2018年度市场焦点离不开美国总统川普，他的“推特”治国对市场造成了不小的波动。美国不断“退群”，四处挑起贸易战，令市场风险情绪升温。美元在避险需求以及美联储加息的推动下不断走高，在前三个季度美国股市也几度创历史新高，原油价格节节攀升，只有黄金不受避险青睐。进入第四季度美股和油价才开始受压回落，12月份美联储利率决议前后，美股和油价出现崩盘式下跌，美元承压，黄金崛起。
汇市方面回顾
美元指数
2018年美元指数可谓一家独大，新兴货币市场遭遇滑铁卢，非美货币普遍下跌，除了美联储持续加息的因素之外，贸易战也推升了美元指数，就连避险资金都更加青睐美元，美元指数从4月份重新站上90.0关口。2018年美联储4次加息，将联邦基金目标利率区间从年初的1.25%–1.50%上调至目前的2.25%––2.5%。
2018年2月份，美国挑起了zm贸易摩擦，双方你来我往互相增加关税，已经进入了2019年，双方仍没谈判成功。人民币汇率不断贬值，从4月份的6.24一直贬值到6.97，离7.0关口只有一步之遥，8月份，人民银行上调外汇风险准备金率并重启“逆周期因子”维稳人民币汇率，到了11月份，人民币汇率才勉强稳住。
另外特朗普还挑起了与欧盟、日本等国家地区的贸易摩擦，新兴市场也备受打击。土耳其里拉，阿根廷比索，印尼盾等新兴国家货币相对美元纷纷暴跌。其中，委内瑞拉玻利瓦尔、土耳其里拉及阿根廷比索一度贬值超过了50%，而巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、南非兰特及印度卢比相对美元都贬值了10%以上。另外，英镑和欧元暴跌间接助攻了美元涨势。
2018年美国减税政策红利以及美元利息上升，一定程度上带动美元回流，另外美国经济数据也逐渐向好也带动美元上涨。2018年第三季度，美国GDP增速达3.5%，9月份失业率也创下历史地位9月美国失业率为3.7%,为1969年12月以来最低水平，美国股市也节节攀升。直到进入2018年第四季度，市场风向才悄然改变，美国债务和财政赤字问题不断凸显，美国政府入不敷出，圣诞节开始停摆。另外贸易摩擦所催生的高关税打击了美国国内企业经营者的信心，美国制造业PMI开始回落，市场信心动摇，美国国债也出现了倒挂现象，市场担心美国经济再次进入衰退，美国股市在12月份暴跌，进入技术性熊市，特朗普则屡屡炮轰美联储，将股市下跌，归咎于美元升值过快。美联储12月份加息过后，美元指数逐步回落，最后美元在96.0关口附近收官。
主要非美货币
由于2018年美元整体强势，非美货币普遍表现较差，欧元4月份从1.2555附近开启下跌之路，直到1.1210附近才止跌，至今仍处于低位震荡。欧元区经济不景气，欧央行维持宽松政策，意大利财政预算案这对欧元形成了利空。英镑则是因为脱欧谈判以及英国首相特雷莎.梅执政地位不稳定性导致大跌，镑美基本上回吐了英国央行前面加息带来的涨幅，从1.4370开始下跌，直到1.2470才勉强稳住。
商品货币表现也很差，澳元整个年底基本上处于震荡下行态势，从0.8130跌至0.7000关口附近；美加则从1.2240附近涨至1.3660。避险货币方面美日和美瑞都出现了类似V字走势，年初避险支撑让日元和瑞郎受益，美日从114.0上方跌至104.5关口最后又逐渐收复跌幅，美瑞则1.0000关口上方下跌至，0.9180附近，然后有逐渐回归1.000关口。由于下半年避险需求不旺，直到12月份日元和瑞郎才再次走强。
黄金行情回顾
2018年黄金除了开门红一波拉升之后就不怎么受待见。年初黄金上冲1366美元之后，然后在1300–1366美元之间横盘了4个多月，尽管期间发生zm贸易战，中东地缘政治危机，美国退出伊朗核协议，美国政府面临停摆等风险事件，但是黄金未能再创新高，因为避险资金更青睐于美元。
6月份美联储决议如期加息，而且美联储认为在强劲的经济背景下将逐步升息，并年内加息四次的预期，这进一步巩固了美元的涨势，美元指数站上了95.0关口，另外第三季度美股屡屡创历史新高，市场风险偏好较强，这也使得金价失去一大动力，金价也彻底告破1300美元关口。
2018年 8月份，土耳其金融危机蔓延，欧元和新兴市场货币皆大幅走弱，但是黄金仍不受避险青睐，跌破了1200美元关口，直到1160美元附近才止跌回升，随后在1200美元关口附近展开争夺。进入10月份后，美元滞涨，美股掉头往下，黄金站稳了千二美元大关，逐步开始反攻，12月份美联储口风并没预期的鹰派，美元逐渐回落，美股进入技术性熊市，黄金趁势崛起，最后在1282美元附近收官。
原油行情回顾
