原 油 原油市场结构进一步改善，Brent、WTI以及Oman原油月差均不同程度地走扩。中美就取消关税幅度进行深入探讨，中美贸易关系走向持续对原油单边价格形成扰动，但更多的是一种情绪上的悲观。
原 油
原油市场结构进一步改善，Brent、WTI以及Oman原油月差均不同程度地走扩。中美就取消关税幅度进行深入探讨，中美贸易关系走向持续对原油单边价格形成扰动，但更多的是一种情绪上的悲观。
从微观角度来看，随着炼厂秋季检修结束，炼厂尤其是美国炼厂会加大原油加工量以增加燃料油产出以应对接下来的冬季，截至11月8日当周，美国炼厂开工率环比增加1.8%至87.8%，已呈现触底回升迹象，进而会对原油月差形成支撑。
12月初，OPEC及其盟友将对现行产量政策进行讨论，从目前各方表态来看，沙特维持减产意愿较为强烈，主要是为了保障沙特阿美顺利上市，俄罗斯等国家态度难以捉摸，但是，鉴于普遍不看好原油需求前景，即使不深化减产，OPEC及其盟友大概率也会维持当前的减产政策，这将为原油提供较为坚实的底部支撑，对Brent原油来说大约在60美元/桶左右。
我们认为，当下原油市场有两点值得格外注意：
1、美国活跃石油钻机数持续下滑，页岩油产量高增速或很难维持
2、地缘局势动荡不断，伊朗重启铀浓缩活动，伊拉克多地示威抗议活动继续，原油供给端稍显脆弱。
短期内，宏观面和基本面料将出现一定共振，原油上行趋势有望继续，预计Brent会上行至65美元/桶，WTI上行至60美元/桶，中东至中国油轮运费回落叠加人民币兑美元汇率回升，SC较外盘原油偏弱运行，观察SC在460-470元/桶区间压力情况。
#操作建议：前期多单持有，整体操作思路以低多为主，稳健型投资者推荐进行做扩近月月差交易。
燃料油
上周，高硫燃料油市场延续颓势，新加坡高硫燃料油跨月价差及现货贴水均转为负值。随着IMO2020限硫令实施愈发临近，高低硫切换明显加速，高硫燃料油现货流动性逐渐下降，新加坡合规低硫船燃燃料成交量占总成交的比重接近一半。
就当下基本面而言，由于炼厂秋季检修规模超往年同期、炼厂装置升级以及海运运费的原因，自东西方流入新加坡的套利船货量下滑，高硫燃料油供需轻度偏紧。
根据IES数据，截至11月14日当周，新加坡重馏分及渣油库存环比下滑54.4万桶至2035.5万桶，略低于五年同期均值水平。随着更多的船东、贸易商们倾向于使用低硫燃料，高硫燃料油需求下滑速度将超过供给下滑速度，高硫燃料油颓势难改。
内盘方面，主力合约FU2001单边价格接连创出上市以来新低，FU1-5价差降至-130元/吨，前期FU2001较外盘升水幅度较大，吸引了部分套利活动，对内盘市场结构形成了打压，鉴于套利窗口收窄，空头拿货交割意愿将降低。
我们认为，内盘合约持仓仍以投机性头寸为主，空头主力持仓已出现松动情况，FU合约或出现一定反弹，但不建议参与。
操作建议：对FU合约维持空头思路，操作上仍以择机空为主。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/qihuo/35335.html
相关推荐
-
上交所周末“送”利好！投资这类品种的机构嗨了
15日，上交所公告《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权组合策略业务指引》（下称《指引》），正式宣布股票期权组合策略业务开始实施。
-
财经早餐：期金创收盘纪录白银飙升5% 静待加银利率决议
周二（9月3日）美元冲高回落，美国制造业的收缩迹象引发了对全球经济增长放缓的担忧；此前美元一度触及2017年5月以来的最高水平99.38。在英国下议院投票以防无协议脱欧之前，英镑兑美元从近三年来的最低点反弹逾百点。Comex黄金期货价格创6年多以来的最高收盘纪录，白银期货自2016年以来首次突破19美元/盎司，盘中一度涨逾5%，创下三年多以来主力合约的最大涨幅。美油跌超2%，国际贸易关系的新发展以及美国制造业指数指向萎缩，令人担忧全球经济放缓并导致原油需求疲软。
-
【利率期市数据】担忧情绪减弱叠加楼市数据转好，十年期美债期货价格下挫
11月21日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNZ9下挫，收报129.390，跌幅0.2%，成交量249.5万，较前一交易日增加43.5万，持仓量353.4万。国际衍生品智库分析师表示：一方面，昨日市场消息称中美正在力争达成第一阶段协议，稳定市场情绪，黄金下跌、恐慌指数断线下行，表明市场担忧情绪减弱；另一方面，晚间公布数据显示美国至11月16日当周初请失业金人数22.7万人，前值22.5，预期21.9；美国11月费城联储制造业指数录得10.4，前值5.6，预期7；美国10月成屋销售总数年化546万户，前值538万户，预期547万户。当周初请失业金人数增多或暗示就业市场部分走软，但就业市场是否疲软有待观察，叠加成屋销售转好以及制造业指数大幅超预期，进一步缓解了投资者对经济下行的担忧。今日晚间即将公布美国11月Markit制造业PMI初值、美国11月Markit服务业PMI初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值，或对行情造成影响，预计ZNZ9合约在区间129.000-130.000内运行。
-
避险挥之不去！黄金一度上探1475 金价大涨空间远不止于此？
周二（11月19日）亚市早盘，国际现货黄金位于1472.70美元/盎司水平交投。隔夜美元指数延伸跌势至97.68低点后有所反弹，金价则在触及1456.30美元/盎司低点后强势上攻，重新站上1470美元关口。本交易日目前来看，金价在窄幅交投后突然加速反弹，盘中最高触及1475.24美元/盎司。
-
供需格局错配 黑色系“好戏未完”
近期黑色系股期标的携手走高。分析人士表示，宏观政策利好、地产数据表现强劲、秋冬季大气污染综合治理攻坚行动开启及利润上涨等均对近期黑色系标的形成提振。预计在供需错配下，后市钢价及钢铁股仍存上涨空间。
-
如何根据行情局势做好伦敦银投资
白银是我们投资资产中的一种，由于白银出现的历史比较悠久，大家都对它耳熟能详，所以大家对白银投资非常放心。其中由于伦敦银可以自由买卖无限制所以受到大家的青睐。那么我们在交易的过程中该如何根据行情局势做好伦敦银投资？
