随着圣诞节的临近，有证据表明，黄金投资者在今年迄今已获得17%的不错涨幅后，正在把资金撤出黄金市场。因此，金价在短期似乎容易受到更深的回调影响。分析师Ross Norman表示，之所以强调“短期”，原因在于长期来看，黄金仍然是保持财富的重要组成部分，长期黄金依旧看涨。
随着圣诞节的临近，有证据表明，黄金投资者在今年迄今已获得17%的不错涨幅后，正在把资金撤出黄金市场。因此，金价在短期似乎容易受到更深的回调影响。分析师Ross Norman表示，之所以强调“短期”，原因在于长期来看，黄金仍然是保持财富的重要组成部分，长期黄金依旧看涨。
首先，仍有很大的投机性持仓。从CFTC持仓报告来看，黄金市场净多头持仓水平仍接近历史高位。目前的仓位远高于5年均值，多头仓位几乎是过去5年平均值的3倍。这使得价格回落的概率处于高位。
其次，全球收益率为负的政府债券池正在迅速下降。已经从两个月前创纪录的17万亿美元，降至当前12.5万亿美元。这在一定程度上削弱了市场的避险情绪。
全球贸易紧张局势正在缓解，虽然英国脱欧迟迟没有结果，但投资者已经感到厌倦，这些对于黄金价格带来的支撑正在减弱。很明显的一点是，恐惧指数（VIX指数）的下降表明地缘政治风险正在减少，市场避险情绪正在消退。
另外，虽然美联储降息并没有改变投资者对于未来经济的悲观预期，但确实降低了市场极端的经济悲观情绪。
值得注意的是，以印度卢比计价的黄金价格已大幅下跌，当地黄金价格折扣幅度也有所收窄，表明在经历了糟糕的排灯节之后，黄金需求正在回升。
Ross Norman预计，金价走软主要是由于投机者的多头获利平仓，再加上黄金ETF领域资金的进一步流出，短期价格将进一步走软。但长期来看，由于全球经济的悲观前景并没有改变，各国债务的不断增加将使得经济越发脆弱，股市的泡沫不可能持续，一旦经济出现不良信号，金价将迎来更为强势的上行。
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