产业资本增减持行为一直是市场关注的焦点。据证券时报・e公司记者统计，今年以来A股市场有超过1600家公司出现净减持，累计净减持规模超3000亿元。相比之下，出现净增持公司数量不足减持数量的2/5，净增持规模不到净减持的1/5，增减持冰火两重天。不同市场环境下，产业资本增减持也呈现了一些新的特点。
产业资本增减持行为一直是市场关注的焦点。据证券时报・e公司记者统计，今年以来A股市场有超过1600家公司出现净减持，累计净减持规模超3000亿元。相比之下，出现净增持公司数量不足减持数量的2/5，净增持规模不到净减持的1/5，增减持冰火两重天。不同市场环境下，产业资本增减持也呈现了一些新的特点。
增减持冰火两重天
净减持规模为净增持6倍
据Wind统计显示，截至12月13日，今年以来A股市场共有2200多家上市公司出现产业资本增减持行为，占上市公司总数的60%。其中增持3723笔，减持21090笔，累计进行增减持操作近2.5万笔，合计涉及金额约为3900亿元。
也就是说，在过去的232个交易日里，产业资本日均减持近91笔，日均增持19笔，日均减持数量为增持的4倍以上。按增减仓参考市值来看，产业资本净减持规模为净增持的6倍以上，产业资本增减持呈现冰火两重天。
历史经验来看，产业资本是存在一定心理价位的，在公司股价不断上涨的前提下，股东高管会在持股获利与减持变现之间进行取舍。当股价达到预期价位时，就会有减持的动机。而一般来说，股东增持发生于股东认为公司股价被低估，看好公司的发展时，大盘行情影响相对不大。
光大银行(行情601818,诊股)金融市场部宏观分析师周茂华认为，产业资本增减持通常被视为判断市场走势的一个辅助指标。在特殊环境下，股东增减持能放大市场波动。但要准确把握市场走向还是需要将该指标与宏观经济形势、企业经营状况、监管规则、市场供需状况、当时市场情绪等因素相结合。
经济学家宋清辉对记者表示，在去杠杆的大背景下，部分大小非由于融资困难，减持套现的动力自然加大，产业资本大规模减持整体看不利于市场。从历史数据来看，部分公司在连续大涨后会有较大的减持冲动。监管层对产业资本减持现象应引起高度警觉，应进一步规范产业资本减持行为，对违规减持行为加重处罚力度，提高违规减持成本，遏制违规减持行为愈演愈烈。
减持规模创近4年新高
被动减持是新特点
近年来产业资本减持数量与金额均呈不断上升趋势，2019年减持规模与数量创近4年新高。由于市场环境及其他因素的变化，产业资本减持也呈现了一些新的特点。
被动减持成为今年产业资本减持的看点之一。2018年A股市场经历了一波大跌，不少上市公司股权质押及相关债务风险浮出水面，并由此掀起了一波被动减持潮。早期因股权质押引发被动减持比较典型的案例为千山药机，自2018年初以来千山药机陆续发布公司高管、董事股东、实控人等所持公司股票遭遇平仓被动减持公告。
今年以来，A股市场发布被动减持及相关进展公告近400例，较2018年增长60%。除极少数因资管计划、员工持股等到期之外，绝大部分被动减持或与股权质押风险有关。
据不完全统计，今年以来超百家公司发布被动减持公告。按公告日计算，控股股东质押比例超过90%的公司有66家，占比达六成。整体来看，这些上市公司股价相对来说并不高且股东质押比例较高。
近期，因股权质押平仓风险发布被动减持公告的公司就有长城影视(行情002071,诊股)、天目药业(行情600671,诊股)、三聚环保(行情300072,诊股)、金一文化(行情002721,诊股)、腾邦国际(行情300178,诊股)等。
除强制平仓外，因股票质押式回购交易业务违约事项股份遭司法拍卖导致的被动减持数量也较多。根据Wind公告统计，今年以来48家公司发布股份被司法拍卖的公司，大部分与违约相关。
近期，奥特佳(行情002239,诊股)公告表示，公司股东江苏帝奥所持有的公司5504万股股份将被司法拍卖。江苏帝奥于2016年11月通过股票质押式回购业务将其持有的部分公司股票质押给平安证券，质押到期日为2018年5月31日。
