周五，新闻联播播发了重磅消息，中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2020年经济工作。根据惯例，每年12月份的中央经济工作会议开幕前，都会召开这样的会议，意在提纲挈领，统一共识，为下一年度的经济决策做顶层设计。刀锋今天详细浏览了新华社的会议通稿，对比往年，在字里行间找不同，仔细窥探政策意图，归纳出七个重点内容，“翻译”解读如下：
周五，新闻联播播发了重磅消息，中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2020年经济工作。根据惯例，每年12月份的中央经济工作会议开幕前，都会召开这样的会议，意在提纲挈领，统一共识，为下一年度的经济决策做顶层设计。刀锋今天详细浏览了新华社的会议通稿，对比往年，在字里行间找不同，仔细窥探政策意图，归纳出七个重点内容，“翻译”解读如下：
1、2020年这个年份很重要，它是我党第一个百年奋斗目标，十三五规划，以及全面建成小康社会的收官之年。明天就要开学了，如果发现还没做完作业，假期最后一天怎么做？肯定是熬夜努力完成啊。“保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。”
2、为了圆满完成“全面建成小康社会”的百年目标，即“国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”。有专家测算，明年的GDP增速不能低于6%，但某高姓经济学家都预测到5了。收官战最后一年，稳增长的重要性和紧迫性不言而喻。
3、关于三大攻坚战，每年都在提，但今年的顺序出现重大变化：把脱贫攻坚作为头号目标。而防范金融风险，从原来的第一位降到了第三。说明经过连续三年去杠杆，金融风险化解的差不多了，防风险或告一段落。明年可以适度放水加杠杆？
4、“我们要坚持用辩证思维看待形势发展变化，增强必胜信心，善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力，集中精力办好自己的事。”关于中美贸易战，去年的用词是“辩证看待国际环境，增强忧患意识，坚定信心”。今年直接改为“必胜信心”，说明了什么？一方面，贸易战已经不算重要威胁，另一方面，经过几番较量之后，转折点快来了。在斗争中不断成长，我们敢于出手反制，敢与美国正面PK，不再有恐慌和惧怕心理。他强任他强，清风抚山岗，他横由他横，明月照大江！咱们每次反制，美股都是大跌（当然后来又涨回来了）；而特朗普最近的几次威胁，A股都是低开高走，都充分反映了这一点。
5、对比往年的通稿，去杠杆和房地产调控，这次都没有再提，但去年也没提，后边要看中央经济工作会议的详细公报，会不会重申“房住不炒”。今年超乎寻常的遏制房地产政策之后，为了稳增长的需要，明年楼市会不会局部放松一下？值得期待。事实上，深圳三亚南京等很多城市，已经在事实上开始松绑限购了，这是地产股本周反弹的主因。
6、首次提及“加强基础设施建设”和“提升科技实力和创新能力”，这两方面前两年都没有。短期而言为刺激经济，钢筋水泥的大基建还是要搞，周期板块因此反弹；中长期而言，为了对抗美帝遏制，高科技也会不断加大投入，科技股的牛市逻辑仍在。
7、关于干部考核，这次的用词是“改进领导经济工作的方式方法，完善担当作为的激励机制”。而去年只有“激励干部担当作为”，前年的用词是“不折不扣落实”。导致经济下行的“不作为”现象，终于在机制层面被重视起来了。各项整顿之后，重回以经济建设为中心，明年必须卷起袖子加油干。
总体来看，“稳增长”成为最重要目标，“逆周期调节”再次被政治局会议强调，意味着明年的经济政策，对比今年会宽松一些。相应的，股市楼市的表现，值得乐观期待！不过，对股市来讲，低利率和零利率的全球大趋势，或许是更值得重视的长期利好：房子已经很过剩了，帝都的租售比差不多只有1%；不远的将来，超过3%的固定理财产品也会绝迹；相对而言，那些年分红高达5%的绩优白马，就显得非常稀缺。核心资产股票为何遭疯抢，外资们为何买买买，就是看准了这个大趋势。连续多年的大放水，导致债务杠杆越堆越高，而科技进步又太慢，社会产出和利润，连利息都不够了，我们除了不断降低利率，还能怎么办呢？谁说20倍市盈率才是合理的呢？零利率甚至负利率之后，个股市盈率超过50倍，很可能会成为一种常态。毕竟，还有每年2%的利润啊。想象一下宝钢股份(600019,诊股)、工商银行(601398,诊股)的估值达到50倍后的情景……未来大盘突破万点，并非一厢情愿的梦想！！
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