昨日小甜甜，今日牛夫人。最近基金机构对待医药股，便是这样的态度转变。
昨日小甜甜，今日牛夫人。最近基金机构对待医药股，便是这样的态度转变。
一个医保目录谈判，惊起一滩鸥鹭，再加上之前医药股估值大幅抬升，带来资金止盈需求，一时间强势的医药股陷入跌势。
长春高新(行情000661,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)等诸多基金重仓的医药股，更是8个交易日（11月20日-12月2日）市值缩水近百亿。
一些绩优基金目前“含药量”仍居高不下，重仓股持续调整，接下来该怎么办？
医药股震荡 绩优基受伤
“消费、医药、科技”，2019年A股市场三件套，最近都出现了不小的震荡。
其中医药板块在医保目录谈判的行业因素扰动之下，触发个股高涨后资金的止盈需求，近期回调幅度较大。
中证医药卫生指数从11月20日的高点到12月2日收盘已经下跌8.27%。
今年以来，依靠医药股实现收益爆棚的绩优基金自然也有不小幅度净值回撤。
截至11月20日的基金收益排行榜
（数据来源：wind）
截至11月29日的基金收益排行榜
（数据来源：wind）
也就是8个交易日的时间，一方面是榜单整体的收益水平下降，榜单首位的绩优基金收益率也跌至100%以下；另一方面是医药基很受伤，广发医疗保健、农银汇理医疗保健主题、中欧医疗健康A/C、创金合信医疗保健行业A等医药基收益率跌出了全行业收益前十。
成也含药量 败也含药量
实际上，今年以来，绩优基金的佳绩就在于重仓持有医药股，如今医药股调整，自然也带来绩优基金的业绩回调。
11月20日-11月29日部分绩优基金净值涨幅变化
（数据来源：wind）
以广发医疗保健为例，该基金配置医药单一行业。其基金经理吴兴武直言，由于配置行业单一，可选取的优质企业数量相对有限，较难选取到足够多的品种满足组合的分散度，因此导致头部品种持仓较为集中。
该基金三季度末股票仓位84.70%，前十大重仓股均为医药股。
此次医药股回调，该基金的净值涨幅从11月20日的100.45%，跌至11月29日的79.85%。
农银汇理医疗保健主题截至11月20日今年以来的总回报是95.15%，而到了11月29日，今年以来的总回报跌至77.57%。
中证君根据重仓个股阶段性的回调幅度，再结合基金持仓比例，考虑到基金规模等的变化，可以估计上述两只基金在医药股回调之际，仍然保持了很高的“含药量”，可以说是投资思路和投资风格一以贯之。
当然，中证君比较11月20日和11月29日，净值涨幅排名靠前的业绩优基金发现，也有基金的净值回调幅度明显小于其它同类型基金，显示出不一样的风景来。
以两只收益表现较为突出的健康产业基金为例，融通健康产业在11月20日-29日之间，净值回撤幅度为5.98%，国泰大健康同期的净值回撤为6.75%。观察发现，三季度末，这两只基金均重仓医药股。
其中，融通健康产业三季度末股票仓位为92.79%，重仓股清一色医药股；国泰大健康三季度末90.51%的股票仓位中也持有大量的医药行业个股。
对照这两只基金重仓股回调幅度和基金净值回撤幅度可以看到，近期上述基金产品在医药个股上应该是有卖出止盈、落袋为安的动作。
对此，国泰大健康基金经理徐治彪直言，当前市场不少医药、消费类公司已被高估。市场最终都会出现均值回归。现在再去买那些高估值的医药股，已经很难赚到公司业绩的钱了，可能只能赚到博弈的钱、泡沫的钱。“医药行业受医保目录谈判等因素扰动，加之此前部分个股积累涨幅较大，阶段性存在盘整需要，但优质个股回调后，将是重要的布局窗口。”徐治彪表示。
机构资金会涌向哪里
医药行业出现回调，绩优医药基又将何去何从？止盈资金又将涌向何处？
中证君采访了解到，目前，医药行业坚守者大有人在，这部分机构认为，医保目录谈判的影响不改医药行业长期向好的大趋势。
融通健康产业基金经理万民远认为，本次医保谈判结果整体符合预期，继续体现了医保基金对创新的支持和引导，持续看好国产创新药、药店、医疗器械等细分行业。
德邦基金指出，近期市场出现一定的调整和分化，前期涨幅较大的龙头公司出现回调。市场的调整可能还会持续一段时间，但是空间有限。长期来看，A股依然具备较高的投资价值，调整是最好的布局时机。行业配置上，5G产业链、消费电子、医药消费等仍然是最具投资价值的板块。
不过，布局医药行业，基金机构也有了升级动作。
在进行医药股布局时，万民远的投资思路是先选赛道再选标的。首先看产业趋势，再精选成长性较好且估值相对较低的个股进行重点配置。选好公司以后，集中重仓和长期持股，用时间换空间，不追逐短期热点，坚持“逆向思维，人多的地方不去”的原则，做孤独的“拐点型”价值发现者。
“医药行业的投资难度在加大。医药行业兼具消费属性和科技属性。目前消费型医药投资机会，需要关注市场需求的变化，聚焦持续稳定增长领域的投资机会；科技型医药投资则聚焦到创新药的研发和推广。此外，一些生物医药、医药器械和器材都是重点关注的领域。”有医药主题基金经理表示。
另外，还有一些基金经理则重点寻找其它投资机会。