后因股价下跌，江苏帝奥陆续补充质押物，合计在平安证券质押股份5504万股。此次股票质押融资的实际质权人为紫金农商行。质押到期后，江苏帝奥未履行股票回购义务，构成债务违约。平安证券于2018年7月6日向深圳证券交易所进行了违约处置申报。其后，江苏帝奥一直无力履行回购义务，实际质权人紫金农商行就此债权向南京市中级人民法院提起诉讼，相关股权被司法冻结。经审理，南京中院裁定相关股票予以司法拍卖。
大牛股也遭被动减持。领益智造(行情002600,诊股)年内累计涨幅超3倍，可谓是今年的大牛股之一。今年8月份公司公告，因民间借贷纠纷案，广东省鹤山市人民法院要求国信证券(行情002736,诊股)对汪南东所持有的公司500万股（即不超过公司总股本0.07%）卖出，所得款项用于偿还案件欠款。
值得注意的是，掐点减持也频现。近期无线耳机板块龙头股漫步者(行情002351,诊股)连续涨停，5个涨停后当日晚间公司发布两则减持公告。
周茂华称，今年以来股东减持规模创新高，其中估值爆涨的电子、热门概念股成为减持相对高发区。电子行业与热门概念股估值上升快，在大盘涨跌不好把握情况下，不排除有部分股东逢高落袋为安，其中也不乏有看空公司盈利前景的情况。
增持规模下滑
相较去年下降超六成
与减持规模逐年上升相反，产业资本增持规模有下降的趋势。今年以来，A股市场有570家公司出现净增持，涉及增持市值达495亿元；而去年同期净增持公司数量为960家，净增持参考市值达1354亿元。与去年相比，今年出现净增持公司的数量与规模大幅缩小，净增持合计市值较去年下降超六成。
分行业来看，净增持公司主要集中于化工、机械设备、医药生物、公用事业、房地产等行业，传统行业居多。增持净额居前的公司有中国平安(601318,诊股)(港股02318)、江苏银行(行情600919,诊股)、万达信息(行情300168,诊股)、博汇纸业(行情600966,诊股)、桂冠电力(行情600236,诊股)，增持参考市值超10亿元。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，上市公司重要股东增持一方面可以用于稳定股价，另一方面也代表股东对上市公司有信心，向市场传导积极信号，提升投资者信心。
从增持目的来看，大部分增持是基于对公司未来发展前景的坚定信心和公司价值的认可，以及对国内资本市场长期投资价值的持续看好。还有极少部分增持是为了巩固控制权，优化激励机制、公司治理结构与股权结构等。
以跨境通(行情002640,诊股)为例，11月公司公告，控股股东新兴基金公司拟自2019年11月20日起3个月内，通过包括但不限于集中竞价、大宗交易等方式，增持公司股份不低于3000万股。本次增持主要基于巩固新兴基金公司对公司的控制权，同时为公司持股5%以上股东纾困，解决其资金压力。
另外，金宇车城(行情000803,诊股)、康德莱(行情603987,诊股)、大通燃气(行情000593,诊股)等公司在增持计划中均表示，增持有利于增强对上市公司的控制权。
不过，“忽悠式”增持的现象仍在。2018年7月，捷成股份(行情300182,诊股)公告，基于对公司未来持续稳定发展前景的信心以及公司价值的认可，控股股东徐子泉、部分董事、监事、高级管理人员及核心团队计划自2018年7月9日起12个月内增持公司股份，增持金额合计不低于1亿元。今年7月，捷成股份宣告上述增持计划终止。
监管层不断规范
增减持行为
一直以来，产业资本增减持行为牵动着投资者“神经”，在特殊时期，部分上市公司减持能引发非理性情绪扩散等，增持对投资者来说也算是一种利好。
周茂华表示，实际上，股东增减持属于正常的市场行为，属于资本市场资源配置一项功能。股东增减持必须守法依规，关键是应充分披露相关信息，监管层对不法增减持、操纵股价等行为加大惩处力度。在透明市场规则下，企业盈利情况、股东增减持计划等信息披露充分，有助于投资者形成理性预期。