2018年初，原油延续了2017年的涨势，OPEC+减产协议以及地缘局势紧张共同推升了油价。2018年前半段，OPEC+减产执行率超预期，最高达170%，其次美原油库存下降，以及美国制裁伊朗令供给面收紧，另外油价并没有受到强势美元的压制，美股大涨反而提振了市场的氛围，这使得美原油从58.0美元关口逐步上涨，最高涨至76.9美元。
油价掉头发生在第四季度，美国原油库存和产量都逐渐上升，美国原油产量突破1100万/每日，已经超过俄罗斯和沙特，成为全球第一大产油国。与此同时，沙特、俄罗斯等国原油产量又逐渐抬头，美国在制裁伊朗的过程中豁免了印度、韩国等国家的，使得制裁力度大打折扣。美原油从70美元上方快速下跌，短短两个多月跌幅逾30%，而12月份美股暴跌进一步拖累了油价，美原油一度跌至42.4美元，最后在45.8美元附近收官。
2019年黄金原油外汇展望
美元指数
2019年美元的焦点之一是美联储是否放缓加息脚步，甚至释放停止加息信号。从最近美联储官员言论来看，美联储2019年加息两次的概率较大，而且美联储最近的表现不如预期鹰派，这令美元失去了持续上涨的动力。另外要留意欧元和英镑走势，欧央行如果在2019年下半年开始加息，那么欧元走强可能对美元形成反压，另外英镑受累于脱欧谈判而大幅走低，虽然整体疲软，但是利空已经消耗大部分，稍微出利好就可能出现大反弹行情。不过瘦死的骆驼比马大，目前非美货币相对还是比较疲软，预计2019年美元震荡略微偏空。
从技术上看，97.8附近是关键压力位，是前一段下跌行情黄金分割线38.2%位置，而且美指在96–97.8之间横盘了两个多月后率先下破。所以美元在2019年前半段呈现高位震荡略微偏空的格局概率较大，主要运行区间在92.0–97.8。再往上关注99.8的压力（出现这种情况可能是因为美联储2019年加息次数超预期，而欧央行则按兵不动），往下关注90.6和89.0关口支撑。
黄金
2019年初黄金重新获得避险资金的青睐，在去年很长一段时间，黄金惨遭避险资金抛弃，再加上强势美元的压制，黄金一度失守了1200美元关口。如今美股多头地位被动摇，美元指数滞涨，新兴经济体复苏乏力，黄金有望去冲击去年高点1365美元压力。
从技术上看，2013年–2015年这段时间是个黄金下探的过程，而2016–2018年则是一个横盘整理形态。2015 年底黄金下探1045美元这个位置后就进入了反弹休整之路，低点在逐渐抬高，但是上方1377–1400美元的压力区成了黄金多头的一道坎。美联储若放缓加息脚步，能压制美元为黄金提供一定的支撑，但是要突破往上形成大级别多头，还需避险方面的推动，所以在没有形成多方共振的情况下，黄金靠近1400美元关口不建议追涨。预计2019年上半年黄金将呈现震荡上行态势，但是难以形成大突破，年度主要运行区间仍在1180–1400美元之间。黄金的年度关键支撑位是1211，1180和1160美元，上方压力位是1377，1430和1480美元。
欧元
2018年欧元先涨后跌，欧央行缩减购债规模一度推升欧元，但是欧央行加息预期遥遥无期，再加上欧元区各国政局不稳，经济衰退风险仍存，所以欧元自身没什么上涨动力。除非2019年下半年欧央行采取加息行动，否则欧元恐将继续低迷。预计上半年欧元兑美元在1.1200–1.1800之间运行为主，后面若果上破则跟进到1.2160这一带，下破则看到1.1000，若先下破，可以在1.100附近等待布局中长线多单。
英镑
英国央行进入了加息轨道，无奈脱欧谈判拖累，英镑兑美元几乎回吐了前面加息带来的涨幅。目前英国仍深陷脱欧谈判，不过就算英国出现硬脱欧，英镑恐怕也难破去年低点1.2480这个位置，毕竟利空已经消化大部分，就算短暂刺破，镑美也难以持续下行，但是硬脱欧恐怕会让英镑很长一段时间在低位徘徊。如果英国顺利达成协议脱欧，英镑则会出现报复性反弹，届时可以跟进到1.330上方。
原油
目前原油进入了空头格局，OPEC+的减产行动难以阻挡美国原油产量攀升，此消彼长，原油供求端过剩担忧仍存。而全球经济低迷，尤其是中国市场需求不旺，更是让油价岌岌可危。最近美股的暴跌也引发市场恐慌，商品市场也受到连累，油价则首当其冲。4月份OPEC+将举行会议，讨论是否延长减产，在此之前油价估计难以获得持续反弹动力，另外若果再次之前油价站稳50美元关口，预计OPEC+也不会采取过激的减产行动，而是维稳为主，所以就算油价中短期内难以摆脱了空单，也难以反转形成新一轮多头。
从技术上看，美原油76.3附近刚好是2014–2015年暴跌行情的黄金分给线38.2%处，这个位置的压力2019年是难以触及了，除非中东地区发生大规模战争。预计今年美原油主要运行区间在40–64美元这个区间，而上半年空头延续为主，主要运行区间为44.5–58.5美元之间。
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