10月国内工业增加值环比回落，同10月PMI工业生产回落一致。国内固定资产投资继续下行，制造业投资和基建投资均在低位，除房地产投资都指向经济下行压力大。环保限产高于市场预期，采暖季生铁产量增速下滑，11月至今铁矿石弱于螺纹钢。进入12月钢材需求季节性回落，铁矿港口库存可能重新累库，价格面临冲高回落。
10月国内工业增加值环比回落，同10月PMI工业生产回落一致。国内固定资产投资继续下行，制造业投资和基建投资均在低位，除房地产投资都指向经济下行压力大。环保限产高于市场预期，采暖季生铁产量增速下滑，11月至今铁矿石弱于螺纹钢。进入12月钢材需求季节性回落，铁矿港口库存可能重新累库，价格面临冲高回落。
工业生产偏弱
2019年10月，规模以上工业增加值同比实际增长4.7%，环比9月回落1.1个百分点，较去年同期回落0.8个百分点，显示出经济下行压力较大。工业生产回落和PMI生产指标下滑一致，日均发电耗煤量和高炉开工率均低于去年同期表明工业生产偏弱。
1―10月固定资产投资完成额同比增速5.2%，分别比前值和去年同期回落0.2个和0.5个百分点。其中，民间固定资产投资完成额增长4.4%，创下2017年以来的新低。其中，制造业投资尽管回升0.1%至2.6%，但较去年同期低6.5%，由于国内PPI持续负增长和工业企业利润下滑，企业资本开支意愿较低；基础设施建设（不含电力）投资累计同比增长4.2，较前值回落0.3个百分点，表明资金到位弱于预期，四季度财政支出力度弱于上半年。
除了房地产投资稳，其余投资延续低位均表明国内经济矛盾叠加，下行周期对工业品上涨构成压力。
四季度需求低于前期
数据显示，环保限产其实比市场预期严厉，铁水产量较去年同期下降说明四季度矿石需求低于前期，生铁产量增速有望下降，预计减少1100万吨产量约1800万吨矿石需求。10月至今澳洲和巴西发货量达到1.55亿吨，较年内3月、4月发货低点增加3000万吨。进入12月一旦钢材需求季节性回落，港口可能重新累库。
中国10月铁矿石进口量为9286.4万吨，较9月下降650万吨，连续俩月回落。考虑到四季度需求下行压力及采暖季限产，生铁产量面临减少进而驱动进口收缩。
淡水河谷最新声明2019年铁矿石（包括球团矿）发运量在3.07亿―3.12亿吨之间，低于先前的预期3.07亿―3.32亿吨，力拓三季度产量环比增加，但必和必拓和FMG较Q2减少，抵消了力拓Q3的增产数量。四季度四大矿山产量预计小幅高于Q3，较上半年产量增加缓解供应紧张。
10月Mysteel统计全国332家矿山企业月度精粉产量为2200.1万吨，环比降69.9万吨，降幅3.1%，同比增88.4万吨，增幅4.2%；1―10月累计产量22173.5万吨，同比增1418.3万吨，增幅6.8%；预计全年精粉矿增产1500万吨，季节性因素影响四季度增产幅度有限。
市场情绪偏谨慎
近期现货矿价格反弹，普氏指数回到86美元上方，月均指数加上溢价意味着到港成本再度回升到760以上，落地矿倒挂减少商家拿货节奏，市场情绪偏谨慎。
上半年经历了溃坝和飓风事件，澳洲和巴西矿山减产以及国内生铁产量上升，供应缺口一度驱动PB粉和低品粉跌至15元/吨的罕见价差，PB粉和纽曼粉价差10元/吨，卡粉和PB粉价差拉开到100以上。随着VALE先后复产4000万吨产能，国内港口库存回升，供应最紧张阶段过去。近期PB粉和杨迪超特粉价差回到100元/吨，高品矿卡粉同PB粉价差90元/吨，价差结构均回到正常水平。12月季节性需求回落，矿价恐反弹后重新回落。
操作策略：铁矿2001合约空单进场，进场区间650―651，目标区间600―649，止损区间670―700。风险控制：如遇宏观大环境波动或风险事件出现，止盈止损适度调整。风险提示：逆周期政策需求超预期；电炉钢减产超预期。
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/redian/qihuo/36491.html
相关推荐
-
API原油库存意外增加 精炼油及库欣库存减少抵消利空
北京时间周三（11月27日）凌晨，美国石油协会（API）公布的数据显示，美国截至11月22日当周API原油库存增加360万桶，预期减少34.7万桶；汽油库存增加440万桶；精炼油库存减少66.5万桶；数据公布后，美油短线快速走低后震荡回升，收报58.32美元/桶，涨幅0.53%。
-
伦敦金投资优势有那些？
现在市面上投资产品琳琅满目，让人眼花缭乱，很多投资者不知道什么产品适合自己。其实，对于投资，我们一定要擦亮双眼，毕竟投资伴随着一定的风险，如果盲目从众的随意投资，后果往往是非常严重的。对于伦敦金，被越来越多的所熟悉，其实它有很多优点是其它产品所不具备的。
-
周一北向资金净流入6.7亿元 连续13日净流入
11月11日，截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入6.70亿元。其中沪股通净流出0.61亿元，深股通净流入7.31亿元。统计发现，北向资金连续13日净流入，合计393.27亿元。
-
“助攻”机构投资 国债期货发展还需“添砖加瓦”
11月19日，在国泰君安 (行情 601211 ,诊股)(港股02611)期货举办的国债期货机构投资者交流峰会上，多位业内人士表示，国债期货作为重要的风险管理工具，在利率风险管理等方面有不可替代的作用。随着国内相关政策逐步放开，机构投资者参与度将会不断提升。与欧美成熟市场相比，目前我国国债期货市场规模仍有较大差距，需要加强“内功”修炼。
-
EIA利好被需求忧虑抵消 美油冲高回落险守56关口
美国WTI 10月原油期货电子盘价格周四（9月5日）收盘下跌0.09美元，跌幅0.16%，报56.17美元/桶。油价周四基本持平，盘中美油一度冲高至57.73美元的日内高点，随后回落至平盘附近。因美国原油库存大幅减少带来的支撑，被对全球需求增长放缓的担忧所抵消，市场对解决中美贸易纠纷存在质疑。
-
鲍威尔话音未落美元跳涨黄金上蹿下跳 特朗普又要怒了？
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周五(9月6日)最新表示，美联储今年转向降息的政策有助于维持美国经济增长。美联储将继续采用政策工具支持经济。
-
炒黄金分时图角度实战技巧
黄金价格K线不仅仅表现在方向走势上，而且其角度大小也是投资者交易的关键点，一般来说不同的角度反映了主力不同的操盘力度，不同的操盘力度折射出不同的操盘思路和操盘意图，所以投资者在交易时可以通过研究分时图的角度来读懂主力的做盘意图，从而制定出更为有效的实战策略。
