随着需求逐渐转好，郑州菜油期货自10月初以来振荡走高，主力合约一度刷新近3年来高点。展望后市，由于国产菜籽减产、进口菜籽和菜油数量下降，国内菜油供应偏紧，需求却逐渐转好。笔者认为，菜油供需紧张局面加剧，将支撑菜油期货继续维持高位运行。
随着需求逐渐转好，郑州菜油期货自10月初以来振荡走高，主力合约一度刷新近3年来高点。展望后市，由于国产菜籽减产、进口菜籽和菜油数量下降，国内菜油供应偏紧，需求却逐渐转好。笔者认为，菜油供需紧张局面加剧，将支撑菜油期货继续维持高位运行。
国内外菜籽继续减产
国内方面，虽然近两年来国产菜籽收购价较高，种植收益有所上升，但由于种植菜籽费时费力，与打工等收益相比仍不高，农民种植菜籽的积极性偏低，所以今年国内菜籽的收获面积依旧小幅下降，产量同步走低，特别是秋油菜产区遭受了干旱天气，减产幅度较大。据预计，2019年我国菜籽产量仅为370万吨，比去年减产40万吨，为近年来最低水平。
此外，经过数月的收购压榨，目前国产菜籽所剩无几，收购价不断走高直接抬升了国产菜油成本。截至11月12日，四川地区菜籽进厂价为2.62―2.69元/斤，周环比上涨0.02―0.05元/斤；安徽地区菜籽收购价为2.45―2.55元/斤，周环比上涨0.03元/斤；湖北地区菜籽收购价为2.52―2.6元/斤，周环比上涨0.02元/斤。
国外方面，进口菜籽占我国菜籽和菜油消费的重要份额，国际菜籽、菜油市场走势对国内市场的影响不容忽视。法国咨询机构战略谷物公司发布的月报显示，由于干燥天气制约播种，播种面积降低，2020年欧盟油菜籽产量可能只有1900万吨。加拿大农业暨农业食品部发布的最新报告显示，2019/2020年度加拿大菜籽产量预计为1940万吨，比上年减少5%；菜籽期末库存数据下调近4.5%，为470万吨。
沿海油厂开工率下降
今年以来，我国菜籽到港量大幅下降，使得沿海油厂菜籽库存走低。沿海油厂因原料不足而停产，菜油产出量下降，库存降低，加之菜油直接进口数量减少，导致国内菜油整体供应量下降。
据监测，截至11月8日，国内沿海地区油厂进口菜籽总库存下降至15.6万吨，周环比下降0.95万吨，降幅为5.74%，较去年同期的42.2万吨下降63.03%，为历年来同期最低水平。偏低的菜籽库存使得部分油厂因原料匮乏停机，导致油厂开机率下降。截至11月8日当周，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至4.146万吨，周环比减少0.5万吨，降幅为10.76%，开机率为8.28%，周环比下降0.99个百分点，为历年来同期最低水平。
进口量大幅低于前期
在临储菜油拍卖基本结束后，进口菜籽和菜油成为国内菜油供应的重要来源之一。由于中加关系紧张，今年以来国内菜油和菜籽进口数量有所下降，而更重要的是今后几个月进口菜油和菜籽数量将继续减少。根据船期预计，11月将有3条加拿大菜籽船只以及3万吨澳大利亚菜籽船到港，12月将有12万吨进口菜籽到港，这和以往30万吨以上的单月进口量相比大幅减少。另外，菜油进口同样不容乐观，11月和12月毛菜油到港量将分别为1万吨和1.5万吨，大幅低于前期单月9万―10万吨水平。
综上所述，国内外菜籽产量下降，成为油脂油料中为数不多的两年减产的品种，国内因进口量减少，菜油整体供应不足。从需求端看，菜油价格和豆油、棕榈油相比溢价过多，性价比较差，需求不够旺盛。不过，国内油脂需求偏好，加之自身供应短缺，菜油短期仍可随油脂价格水平被动跟涨，维持高位运行。
（作者单位：金期投资）
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/qihuo/34019.html
相关推荐
-
建设证券行业廉洁文化 打造资本市场良好发展生态
中国证券业协会近日召开了证券行业廉洁文化研讨座谈会，围绕“建设证券行业廉洁文化，打造资本市场良好发展生态”主题进行研讨，29家证券经营机构相关负责人参加会议。会上，协会课题组介绍了证券行业廉洁文化建设现状以及国际最佳实践的研究情况。申万宏源 (行情 000166 ,诊股)(港股06806)证券、海通证券 (行情 600837 ,诊股)(港股06837)、中国银河 (行情 601881 ,诊股)(港股06881)证券、招商证券 (行情 600999 ,诊股)(港股06099)、东兴证券(行情601198,诊股)、中原证券(行情601375,诊股)等多家行业机构代表分别介绍了公司廉洁文化建设的特色经验做法，重点就当前行业生态和突出问题，公司廉洁从业制度建设、教育培训、合规风控和监督检查工作情况，境外廉洁文化建设实践等进行交流，并就发挥行业各方作用积极建言献策。
-
今日（5月29号）炒白银策略及做单点位
5月28日纽市尾盘，因实物金需求不敌黄金交易所交易基金(ETF)的流失，此外日内美国经济数据整体向好，令美联储收紧QE的预期升温，打压市场炒白银情绪。
-
证券日报头版评论：上市公司年末搞突击交易 “冲时点美颜”不可取
临近年底，依靠“卖房”、“卖子（公司）、“换会计（政策）”等手法“续命保壳”的上市公司有所增加。其中，虽然不乏资产定价公允、有益于公司主业长远发展的正常重组动作，但也确实有公司属于“冲时点业绩美颜”。
-
李大霄：国资委支持中央企业股权激励 这是长期以来期盼的重大利好消息
今日，英大证券首席经济学家李大霄表示，国资委支持中央企业股权激励，这是长期以来期盼的重大利好消息，也是多年以来呼吁重大改革措施，对激发央企活力，提高效率，提升投资价值，都有非常重要的作用，央企在股票市场中占据重要地位，这个政策对股票市场有正面影响。有助于市场止跌回升。
-
外汇交易中锁单操作需要谨慎
什么是外汇锁单？很多投资者对于外汇锁单并不清楚，外汇锁单又称外汇对冲，是一种外汇交易技巧，即在市场出现与自己的操作相反的势头时，开设与原方向相反的新仓，以此来保证不管之后汇价是上涨还是下跌，自己都不会遭受大的亏损。但在运用这种技巧的时候一定要谨慎，为什么呢？请看以下讲解。
-
民营企业占上市公司七成 资本市场成民企融资重要渠道
作为直接连通资本与实体企业的桥梁，资本市场正逐渐成为服务民营企业的主战场。据记者统计，目前A股上市公司中，约七成是民营企业，其中创业板和科创板已经成为民营企业融资的重要渠道。
-
怎么在网上买黄金投资?
黄金投资，换句话说就是靠买卖黄金盈利的行为，而在黄金投资中最受欢迎的应该就是现货黄金投资了。互联网的发展使得网上交易更加便利，那么投资者们怎么在网上买黄金投资，该注意哪些问题呢？
-
美国总统弹劾调查步步紧逼 美元或能够安然渡过美联储降息
据外媒报道，最近几周，美国众议院发起的弹劾调查加快搜证速度。本周，预计将有6名证人出席众院委员会对总统特朗普弹劾调查的听证会；据报道，一名参与弹劾调查的官员说，美国国家安全委员会主管俄罗斯及欧洲事务的主任莫里森（Tim Morrison）将于31日闭门作证。
