财经早餐：贸易局势持引发巨震 黄金续涨30美元创逾六年新高

　　本周（8月26日至9月1日），英国央行行长卡尼（Mark Carney）将于周一发表讲话，美国2019年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德在银行监管论坛上致欢迎词，此外，多位美联储官员还将在周四发表讲话，本周，贸易方面相关消息以及脱欧问题和意大利局势还需投资者继续关注。

　　周一（8月26日）亚市盘初，现货黄金高开高走，一度刷新逾六年新高至1555.07美元/盎司，较上周五收盘价上涨近30美元，目前回落至1544.84美元/盎司附近；金价的上涨主要是国际贸易局势的紧张化，持续推升避险情绪。

　　上周五（8月23日）中国国务院对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。

　　此外，据新华社上周六（8月24日）报道，商务部新闻发言人就美方宣布进一步提高对中国输美商品加征关税税率发表谈话称，8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，中方对此坚决反对。中方强烈敦促美方不要误判形势，不要低估中国人民的决心，立即停止错误做法，否则一切后果由美方承担；

　　国际贸易局势的紧张化，令市场对全球经济前景的担忧显著升温，上周五欧美股市大跌，推升了市场的避险需求，给金价提供上涨；亚洲股市也延续跌势，有利于避险资产。

　　避险日元也获得市场青睐，美元兑日元周一一度刷新2016年11月以来新低至104.46，跌幅约0.88%，目前回升至104.83附近；现货白银一度刷新2017年9月18日以来高点至17.748美元/盎司，涨幅约1.85%。

　　商品货币受到明显打压，澳元兑美元一度失守0.6700关口，创近两周新低至0.6690；纽元兑美元一度刷新2015年5月20日以来低点至0.6342，跌幅约0.98%；市场对全球经济前景的预期转为悲观，原油的需求前景也受到拖累，美原油低开近2%，一度刷新两周低点至52.96美元/桶，目前交投于53.11美元/桶。

　　本周市场热点

　　① 周一，英国央行行长卡尼（Mark Carney）发表讲话，日本首相安倍晋三在G7峰会后举行记者会，法国总统马克龙也将在峰会后举行记者会，美国2019年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德在银行监管论坛上致欢迎词。

　　② 周二，澳洲联储副主席德贝尔（Guy Debelle）发表讲话，欧洲央行副行长金多斯（Luis de Guindos）、英国央行委员滕雷罗（Silvana Tenreyro）参加一场小组讨论会，主题包括央行的沟通、预期、管理与前瞻性指引，德国第二季度季调后GDP季率终值（%），美国8月谘商会消费者信心指数。

　　③ 周三，德国9月Gfk消费者信心指数，瑞士8月ZEW投资者信心指数。

　　④ 周四，美国里奇蒙德联储主席巴尔金（Thomas Barkin）发表讲话，美国旧金山联储主席戴利（Mary Daly）发表讲话，日本央行审议委员铃木人司（Hitoshi Suzuki）发表讲话。

　　⑤ 周五，英国8月Gfk消费者信心指数，日本7月失业率（%），法国8月CPI年率初值（%），美国7月个人支出月率（%），加拿大6月季调后GDP月率（%）。

　　假期预告

　　周一，伦敦证券交易所，夏季银行假日，休市一天。

　　周一开盘行情

　　上周回顾

　　【美联储布拉德： 美联储应该降息，收益率曲线倒挂不是一件好事】美联储布拉德：市场预期通胀将处于低位 ，就业市场、零售销售状况良好，低利率将有助于达到通胀目标 ，美国利率高于欧元区，但美国经济也好于欧洲，当前存在下行风险，希望采取更多保险措施，全球制造业萎缩令人担忧，是时候重新评估政府的债务模式了，必须尊重低利率制度，美联储下次政策会议将围绕降息50个基点展开激烈辩论，希望确保美国经济出现溢出效应，美联储必须对全球收益率下降作出回应 ，我们的任务是使收益率曲线脱离倒挂状态，美联储愿意采取一切必要行动以继续实现经济扩张，美联储可以采取温和态度，提高通胀预期。

　　【为脱欧做准备，英国和韩国正式签署自由贸易协议】据欧联网援引欧联通讯社报道，当地时间8月22日，英国和韩国正式签署自由贸易协议，两国在英国脱欧后将继续进行自由贸易；据报道，英国和韩国签署的这份贸易协议，将以欧盟贸易协议原有条款展为基础，并保护英国与韩国的双边贸易；英国国际贸易大臣伊丽莎白・特拉斯和韩国贸易部部长柳明熙分别代表两国签署了协议。

　　【意大利首轮筹组政府磋商无果，总统下周定是否大选】据欧联网援引欧联通讯社报道，当地时间22日，意大利总统马塔雷拉分别会见各党派代表和政党领袖，就重组联合政府展开磋商。不过，首轮磋商并未取得成果，马塔雷拉宣布，将于27日进行新一轮磋商，并做出是否提前举行大选决定。