徐治彪认为，新能源汽车板块，此前受补贴退坡等因素压制持续低迷状态，随着相关企业新布局的铺开，中上游产业已经明显回暖。
海富通量化投资部总监杜晓海表示，医药、消费、科技等景气板块一直是机构投资者配置的重点，但估值确实有争议。临近年底，市场资金开始为明年布局，低估值股票受到青睐，此外，一部分优质周期股也有穿越牛熊的能力。他们长期重视估值因子，近期对低估值个股包括周期股较为关注，重点关注地产、建材等行业。
“年终之际，对于低估值、现金流充沛的蓝筹龙头企业，家电、建筑、券商等防御型行业，将用一定仓位参与其中的机会。”一位绩优基金经理表示，其管理的产品，前三季度重点参与了医药和科技行业的投资机会。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/guzhi/39918.html
相关推荐
-
趁机做多？分析师：欧元这波反弹料延伸站上1.10关口
周四（10月3日）亚市午后，欧元/美元位于1.0955附近水平徘徊。上一交易日汇价大幅反弹飙涨，因美国疲软数据打压美元走软，主要非美货币则趁机反攻。本交易日亚太时段，汇价先窄幅交投，目前承压小幅下跌。
-
5G、智能化加持 半导体行业即将逆势突围？这些龙头公司望受益
从统计数据来看，在2019年中美贸易摩擦的大背景下，电子行业实现了一定程度的逆势突围。截至12月13日，Wind（申万）电子行业年度涨幅领先，与大消费题材板块“并驾齐驱”，其中，半导体板块和下属集成电路板块年涨幅均翻倍；综合行业分析和业内人士研判，经历2019年行业周期“大衰退”，2020年在5G、AI等需求持续增加与新兴终端应用的帮助下，半导体产业将逐渐走出谷底。
-
最主要的四种贵金属投资产品
贵金属投资作为全世界最为火爆的一种理财方式，深受投资者们的喜爱。它代表着很多种投资理财产品，最为被大众看重的贵金属产品有四种，分别是黄金、白银、铂金、钯金，这四种贵金属产品各有各的特点，本文即是主要介绍这四种贵金属理财产品。
-
油脂 基本面有所改善
在生猪价格持续上扬的背景下，农产品板块呈现偏强格局，但近期出现分化，最先上涨的品种，鸡蛋、豆粕有所回落，棉花、玉米以反弹为主，白糖、苹果偏强运行，而油脂单边上行。一向弱势的棕榈油异军突起，成为三大油脂中较为强势的品种，究其原因，是利好发酵的结果。
-
近6成分析师看空本周金价！1450成黄金命门
【近6成分析师看空本周金价！1450成黄金命门】上周因国际贸易出现利好，投资者风险情绪改善，黄金市场遭受了强大的技术卖压，使得黄金下跌了3%，为三年来的最差单周表现。（汇通网）
-
本周75家上市公司获机构调研 高景气行业关注度较高
Wind数据显示，本周（11月11日至11月17日），A股共有75家上市公司获机构调研。信维通信(行情300136,诊股)、科融环境(行情300152,诊股)、杰瑞股份(行情002353,诊股)、金融街(行情000402,诊股)、永太科技(行情002326,诊股)等多家上市公司周内获机构调研次数超过2次。中顺洁柔(行情002511,诊股)、古鳌科技(行情300551,诊股)、珀莱雅(行情603605,诊股)、华宇软件(行情300271,诊股)、正邦科技(行情002157,诊股)等多家上市公司周内被超过20家机构调研。从行业分布看，畜牧业、信息科技咨询与其他服务业、电子设备和电子元件业、造纸业、生物医药业、房地产建筑业等上市公司获机构调研次数较多。多数获机构调研数量居前的上市公司，所在行业整体也在旺季周期之中。此外，从调研问题看，机构普遍对上市公司“双十一”销售情况、融资情况、现金流情况、新增产能、出口业务等情况关注度较高。
-
A股大跌背后：北上资金连续13日净扫货 这些股票最受青睐
周一，是第11个双十一购物狂欢节，各行各业均大幅降价营销。A股市场也大幅下挫“降价促销”，各主要股指均下跌超1.5%以上。逾250只个股折扣在“95折”以上（跌幅超5%），杭可科技 (行情 688006 ,诊股)以近“8.5折”领衔，逾10只个股“9折甩卖”（跌停）。
-
现货黄金交易注意事项有哪些
古人云：知己知彼百战百胜。在现货黄金行业只有对每一件事了解清楚，才能减少风险。MT4全称为Meta Trader 4，是非常实用的外汇与黄金交易软件，提供免费试用，有中英文界面，这样一来不论是国内的现货黄金投资者，还是海外人士，都可以随意使用MT4软件来进行买卖交易。
-
做贵金属模拟交易有什么好处？
如今，随着贵金属投资市场的日渐发展，越来越多的投资者选择了贵金属产品。但是作为新手，刚开始就进行真实交易，很容易因为对交易软件不熟悉而导致不必要的亏损。在此，小编建议大家可以先做贵金属模拟交易。那么，这有什么好处呢?我们一起看下面的具体内容。
-
炒白银t+d递延费是怎么产生的
炒白银t+d递延费是怎么产生的?白银t+d递延费是一种专业叫法，市场上则称之为延期费。递延费是客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，递延费的支付方向根据交收申报数量对比确定。
