今年的中央经济工作会议在部署“推动高质量发展”时,强调要坚持巩固、增强、提升、畅通的方针,以创新驱动和改革开放为两个轮子,全面提高经济整体竞争力,加快现代化经济体系建设。
今年的中央经济工作会议在部署“推动高质量发展”时,强调要坚持巩固、增强、提升、畅通的方针,以创新驱动和改革开放为两个轮子,全面提高经济整体竞争力,加快现代化经济体系建设。
“巩固、增强、提升、畅通”八字方针是2018年12月份中央经济工作会议提出的,2019年经济工作之所以在十分困难的情况下实现稳中有进、稳中有变、稳中向好,与深入落实八字方针息息相关。今年重申八字方针,体现了思路的连续性、政策的连续性、工作重点的连续性。
资本市场作为十分重要的要素市场,连接着上市公司、投资者、金融中介等各类市场主体,在落实八字方针、推动高质量发展进程中承担着不可替代的职责。
第一,从“巩固”和“增强”来看。“巩固”,就是巩固“三去一降一补”成果,推动更多产能过剩行业加快出清,降低全社会各类营商成本,加大基础设施等领域补短板力度。“增强”,就是增强微观主体活力,发挥企业和企业家主观能动性,建立公平开放透明的市场规则和法治化营商环境,促进正向激励和优胜劣汰,发展更多优质企业。
笔者认为,“巩固”和“增强”是一个问题的两个方面,都是要改善营商环境、释放市场主体活力,都是要去掉不好的部分、增加有竞争力的部分,都是为了把好钢用到刀刃上。
2019年,资本市场在加快过剩行业出清、低质低效资产出清方面发挥了积极作用。一是完善并购重组制度体系,优化相关政策,促进上市公司提高资产质量和治理水平;二是精准拆弹,排查和处置股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险;三是加大退市制度的执行力度。同时,依法严格监管,加大违法成本,不断优化市场生态。结合在科创板试点注册制,采取综合措施,不断降低市场主体营商成本。
下一步,资本市场要进一步优化制度环境,完善市场化定价机制,促进优胜劣汰,让有竞争力和发展潜力的企业借助资本市场得到更好发展。
第二,从“提升”来看。“提升”,就是提升产业链水平,注重利用技术创新和规模效应形成新的竞争优势,培育和发展新的产业集群。今年的经济工作会议,进一步提出了“推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸,推动生活性服务业向高品质和多样化升级”的要求。
提升我国产业链整体水平,是实现高质量发展的攻坚之战。我国上市公司中有相当一批是具有产业链竞争力的,要发挥好它们的引领功能、放大功能、聚集功能。通过领军的上市公司加大科研投入,加快科技成果转化应用,加快提升技术创新能力。对一些具有行业前景、有运营基础的上市公司,加大设备更新和技改投入。要发挥大中型体量上市公司的产业聚集功能,在土地、税收、金融等方面给予支持,鼓励它们参与打造有国际竞争力的先进制造业集群。
同时,证券公司、基金公司等专业机构也要增强“产业链意识”,在支持上市公司等有实力、有潜力、有创新力的企业融资、并购重组等过程中,实现自身发展,做产业和金融融合发展的贡献者。
第三,从“畅通”来看。“畅通”,就是畅通国民经济循环,加快建设统一开放、竞争有序的现代市场体系,提高金融体系服务实体经济能力,形成国内市场和生产主体、经济增长和就业扩大、金融和实体经济良性循环。
笔者认为,“畅通”二字,是针对市场体系的公平、高效、平衡、永续而言的,重点是提升金融体系服务实体经济的能力。中央要求打造“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”,是在资本市场领域落实“畅通”二字的具体化。
当前,要继续加强资本市场基础制度建设,以科创板为引领,完善各层次市场、各市场环节的基础制度,提升市场的包容性、适应性、普惠性。推进创业板改革并试点注册制,深化新三板改革。加快债券及证券期货衍生品供给。推进提高上市公司质量工程,吸引鼓励长线资金入市。
要加快形成上市公司与各类投资者之间“价值认知”的质量,形成投资者、筹资者、经营者之间相互监督、相互约束的机制,促进投融资走上良性循环轨道。
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