随着需求逐渐转好，郑州菜油期货自10月初以来振荡走高，主力合约一度刷新近3年来高点。展望后市，由于国产菜籽减产、进口菜籽和菜油数量下降，国内菜油供应偏紧，需求却逐渐转好。笔者认为，菜油供需紧张局面加剧，将支撑菜油期货继续维持高位运行。
随着需求逐渐转好，郑州菜油期货自10月初以来振荡走高，主力合约一度刷新近3年来高点。展望后市，由于国产菜籽减产、进口菜籽和菜油数量下降，国内菜油供应偏紧，需求却逐渐转好。笔者认为，菜油供需紧张局面加剧，将支撑菜油期货继续维持高位运行。
国内外菜籽继续减产
国内方面，虽然近两年来国产菜籽收购价较高，种植收益有所上升，但由于种植菜籽费时费力，与打工等收益相比仍不高，农民种植菜籽的积极性偏低，所以今年国内菜籽的收获面积依旧小幅下降，产量同步走低，特别是秋油菜产区遭受了干旱天气，减产幅度较大。据预计，2019年我国菜籽产量仅为370万吨，比去年减产40万吨，为近年来最低水平。
此外，经过数月的收购压榨，目前国产菜籽所剩无几，收购价不断走高直接抬升了国产菜油成本。截至11月12日，四川地区菜籽进厂价为2.62―2.69元/斤，周环比上涨0.02―0.05元/斤；安徽地区菜籽收购价为2.45―2.55元/斤，周环比上涨0.03元/斤；湖北地区菜籽收购价为2.52―2.6元/斤，周环比上涨0.02元/斤。
国外方面，进口菜籽占我国菜籽和菜油消费的重要份额，国际菜籽、菜油市场走势对国内市场的影响不容忽视。法国咨询机构战略谷物公司发布的月报显示，由于干燥天气制约播种，播种面积降低，2020年欧盟油菜籽产量可能只有1900万吨。加拿大农业暨农业食品部发布的最新报告显示，2019/2020年度加拿大菜籽产量预计为1940万吨，比上年减少5%；菜籽期末库存数据下调近4.5%，为470万吨。
沿海油厂开工率下降
今年以来，我国菜籽到港量大幅下降，使得沿海油厂菜籽库存走低。沿海油厂因原料不足而停产，菜油产出量下降，库存降低，加之菜油直接进口数量减少，导致国内菜油整体供应量下降。
据监测，截至11月8日，国内沿海地区油厂进口菜籽总库存下降至15.6万吨，周环比下降0.95万吨，降幅为5.74%，较去年同期的42.2万吨下降63.03%，为历年来同期最低水平。偏低的菜籽库存使得部分油厂因原料匮乏停机，导致油厂开机率下降。截至11月8日当周，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至4.146万吨，周环比减少0.5万吨，降幅为10.76%，开机率为8.28%，周环比下降0.99个百分点，为历年来同期最低水平。
进口量大幅低于前期
在临储菜油拍卖基本结束后，进口菜籽和菜油成为国内菜油供应的重要来源之一。由于中加关系紧张，今年以来国内菜油和菜籽进口数量有所下降，而更重要的是今后几个月进口菜油和菜籽数量将继续减少。根据船期预计，11月将有3条加拿大菜籽船只以及3万吨澳大利亚菜籽船到港，12月将有12万吨进口菜籽到港，这和以往30万吨以上的单月进口量相比大幅减少。另外，菜油进口同样不容乐观，11月和12月毛菜油到港量将分别为1万吨和1.5万吨，大幅低于前期单月9万―10万吨水平。
综上所述，国内外菜籽产量下降，成为油脂油料中为数不多的两年减产的品种，国内因进口量减少，菜油整体供应不足。从需求端看，菜油价格和豆油、棕榈油相比溢价过多，性价比较差，需求不够旺盛。不过，国内油脂需求偏好，加之自身供应短缺，菜油短期仍可随油脂价格水平被动跟涨，维持高位运行。
（作者单位：金期投资）
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/qihuo/34026.html
相关推荐
-
炒纸白银有什么操作技巧
炒纸白银有什么操作技巧?总结炒纸白银操作的心得，一是入市要谨慎，不宜满仓操作。由于纸白银波动大，如果第一次入市就满仓操作的话，遇上下跌行情，想补仓都没有机会，因此刚入市可以从一手开始，分段操作。二是充分利用委托价格中的获利和止损两个砝码。
-
伦敦金投资需要哪些必备条件
我们需要良好的心态，拥有一颗稳定的心态能够帮助我们在市场波动比较剧烈的时候，调整心态，不因为自身的盈亏而产生比较激烈的心理，同时在对市场做好把我的时候果断出手操作，不因为犹豫而让自己的盈利机会失去。
-
事故频发安检趋严 “双焦”能否强势回归？
从10月份国庆假期后，焦炭现货受钢材市场萎靡影响已下跌两轮（累计跌幅100元/吨）。焦企利润受到压缩后目前整体利润已处于低位，因此对继续降价抵触情绪较强。近期随着钢材市场价格回升，煤矿事故导致安全检查趋严等影响，焦煤焦炭市场情绪逐渐好转，期货价格已连涨两天。那么，双焦的这波上涨能持续多久呢？
-
炒白银怎样学会控制风险？
众所周知，投资者可以通过买卖白银赚取一定的利润，但同时也要承担相应的投资风险，并在交易过程中采取措施尽可能地避免其带来的损失。那么，投资者炒白银要怎样控制风险呢?
-
贵金属投资新手需要了解哪些知识？
随着投资市场的发展，贵金属作为一种特殊的具有投资价值的商品，逐渐进入投资者的视野。如今，越来越多的投资新手选择贵金属投资产品进行交易，以实现理财的目的。那么，贵金属投资新手需要了解哪些知识呢?请看以下相关内容。
-
美联储如期降息25基点 美指上涨40点、金价重挫10美元
周三（7月31日）纽约时段盘中，美联储公布最新的7月利率决议，美联储如期降息25基点，利率调整至2.00-2.25%，符合预期。这是近十年来美联储首次降息。
-
掌握正确知识 在贵金属现货投资中获益
在投资者们心中，贵金属现货投资在收获高收益的同时也存在高风险。事实上，任何投资都具有一定的风险，但具备相应的投资知识并及时做好止损，这些风险都可以得到有效的控制，并最终为自己带来高收益。
