2019年的港股在不少投资者看来有些低迷，尤其是年中以来受社会局势影响，投资者对投资港股兴趣减弱。而不少私募人士表示，港股由于其投资者结构等特性，一直都是估值洼地，目前估值更是具备了较高的配置价值。整体看，港股今年的表现虽比不上A股，但也谈不上低迷，依旧走出了独立结构性行情。
2019年的港股在不少投资者看来有些低迷，尤其是年中以来受社会局势影响，投资者对投资港股兴趣减弱。而不少私募人士表示，港股由于其投资者结构等特性，一直都是估值洼地，目前估值更是具备了较高的配置价值。整体看，港股今年的表现虽比不上A股，但也谈不上低迷，依旧走出了独立结构性行情。
展望明年的港股市场，不少私募表示乐观，预计港股有可能先于A股见底，并率先演绎指数行情。不过，也有不少私募表示投资“不分市场，只选标的”，更多的是将港股当做A股的补充，深挖基本面，选择好公司。
港股处估值洼地
但并不低迷
作为典型的离岸市场，港股受中美贸易摩擦和当地局势影响，今年表现欠佳，但并不影响投资机构对港股的乐观预期。
保银投资表示，目前港股总体处于估值洼地，具有投资价值。“短期港股市场受一系列社会事件影响，市场情绪面会有所波动。但是长期看，首先香港不可能一直乱下去，情绪面的改善会为港股带来修复行情；另一方面，股价最终会与上市公司业绩相匹配，那些有业绩支撑的好股票一定会回归本来的价值。”
格雷资产总经理兼投资总监张可兴认为港股现在已经见底，至少是在底部区域。“从市盈率来看，港股现在已经跌到9倍多，为相对历史估值区间的底部。港股作为一个连接点，世界格局发生变化，港股都会最先受到影响。今年外资从港股流出也比较多，市场动力受到很大制约。”
重阳投资指出，香港局势对大部分H股（内地国企股）的基本面影响可以忽略。“一些H股公司基本面持续向好，股价下跌导致估值较之前更有吸引力，很多优质公司的股息率已经超过7%，为长线价值投资者提供了很好的配置机会。”
也有不少机构认为，港股一直是估值洼地，看港股要看结构性机会，很多优质公司今年表现依旧突出。
“港股一直都是估值洼地，因为散户参与度低，其投资者结构决定了博弈程度较低，主要还是以上市公司基本面业绩来驱动，是比较适合做价值投资的一个市场。”闻天基金总经理李霖判断。同时，他也表示，港股一直是结构性市场，只要业绩好、能够持续增长，公司会相对忽略大盘走出独立走势。
大禾投资董事长胡鲁滨也认为港股并不低迷，而优质公司也并不便宜。“港股中我想买的公司未见得有多便宜。港股并不低迷，原因就是能找到的标的少。我们不怕所谓的低迷，跌一半很多公司都能买，真低迷的话就会有大把的好公司价格非常便宜。”
沪上某大型私募总经理分析，目前港股的估值仍然在10年均值之下，从大类市场上来看，港股也许有一次因风险偏好提升带来的重估机会。因为港股今年没有随着全球市场上涨。该总经理表示，虽然香港市场今年出现波动，但香港市场依然是全球第一大IPO市场，有大量新经济公司在香港上市，阿里巴巴回到港股市场就是一个例子。“我认为香港市场依然能够提供很多选择，既有便宜的周期股，又有新经济公司，甚至还有很多刚刚过了初创阶段的生物医药公司。”
乐观判断港股行情
或先于A股演绎指数行情
重阳投资判断，港股有可能先于A股见底，并先于A股演绎指数行情。如果2020年中美关系和国内改革两大变量都出现良性进展，中国股市不排除超预期上涨的可能性。特别是港股市场，当前估值处于历史低位，而且更为国际化，资金天然有逐利的特征，负利率地区的资金很可能另寻避风港，港股市场无疑是一个很好的潜在选择。
重阳投资表示，H股中的优质公司，正在越来越受到内地资金的青睐，不会长期处于被低估状态。一方面，国内资金面临一定程度的“资产荒”，核心资产估值已达到历史高位，港股优质公司与内地核心资产的估值差对国内资金有较大吸引力；另一方面，两地互联互通机制的存在，为国内资金对港股的配置提供了便利，重阳关注的许多港股成交中，来自港股通的占比越来越高。量变最终会引起质变。随着内地资金对香港市场的参与逐渐深入，港股，特别是H股必然会更多融入国内定价体系，从而对其中的优质公司形成支撑。
张可兴对明年的港股行情表示更加乐观。他认为，港股的指数收益不比A股差，尤其是类似50这样的权重指数。港股现在有很多股票从国际市场上来看都是最便宜的洼地，比A股还要便宜，而资金都会流向便宜的地方；港股的行业丰富度已经很高了，也有比较多优质标的，如互联网社交、电商龙头等。
在看好的方向上，李霖表示，主要关注港股里在内地经营的公司，消费电子、互联网巨头是重点关注的方向。
