芝商所始终坚信亚洲特别是中国经济对未来全球经济的影响力,一直通过赞助期货日报的海外交易竞赛,提高投资者对风险管理必要性的认知。
芝商所始终坚信亚洲特别是中国经济对未来全球经济的影响力,一直通过赞助期货日报的海外交易竞赛,提高投资者对风险管理必要性的认知。
今年是芝商所与期货日报实盘赛共同走过的第六年。由期货日报主办的第十三届全国期货实盘交易大赛暨第六届全球衍生品大赛从2019年3月持续到9月,吸引了大约1900名参赛者,参赛人数同比增长约150%,与2014年首届大赛举办相比,已经实现了10倍的增长。
作为多届实盘大赛的赞助商,芝商所始终坚信亚洲特别是中国经济对未来全球经济的影响力,一直通过赞助期货日报的海外交易竞赛,提高投资者对风险管理必要性的认知。
六载携手大赛 共促投资者教育
芝商所亚太区董事总经理柯睿慈(Christopher Fix)表示,一直以来芝商所都十分重视市场的投教工作。此前,芝商所与美国期货业协会(FIA)、美国全国期货协会(NFA)、Institute of Financial Markets以及芝商所基金会共同合作,打造了“期货基本面”(futuresfundamentals.org)投教计划。该计划面向整个投资行业,旨在简化和解释复杂的市场主题,为各个水平的学习者提供相关信息和课程,帮助他们理解衍生工具市场在全球经济以及日常生活中所发挥的作用。
此外,针对想要进一步提升的期货交易者,芝商所还推出了CME Institute(institute.cmegroup.com),提供了更多关于交易策略和技术方面的知识及技巧。对于? 有特殊要求的客户,芝商所还可以通过期货佣金商(FCM)合作伙伴支持终端投资者教育,并且在适当时提供定制化的培训,配合不同的客户群体之需要。
近几年来,芝商所对亚洲市场投入逐渐增加。芝商所在亚太地区的交易量也在持续增长,2019年第二季度亚太地区的日均交易量就已经创下记录,三季度又再创新高。数据显示,2019年三季度,亚太地区日均交易量达到120万手的季度纪录,同比上升61%,超越上一季度的110万手。
“对于亚洲,特别是中国,我们认为无论是从市场监管开放还是金融市场体制化程度来看,中国都正处于蓬勃发展阶段。”他表示,芝商所针对中国投资者的特殊需求和兴趣,投入大量资源量身定制以中文编写的培训资料和课程。“赞助期货日报的实盘交易大赛,实际上,就是一种支持和促进中国投资者教育方式,意在提升中国投资者对风险管理必要性的认识。”
随着CME等机构投教工作的开展和中国国际化和全球化的进程加快,中国市场对衍生品交易的认识已经日益加深,对衍生品对冲工具的需求也持续增长。
据了解,芝商所的投教活动并不仅限于与期货交易相关的人员或企业,实际上,为了让更多的人认识到风险管理的重要性,芝商所还通过全球大学交易挑战赛,吸引了世界各地的学生。“甚至我们还有一些美国的课程针对的是中小学生,帮助他们理解衍生工具对经济所作出的贡献。”柯睿慈补充道。
?芝商所希望通过构建和管理全球多元化的投资组合,帮助中国投资者了解在企业层面使用期货、期权产品进行价格发现、风险管理的重要性及具体方法,认识到芝商所全球基准产品在全球风险管理上的重要性,进而在中国资产管理人和投资者的心中“种下一颗种子”,使其在之后的资本运作中会有意识的考虑到未来可能要面临的风险,并利用芝商所相关产品对其进行一定的管理。
增强跨境合作 共促中国衍生品市场成长
随着中国在全球经济中的角色愈发举足轻重,中国机构快速扩张,其对风险管理的需求随之增加。根据美国期货业协会统计,去年全球交易衍生品市场的年度交易活动创下了历史新高,全球各地的期货和期权交易量增加了20.2%,达到308.8亿份合约,创历史新高。期货交易量上升15.6%,到171.5亿份合约,亚太和拉丁美洲在2018年增长最快。其中,亚太交易量增长了21.7%,到110.7亿份合约。
作为提供全天候交易服务的公司,芝商所的交易量,特别是其亚洲时段的交易,在全球投资者对冲风险的需求下,交易量更是出现大幅增长。为了满足国际投资的需求,芝商所在近两年着力在非美交易时间增加流动性。实际上,“回顾过去的7年,可以看到亚洲时段流动性急速增加,这一直是我们增长最快的领域之一。芝商所金属产品全球主管兼董事总经理Young-Jin Chang介绍:“为了更好地服务国际市场,我们一直都致力于全天候24小时不间断地提供流动性市场准入,力求做到无论投资者身处世界的何处,都可以全天候地获得相同的流动性。”
当前中国市场持续对外开放、金融市场迅速成长,也给国际市场参与者提供了很好的认识中国市场、参与中国市场的机会。芝商所也一直在努力与中国相关机构加强沟通,寻找更多的合作机会。随着中国市场不断的扩大,芝商所将持续与中国相关主体共同努力,协力合作,来确保衍生品市场有效的运行,同时尽量降低市场的复杂性、成本以及运营风险。