一直以来，监管层在不断规范股东增减持行为。2018年10月，沪深交易所规范了上市公司增持、回购公告格式，支持具备条件的上市公司及其大股东、董监高依法合规回购、增持，同时严厉管控“忽悠式增持”、“忽悠式回购”行为，重点明确增持计划上限不得超出下限的1倍。
2017年5月底，面对清仓式减持等吃相难看的股市乱象，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。这是证监会在2016年1月7日发布减持规定的基础上，对上市公司持股5%以上大股东及董监高的减持行为作出进一步约束，被称为史上最严减持新规。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/guzhi/48707.html
相关推荐
-
【机构观点荟萃】高盛预计2020年债券遭遇“小熊市” 周期性股票仍有上涨空间
高盛表示，全球经济和企业盈利将在2020年趋稳，即便主要央行政策基本保持不变，高风险资产也将迎来勃勃生机。Lotfi Karoui等多位策略师在周四的一份报告中写道，该行明年的市场主题包括：增长企稳、周期性股票上涨、债券“小熊市”。“我们认为，一系列周期性敏感资产有上涨空间。与此同时，我们不认为会出现导致美元下跌或债市遭遇大熊市的全球经济迅猛增长的环境。”高盛认为，美国和新兴市场的周期性股票仍有继续上涨的动能，但基准美债收益率明年料回升至2.25%。
-
什么是现货黄金投资？
在金融理财市场上，现货黄金是集万千有点于一身的贵金属投资产品，也是最多人选择的避险保值产品。但并非人人都了解现货黄金，那么现货黄金投资是什么？下面小编就为新手投资者们介绍一些现货黄金投资的基本知识，
-
财经早餐：贸易前景向好黄金重挫30美元 日元创逾五个月来新低
周四（11月7日）英国央行利率决议按兵不动，美元指数刷新近三周高点至98.23，美元兑避险日元攀升至逾五个月高位。金价暴跌，现货黄金一度重挫近2%，创10月1日以来新低至1460.70美元/盎司，贸易形势转好遏制了避险需求。油价走高，由于贸易争端取得进展，原油需求获得支撑。
-
中央储备将轮入新疆棉50万吨 12月2日起每日挂牌竞买7000吨
11月14日下午，国家粮食和物资储备局与财政部联合发布公告称，为加强中央储备棉管理，进一步优化储备结构、提高储备质量，决定轮入部分新疆棉。
-
年末排雷季 关注存贷双高且大股东高比例质押股(附表)
近期大盘震荡，个股暴雷现象再次增多。东旭光电(行情000413,诊股)债券违约、*ST华业(行情600240,诊股)申请豁免面值退市，引发市场对问题个股的关注。
-
猴年贺岁金钞是什么样的
传统对于“过年”气氛的向往，让收藏爱好者们对生肖收藏品兴起了浓郁的兴趣。中国农业银行发行猴年压岁金钞的短短一周，金钞的收藏价值就上涨了20%左右。猴年贺岁金钞是什么样的。
-
10年最危险时刻！黄金多头爆发、还有更大行情？
眼下外汇市场处于8月传统的淡静交投期，主要货币仍处于熟悉的交投区间内，美元依旧承压于美联储降息预期的前景，黄金多头则再度爆发，金价隔夜一度大涨近1%迫近1520关口，因悲观情绪依旧弥漫在上空，对国际贸易局势和美国经济衰退的担忧情绪挥之不去。本交易日来看，市场重点关注美国CPI数据，这对判断美联储下一步走向至关重要。
-
券商展望2020年A股行情 两线索寻找超额收益机会
11月12日兴业证券(行情601377,诊股)和太平洋(行情601099,诊股)证券召开了2020年度策略会。两家券商认为，2020年利好新兴市场股票，全球资金会更青睐高性价比的新兴市场，特别是以中国权益资产为代表的资产会受到配置倾斜。
-
怎么在伦敦金投资过程中有效避免亏损陷阱
在国际市场上，伦敦金已经具备了三百多年的发展历史，是黄金市场中具有较为明显现代投资交易规则，因此会比实物黄金等更加符合人们的投资需求。有投资就有可能产生亏损，怎么才能够在伦敦金投资 过程中有效避免亏损陷阱呢？