　　全球主要市场行情一览

　　美股上周五大跌，三大股指跌幅均超过2%，道指下跌超过600点，苹果领跌。市场仍在关注重新趋紧的全球贸易关系及美联储主席鲍威尔的讲话。鲍威尔称美国经济面临重大风险，将采取适当行动维持美国经济增长。市场认为鲍威尔保持宽松政策的大门敞开。

　　商品

　　金价上周五大涨，COMEX 12月黄金期货收涨29.10美元，报1537.60美元/盎司，创2013年4月份以来收盘新高；投资者将美联储主席鲍威尔的讲话解读为倾向于温和的货币政策立场，贸易紧张局势、美国股市大跌也提振了黄金的避险需求。

　　RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，鲍威尔称，美联储将酌情采取行动维持经济扩张，这一事实对金价非常有利。美联储拥有的两种主要工具是量化宽松（QE）或降息――这两种工具都将导致金价走高。更多人买入黄金，只因预期年底前利率将会下降。贸易紧张局势加剧这意味着没有解决方案，冲突仍在持续。投资者正在抛售风险资产，买入黄金。

　　原油价格跌至两周低点，因世界最大的两个经济体之间旷日持久的贸易争端再次升级。骏利亨德森集团的分析师Noah Barrett在采访中说，我们似乎正在进一步远离贸易争端解决方案，这加剧了人们对经济增长放缓和石油需求增长放缓的担忧。

　　Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示，我们仍然将贸易争端看做是重大利空因素，今年随着时间推移，原油需求将需要进一步向下调整。

　　外汇

　　上周五美元兑主要货币普遍下跌，美国总统特朗普关于贸易问题的最新言论引发了美元的大规模抛售，也让美国可能设法令美元贬值的猜测甚嚣尘上。避险货币日元和瑞郎涨近1%，投资者在等待特朗普对新关税的回应时涌向避险资产。

　　美联储主席鲍威尔周五表示，美国经济处于有利地位，但也面临“重大风险”。他的表态加强了市场对下个月再度降息的押注，但未能让特朗普感到满意。交易员们提高了对美联储降息的预期，最初是因为鲍威尔承认经济风险，之后又遇到特朗普发推说他很快将对中国新关税做出回应。 特朗普的言论盖过了美联储主席鲍威尔讲话的影响，鲍威尔没有宣布一项重大刺激措施来缓解不断恶化的全球经济前景，但为进一步降息进行了铺垫。

　　VanEck固定收益投资组合管理主管Fran Rodilosso表示，所有这些都增加了地缘政治方面的不确定性，显然，不确定性与全球增长有关，这一直是所有人的主要担忧。

　　荷兰合作银行资深美国策略师Philip Marey指出，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔的讲话暗示，他倾向于9月降息，但他没有就美联储9月以后的利率路径给出一个应对机制。通过贸易摩擦升级，特朗普将从美联储得到他想要的–降息。

　　美元兑欧元从三周高点下跌，兑日元和瑞士法郎跌至一周低点。纽市尾盘，美元兑日元下跌1%至105.39，创下8月1日以来最大涨幅，盘中一度触及逾一周来新低至105.26。美元兑瑞郎跌0.96%至0.9743瑞郎，创6月美联储会议以来最大单日跌幅；周跌幅为0.4%。

　　欧元兑美元上涨0.58%至1.1144美元；一周多以来首次突破目前位于1.1137的21日移动均线，现汇与期权相关需求提振欧元。英镑兑美元上涨0.12%至1.2266美元；稍早一度下跌0.5%至盘中低点1.2195；英国首相鲍里斯・约翰逊淡化英国快速达成脱欧协议的希望，英国央行行长卡尼称无协议脱欧可能导致英国央行放松政策。

　　其它货币对方面，美元兑加元下跌0.15%至1.3293加元；此前触及1.3339的盘中高点。澳元兑美元接近持平，纽元兑美元上涨0.60%至0.6405美元，盘中高点在0.6410；创下0.4%的连续第五个周跌幅。美元兑离岸人民币涨0.59%至7.1315元；早些时候触及7.1385的8月6日以来高位。　

　　★国际财经要闻

　　【欧日央行行长缺席全球央行年会】欧洲中央银行行长马里奥・德拉基和日本银行行长黑田东彦将不出席本周在美国怀俄明州杰克逊霍尔开幕的全球央行年会。为期3天的年会22日开幕，23日进入正式会议阶段。德拉基和黑田眼下都面临不小政策挑战；不过，欧洲央行执行委员会委员伯努瓦・科雷、萨比娜・劳滕施莱格和菲利普・连恩以及日本央行副行长若田部昌澄将出席年会。

　　【美国新屋销售骤降，表明楼市更加疲弱】美国7月独栋新屋销售降幅大于预期，显示尽管抵押贷款利率下降，但楼市仍然低迷。美国商务部周五表示，上月新屋销售骤降12.8%，经季节调整后年率为63.5万户，这是自2013年7月以来的最大月度降幅。分析师此前预期为64.9万户。