经过近一年的市场调研和磋商论证,今年10月14日,上海黄金交易所与芝加哥商业交易所推出了基于COMEX黄金期货亚洲现货价格的全新T+N合约和基于上海金基准价的上海金期货合约。行业人士认为,这将更好的促进“上海金”的发展,减轻过度依赖“伦敦金”来直接进行定价,并对人民币国际化和上海离岸市场的发展起到相当的助益。
芝商所亚太区董事总经理Christopher Fix 认为,这将全球流动性最好的期货衍生品与中国甚至全球最大的黄金现货市场连接起来,进而让所有市场参与者受益。同时,也使全球投资者能够更好的了解中国市场。
芝商所董事总经理、金属产品全球主管Young-Jin Chang表示,作为首个获得了中国人民银行品准的合作协议,本次合作实现了真正意义上两个市场的联通,为市场参与者创造双赢的机会。据她介绍,市场参与不仅能够在自己熟悉的市场上通过这两个合约自由地参与到中国黄金市场的交易中。鉴于不同地域和不同货币间必然存在一定价差,因此给市场带来更多的交易机会。叠加目前有很多商业机构虽然实物黄金的定价上采用了中国在岸人民币价格作为参考价格,但考虑到他们无法直接投资中国的人民币市场,因此目前也缺乏相关的风险对冲工具。“新合约上市将很好的解决这一问题,为相关商业机构提供相应的风险管理工具。”
与上海黄金交易所的合作,是芝商所为国际投资者需求提供国际市场相关产品,虽然这种跨市场的合作往往会面临很多困难,但芝商所相信,只要双方都抱有足够的诚意,愿意为彼此的利益共同努力,那么一切问题都将被克服,最终达成双赢的局面。
据了解,目前除了与上海黄金交易所的合作外,芝商所最近还与中证指数有限公司合作,进行指数开发和产品许可,以开发商品指数。另外,芝商所还已与中国外汇交易中心达成协议,未来将共同开发、创新离岸人民币产品。“而这一切都取决于客户的需求,可以说我们的所有发展、创新都与客户或市场的需求相关。”她表示。
引入“源头活水” 围绕客户需求持续创新
衍生品在金融市场中发挥着越来越重要的作用,它不仅是一种有效的套期保值的工具,而且能够提高金融市场运行的效率。同时,上市的衍生品还有价格发现功能,为全球经济提供公平、透明的基本商品交易价格基准。近两年,境内外政治、经济不确定性的增加,全球风险事件对日益一体化的世界市场的影响也不断升级,国内外的市场参与者需要健康、健全的衍生品市场来管理和对冲风险敞口。
从全球市场来看,2019 年第三季度,芝商所录得日均交易量 2020 万份合约,较 2018 年同期增长 30%。2019 年 9 月日均交易量为 1970 万份合约,较 2018 年 9 月增长13%。9 月底持仓量为 1.27 亿份,较 2018 年年底上升10%,较 2018年9 月增长6%。全球投资者对芝商所的青睐,除了芝商所监管到位、具备全天候流动性,还因为芝商所以客户需求为出发点,在产品、制度、技术、模式等方面的持续创新,满足客户不同阶段、不同类型的风险管理需求。
?据了解,2019年,除了与上海黄金交易所携手开创黄金交易的新篇章,芝商所在3月成功完成美国墨西哥湾轻质原油的一次原油出口货物首次现货拍卖,这为全球原油买家和交易者提供了一种买卖美国实物货品的全新方式。与Enterprise Products Partners L.P. (Enterprise)公司合作,结合CME的现货商品拍卖技术,通过引入更广泛的客户群,使美国原油出口价格更具透明度,拍卖流程也可以使美国的生产商与全球消费者实现更为紧密的联系。同期,芝商所还推出标普500 指数、纳斯达克100指数、罗素2000指数和道琼斯工业平均指数的微型E迷你期货,为活跃交易者投资全球股指基准提供更多便利。据芝商所股指及另类投资产品全球主管 Tim McCourt 介绍,合约规模较小的微型 E 迷你股指期货,不仅更便于灵活地执行各类股票交易 策略,而且能受惠于芝商所市场全天候提供的高度流动性。行业人士也认为,期货成为自主式资深交易者的重要工具的情况下,微型 E 迷你期货会切合希望其整体投资组合能够拥有更多产品选择的活跃自主交易者的需求。
此外,CME在2018年还成功收购 NEX Group plc (NXG.L),通过结合两家领先企业之长,芝商所将运用独一无二的优势应对全世界市场参与者不断变化的需要,提供进入期货、现货和场外市场以及获得交易后服务和数据的高效率途径,进一步支持具有成本效益的交易和风险管理。据介绍,芝商所将利用NEX的科技、期货交易和产品开发方面的专业知识,巩固及扩大 NEX 的业务,同时保留现有的市场架构。合并后的芝商所拥有领先的电子外汇和固定收益平台,不仅能为投资者提供新的交易机会,也将通过减少各平台的交易接触点,简化获取方式,一定程度上降低交易成本。此外,芝商所合并后的交易服务专长,还将巩固其压缩、对账及处理业务。
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