近期农产品期货品种备受市场投资者关注，“做空PPI，做多CPI”策略中，以油脂油料、软商品为代表品种的多头策略配置成为市场焦点。市场关注的“二师兄”猪价早已在高空中俯瞰大地，等待鸡鸭禽类价格飞天，上月“火箭蛋”搭载着《神舟竟已20年》的话题再飞冲天。然而我们今天的主角棉花辗转扭捏许久，棉价在今早开盘后被海外消息推下高台，破位下跌，当日最大振幅约3%。
近期农产品期货品种备受市场投资者关注，“做空PPI，做多CPI”策略中，以油脂油料、软商品为代表品种的多头策略配置成为市场焦点。市场关注的“二师兄”猪价早已在高空中俯瞰大地，等待鸡鸭禽类价格飞天，上月“火箭蛋”搭载着《神舟竟已20年》的话题再飞冲天。然而我们今天的主角棉花辗转扭捏许久，棉价在今早开盘后被海外消息推下高台，破位下跌，当日最大振幅约3%。
再看美国农业部11月供需报告，USDA将2019/20年度全球棉花产量、期初、期末和消费量数据分别调低至1.2194亿包、8055万包、8080万包和1.2149万包。其中全球棉花产量同比去年略增2.64%，期初和期末存量同比去年一减一增基本持平，出口数据调整幅度最大至6.66%。Cotlook A指数处于近五年相对低位区间，2018年至今，中美贸易影响导致棉价下跌已大部分兑现，大幅利空棉价预期减弱。
2019/20年度国内棉花供应总量相对稳定，2019年10月，国内棉花商业库存调高至322.43万吨，环比上月大幅提高46.33%，棉花工业库存70.96万吨，环比上月略有下降。新花皮棉加工量增速，商业库存同比近10年同期最高，但质量较去年整体下降，特指含杂指标偏高，高质量纱布产品的纺织企业在选购新疆棉资源上出现困难，可用资源稀缺。国家棉花市场监测系统数据：全国棉花总产量下降4.3%约584.3万吨，其中新疆地区497.4万吨，同比下降2.5%左右。2019年1月-9月的中国进口棉采购量同比018年同期提高约34.8%，进口棉供应量充足。
储备棉轮入政策在6年后重启，时间：2019年12月2日至2020年3月31日；数量：50万吨左右；类别：新疆棉。收储市场将在未来一个季度时间内成为最大买家，储备棉实际成交率和成交均价将引导郑棉寻找底部。我们在11月14日下午进行主题为《2019新疆棉调研和近期市场热点浅析》网络直播会议中提前分享了假设储备棉轮入情景推演的汇报，当晚国家相关部门正式官宣公告了国家储备棉仓库轮入新疆棉的决定。我们在这里再将2种储备棉轮入方式分享，同大家一起研讨，具体如下：
⑴选择进口棉轮入：中国市场是全球最大的棉花消费国之一，刺激ICE美棉期货价格上涨；多数国际棉花现货报价锚定ICE美棉波动，以美国、巴西、澳大利亚为代表的棉花出口国加快棉花向亚洲地区销售流动；国内纺织企业按照订单需求和补库节奏点价锁定进口棉成本，已保证产品质量达标；进口棉原料价格上涨驱动进口棉纱价格同步上涨，当国产纱低于进口纱报价时形成反替代行为，首先有利国产纱去库存，包括出口，刺激国内纱线、坯布、服装等产品库存降低，驱动下游企业向本企业上游产业链采购原料补库，形成向好有利循环，提高产品销售和原料采购的商品流动性。
⑵选择国产棉轮入：国内棉花现货价格阶段性上涨，高成本棉价挤压国内纱线利润，为控制原料成本在短期内大幅提高，国内纺织企业适当采购棉花等原料库存锁定各环节经营成本；国家储备棉库存总量增加，在下一次棉花抛售前国内棉花的相对固定供应量增加，棉花现货价格走势大致应为先涨后跌；新疆棉现货价格上涨期间，在新疆棉目标价格补贴政策下，核算采价期棉花现货价格，本年度或下年度新疆棉补贴资金总额下降，减少国家财政费用支出。