　　【G7峰会前特朗普再发威胁：将对法国葡萄酒征收高额关税】据法新社8月24日最新消息，美国总统特朗普威胁要对法国葡萄酒征收高额关税，以此作为七国集团（G7）峰会前法国要求美国科技公司缴纳数字服务税的回应。分析人士认为，数字税之争只是美法乃至美欧博弈的一个缩影。自特朗普上任以来，在经贸、防务、能源等方面不断对包括法国、德国等欧洲盟友施压，双方还在欧洲一体化、多边主义等问题上观念相左、激烈冲撞，美欧间龃龉不断。

　　【第45届七国集团峰会在法国南部城市比亚里茨开幕】本次G7峰会将于8月24日至26日举行，七国集团领导人（美国总统特朗普、德国总理默克尔、英国首相约翰逊、意大利总理孔特、日本首相安倍晋三、加拿大总理特鲁多、法国总统马克龙）以及欧洲理事会主席图斯克将出席。

　　【英央行行长提议创建新储备货币减小对美元依赖】英国央行英格兰银行行长马克・卡尼23日在美国怀俄明州表示，全球央行应联合起来创建一种替代性的储备货币，以减小对美元的依赖，降低潜在风险。卡尼当天在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会上发表演讲时表示，当前美元在外汇市场仍占据主导地位，至少有一半国际贸易使用美元结算。这意味着各国被迫囤积美元以防范潜在的资本外逃，从而导致储蓄过剩和全球经济增长放缓。（新华社）

　　【日媒：日本和美国就暂不敲定撤销汽车关税达成一致】据日本共同社报道，关于日美两国政府通过部长磋商达成框架协议的贸易谈判，双方一致同意把美国产牛肉和猪肉等农产品(行情000061,诊股)的关税下调至跨太平洋(行情601099,诊股)伙伴关系协定（TPP）水平，但日本要求的撤销汽车关税则暂不敲定。预计日美首脑最快25日举行会谈并宣布拟在9月谈妥。贸易协定快的话也可能在年内生效；据相关人士透露，虽然许多工业制品和相关零件将广泛撤销关税，但日本出口至美国的汽车的关税仍然维持。这与TPP相比有所倒退，日方被要求削减对日贸易逆差的美国总统特朗普压倒；农产品关税下调与撤销将与去年9月的日美联合声明所写明的一样，计划以TPP水平为最大限度。美方高度关注的牛肉则与TPP一样，从38.5%的关税分阶段下调至9%。（中新网）

　　★国内宏观

　　【商务部新闻发言人就美方宣布进一步提高对中国输美商品加征关税税率发表谈话】8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，中方对此坚决反对。这种单边、霸凌的贸易保护主义和极限施压行径，违背中美两国元首共识，违背相互尊重、平等互利的原则，严重破坏多边贸易体制和正常国际贸易秩序，必将自食其果。中方强烈敦促美方不要误判形势，不要低估中国人民的决心，立即停止错误做法，否则一切后果由美方承担。（新华视点）

　　【富时罗素确认A股权重扩容3倍！】北京时间8月24日凌晨，知名指数编制公司富时罗素公布了其旗舰指数2019年9月的季度调整结果。本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。

　　【上半年全国减税降费11709亿元 制造业减税占比超过四成】国务院在关于今年以来预算执行情况的报告中谈到，近年来，我国出台了力度最大的减税降费政策，全国仅今年上半年就累计新增减税降费11709亿元。 与此同时，实施小微企业普惠性税收减免。大幅放宽可享受企业所得税优惠的小型微利企业标准，加大所得税优惠力度，政策范围覆盖 95%以上的纳税企业。 据统计，今年1至6月，全国累计新增减税降费11709亿元，其中今年新出台减税政策共计减税5065亿元。（央视新闻）

　　★国内股市

　　【逾30家A股房企已公布半年报，业绩总体表现超预期】A股上市公司半年报披露进入高峰期，截至8月23日，已有超过30家A股房企公布了2019年半年报；从目前已披露的房企半年报数据来看，2019年上半年，随着房地产行业集中度的进一步提高，大多数规模房企业绩稳中有增，土地投拓更趋谨慎并向一二线城市回归；在融资环境趋紧的市况下，房企纷纷抓销售促回款，同时积极调整财务结构降负债；一大批房企正主动或被动地从粗放式发展转向高质量发展（上海证券报）

　　【光大证券(行情601788,诊股)：对海外市场来说分拆上市母公司股价有望获得正向超额收益】光大证券策略团队表示，分拆上市有助于子公司拓宽融资渠道，同时降低信息不对称性，令市场充分认识子公司的经营情况和成长力。子公司管理者实现向股东的角色转换，经营积极性有望提高。学术研究表明，对海外市场来说，分拆上市可以显著改善母公司盈利，宣告分拆日前后，母公司股价有望获得正向超额收益；但从过去有限的A股分拆经验看，母公司股价对宣告分拆事件的反应没有明显规律。