致性评价，稳定药品疗效，同时在成本控制方面也要下功夫，提高市场占有率，利用量大的优势形成某一个方面的寡头格局。同时，国内药企还需要加大新药研发投入，利用国家鼓励创新的政策，形成自身特色鲜明的优势。
而专注于医药领域投资的森瑞投资总经理林存告诉记者，虽然很多入围的新药和进口药价格下降，但它们原来都是自费药，现在进入医保后会大幅放量，利润率低了，但总利润却会更多，所以投资逻辑并未破坏。至于具体品种要具体地测算盈利。长期来说，创新药也未必是暴利，需要考虑未来确切的需求和销量，考虑竞品的竞争环境。
“以价换量”能否成为医药行业投资新逻辑？
药企“以价换量”能否成为医药行业的投资新逻辑呢？对此，西藏琳琅投资王琳告诉记者，从目前政策来看，医药企业必须面对和接受医保中心（局）带量采购这个政策。目前医保报销政策覆盖范围越来越广泛，在药品消费中的比重也越来越大，因此，药企的产品要想进医保，就只能接受带量采购，要么就会出局。如果不进入医保，除非药企拥有疗效显著的独家产品，作自费药去销售，同时要想取得好的销量，难度也是很大的。
北京星石投资认为，虽然进入医保目录的药品价格上有所调整，但是从投资角度来看，这对于医药行业来说是一个“以价换量”的过程。以前投资医药行业实际上玩的是“定价权”的游戏――某一段时间投资某几个品种非常好，是因为有定价权，不在乎产品卖多少。企业有定价权就符合医药行业的投资需求，因此过去这方面投资一直没有放量的过程，未来这一过程或将逐渐改变。
根据有关机构对2017、2018年谈判成功的医药品种的后续销售情况统计，绝大部分药品均能够获得销售额正面提升。“以价换量”不仅仅体现在创新药上，也会体现在仿制药市场上。今年以来，仿制药带量采购政策在全国展开试点。仿制药一致性评价+集中采购，会重塑整个行业格局以及业务模式，促使仿制药从销售端转向生产端。
“随着集中采购的全国推广，没有中标的企业将面临市场份额的加速流失，有持续研发以及产品推陈出新能力的企业将长期受益。整个行业未来有望呈现‘寡头化’的趋势，迎来一次指数级别的集中度提升。未来仿制药也将迎来放量的过程。从需求来说，美国现在仿制药处方量在90%以上，金额占比20%。我国的经济水平低于美国，我们认为应该使用更多的仿制药，金额至少要占到40~50%。因此仿制药在中国有非常大的投资空间。”星石投资向记者进一步表示。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/guzhi/39527.html
相关推荐
-
强美元施压贵金属市场
9月26日贵金属市场迎来“黑色星期四”，在隔夜美元上涨的情况下，内外盘金银期货大幅下跌。截至26日白天收盘，国内沪金、沪银期货主力1912合约分别下跌1.01%、2.65%，持仓方面减少1.6万手、11.8万手，资金合计流出逾14亿元。
-
深交所B面：凭17年优异实操“出口”券业技术
2019年11月26日――这是一个可以记入中国证券史的日子。这一天，深圳证券交易所（以下简称深交所）与巴基斯坦证券交易所（以下简称巴交所）交易与监察系统升级项目签约仪式在深交所上市大厅举行。
-
黄金周评：特朗普再“变脸”！贸易消息搅动市场、金价逼近1460 下周这些因素恐引发行情
24K99讯 本周贸易相关消息再度成为影响金价走势的关键因素。金价在一度逼近1480美元/盎司之后出现回落，美国总统特朗普周五的言论令金价进一步承压，当周收在1460美元/盎司附近。下周投资者将聚焦美联储主席鲍威尔讲话、美国GDP数据以及美国PCE通胀指标，预计将引发下周市场的波动。
-
黄金期货开户有哪些注意要素？
黄金期货是一个国际性的投资市场，而投资者们如果想要真正参与到这样的交易市场中去，就需要拥有黄金期货交易账户，那么就涉及到了开户流程。作为人们参与黄金期货投资的重要流程，开户质量的好坏能够直接影响最终的交易效果如何，那么黄金期货开户有哪些注意要素呢？
-
炒白银如何看实时图把握行情
炒白银如何看实时图把握行情?对于白银投资市场的投资者而言，看懂实时k线图是学习技术分析的基础。如何读懂分钟图和小时图，如何让它们指导投资者操作，有着重要的意义。
-
美国GDP对现货黄金价格有什么影响？
GDP是衡量一个国家经济总体能力的重要指标之一，被定义为一个国家在一段特定时间里所有生产产品和货物的总值。现货黄金投资者都知道，美国经济数据对于黄金价格的影响是不可忽视的，那么美国GDP对现货黄金价格有什么影响呢？
-
纸黄金有哪些投资优势
如今中美贸易战愈演愈烈，金融市场动荡不安，各个国家的市场都有一定的损失。但是这场贸易战对黄金投资者来说可能是一次机遇，黄金投资具有规避风险的功能，每当国际局势不稳时，黄金投资都能大家的选择。特别是纸黄金是采用人民币兑换，对我们普通投资者而言非常的方便。那么纸黄金有哪些投资优势？
-
央行发布G60综合金融服务方案 重点支持七产业
由人民银行上海总部倡议推动、G60科创走廊九城市与有关金融机构共同研究形成的《金融支持长三角G60科创走廊先进制造 业高质量发展综合服务方案》正式发布。