“不分市场，只看标的”成为越来越多私募的选择，不少私募将港股当做A股投资的补充。涌津投资CEO谢小勇表示，只要好公司都应该会有体现。如果价格便宜，一定会有更大的价值体现。
胡鲁滨也表示，不管在哪个市场，都可以用同样的方法寻找未来5到10年年均能够做出10%~15%回报的公司。“投企业一是看现金流，二是看分红。现在主要投消费制造，中国体量巨大，有很多好的公司。”他表示。
但上述沪上大型私募总经理表示，港股投资的难度不容忽视。投资港股不仅需要很强的专业知识和对未来的判断能力，还需要对风险投资有一些了解。“2020年对机构投资者来说将是充满挑战的一年，是真正考验选择能力的一年。我们不必特别悲观，因为现在的估值并不高，即使赚不到估值增长的钱，但至少能赚到企业盈利的钱。”
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/guzhi/48933.html
相关推荐
-
特朗普携数据“搅局” 市场 下周还有无比劲爆的“超级周四”
12月2日至12月6日金融市场综述：本周市场风险情绪先抑后扬。先是美国总统特朗普的一系列意外贸易相关声明及言论引爆市场避险情绪，美国公布的几项经济数据也令投资者对美国经济的担忧重燃；随后贸易谈判又传来积极消息，周五公布的非农数据也远超预期，这些反转又给市场带来剧烈波动。而下周投资者的紧张神经可能丝毫无法放松，特别是下周四包括英国大选、美联储和欧洲央行最新决议在内的重大事件云集，可谓真正的“超级周四”，或将再度引发市场震动。
-
国际白银价格走势图-黄金频道-和讯网
国际白银价格走势图-黄金频道-和讯网 现货白银，又称国际现货白银或者伦敦银，是一种是利用资金杠杆原理进行的一种合约式买卖。它不像我们通常所说的一手交钱一手交货，而是要求在交易成交后…
-
黄金胶着1490附近 涨破这一点位买盘更强烈
周四，国际金价日内至发稿波幅近9美元，尽管英国与欧盟达成脱欧协议令英镑、美元和欧元悉数走出突破行情，但黄金并未紧随波动，相反保守的平静下似乎暗示后市风险更甚的警惕。
-
全球原油过剩不容乐观 OPEC+延续减产或仍无力回天
由于多国经济增速放缓的影响，今年以来，全球石油消费远低于预期，这意味着在2019年上半年，全球原油过剩情况仍在继续不断加剧，虽然石油输出国组织（OPEC）及其合作伙伴通过减产来保持市场均衡 ，但结果并不理想。全球经济放缓，以及石油库存居高不下所带来的担忧情绪，或使油价下跌
-
31省份前三季度GDP公布啦！上海不在前10啦！
31省份近日陆续公布了前三季度地区生产总值（GDP）数据，从GDP总量来看，广东依旧“霸居”全国榜首，25省份GDP突破万亿元；从GDP增速来看，17个省份GDP增速超过全国水平，西部地区表现抢眼。
-
甲醇 跌势料步入尾声
供应端趋紧 步入10月中旬以来，随着危化品运输管制松绑，叠加此前检修的甲醇产能陆续复产释放，供应端偏紧格局转为宽松预期，从而导致甲醇2001合约止涨转跌，期价开启一轮单边下跌行情，从2400元/吨一线稳步下跌至2050元/吨一线。不过，笔者认为，随着甲醇期价逐渐走低并跌破装置成本线以后，叠加雾霾高发期倒逼环保政策趋严限制甲醇产能释放，预计供应端偏紧优势将再度凸显，本轮甲醇跌势料步入尾声。
-
MSCI年内最大规模“纳A扩容” 增量资金或远超前两次
北京时间11月8日凌晨6时，明晟公司（MSCI）发布11月份半年度指数评估结果，以及此次纳入A股权重提升安排调整的名单。业内人士认为，作为MSCI年内第三次“纳A扩容”，将带来最大规模增量资金。
-
牛股业绩亮眼 逾百家公司全年净利预计翻倍
数据显示，截至12月15日，A股共有554家上市公司对外披露了2019年全年业绩预告。其中，267家预喜，预喜比例达到48.19%。106家上市公司预计2019年全年归属于上市公司股东的净利润同比增长超过100%。
-
浅析衍生金融工具的发展与创新
衍生金融工具是基于一定标的而衍生出来的金融工具。它出现于近代，是经济、社会、技术发展到一定阶段的产物，是金融发展的高级阶段。它不仅继承了传统金融最本质的特征――实现经济价值在时间上的转移，而且发展出传统金融所不具备的在“空间”中进行价值转移。价值在时间上的转移决定了金融在人类文明进程中不可或缺的作用，但也带给人们苦难的经历，如经济危机；而价值在“空间”的转移则为全球共赢发展提供了理论基础，这与它独特的思想与特性有关。