近几月国内纺织服装新订单及开工率依旧不足，但10月数据略有改善，棉纺织PMI重回50%荣枯线以上。昨日1%关税下的内外棉价差已基本持平，2019/20年度开始至今的内外棉价差倒挂状态开始修复，价差回归均值区间是未来预期。目前郑棉仓单（含有效预报）数量为19302张，约82.99万吨，19/20年度郑棉仓单预报注册数量增大，郑棉1月合约实盘交割压力持续扩大，CF2001-2005价差收盘至-525元/吨，环比本周初扩大7.14%，郑棉1-5价差运行轨迹符合预期。
操作建议：继续交易CF2001-2005价差反套头寸，郑棉1月合约仍以逢高卖开为主，关注CF2005、CF2009合约买入开仓机会。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/qihuo/36144.html
相关推荐
-
外汇仓位控制技巧具体有哪些
现在外汇交易也是越来越多的投资者加入其中的，那外汇的仓位要怎么控制呢?有哪些控制技巧需要了解的呢?能帮助投资者更好的进行外汇的交易呢?那今天小编就为大家整理了一些有关外汇仓位控制技巧具体有哪些的内容，供大家参考!
-
生意社：11月19日福建地区#441硅价格维稳
2019年11月19日福建地区#441硅市场价格维稳，目前价格区间在11300-11400元/吨，市场均价11350元/吨，实单商谈为主。
-
特朗普推文引发市场行情 今晚欧银决议携美国CPI重磅来袭
周四(9月12日)亚市早盘，中美贸易传来重要消息。美国总统特朗普发推称，将推迟对华关税加码时间。这令市场风险偏好情绪升温，黄金和日元等避险资产遭受打击。现货黄金价格短线急跌，一度逼近1490美元/盎司。离岸人民币兑美元短线拉涨约100点。北京时间周四晚间，投资者将迎来欧洲央行利率决议以及美国CPI数据，预计将引发今晚市场的剧烈波动。
-
A股将再添券商新丁 中银国际IPO成功过会
A股券商板块将再添一员新军。 11月28日，证监会通过了中银国际在上交所首发上市的申请。这家背靠(,诊股)的券商去年12月14日才首次预披露了招股申报稿，不到一年时间便已拿到批文。如其发行成功，A股将迎来第37家上市券商。
-
现货黄金交易如何建仓
现货黄金的交易模式虽然可以为投资者带来较大的盈利机率，但是如果遇到金价波动不规律的情况下很有可能会遇到本金亏损的风险，所以对于新手而言，现货黄金的建仓显得尤为重要，那么现货黄金交易该如何建仓？
-
外汇交易技巧：量化交易
随着计算机技术的发展，人与计算机之间的“竞争”也愈演愈烈。虽然国内的外汇交易员大多还是采用主观，手工的交易方式，但是令人无法忽视的是，国际的主流趋势更多的是用计算机代替人来执行交易，量化交易将会是未来发展的重要方向之一。
-
油脂期货上涨趋势延续
经过短暂调整之后，本周油脂期货再度强势上涨。分析人士表示，在棕榈油使用前景增加、市场预期明年上半年棕榈油将减产以及国内油脂市场供需格局较紧张的情况下，近期油脂期货再次获得支撑。
-
差别太大了！超7成银行股破净 为何这10家没事？
今年以来，受外界市场波动、经济下行压力下银行资产质量担忧、金融业开放竞争愈加激烈等多方面影响，目前A股35只银行股中，破净银行股达到25家，占比超过七成。
-
现货黄金交易中常见的误区有哪些？
在现货黄金交易市场上，风险是客观存在的，因此偶尔亏损也不可避免。有些亏损可以避免，如误入误区造成的亏损。那么现货黄金交易中常见的误区有哪些？投资者又该如何避开这些误区呢？
