分析师认为澳储行将减息的七大理由

本周二(5月7日)将公布澳储行5月利率决议,以下是分析师认为澳储行将减息的七大理由:

分析师认为澳储行将减息的七大理由

本周二(5月7日)将公布澳储行5月利率决议,以下是分析师认为澳储行将减息的七大理由:

1、通胀温和 澳储行货币政策的目标是实现通胀率触及2-3%区间。1959年《储备银行法令》规定了三大目标: 澳元汇率稳定、维持充分就业、经济繁荣,人民拥有财富这些目标在每年2-3%的通胀率目标中得到实现。货币政策的主要中期目标是控制通胀,因此通胀目标是货币政策框架的核心。澳洲基础通胀率为1.3%,核心CPI为1.4%,均仅为目标区间中点2.5%的一半。基于此点,澳储行应减息。

2、低失业率未抵消低通胀 许多市场分析师把低失业率作为澳储行观望的一个理由,即使低通胀时期也是如此。这表明人们对“货币政策框架的核心”——通胀目标——存在根本性误解。其他发达市场国家的央行在经历低失业率的同时,由于低通胀而放松政策,我们只需看看日本央行(Bank of Japan)和瑞士央行(Swiss National Bank)。日本央行在2013年4月推出了史无前例的大规模量化宽松计划,当时日本失业率为4.1%。瑞士央行在2015年3月将负利率下调至-0.75%,当时失业率为3.3%。由于低通胀,这两家央行都不得不采取行动,在这种情况下,失业率基本上无关紧要。

3、澳洲通胀率目前接近历史低点 今年第一季度CPI为1.3%,持平于2016年第一季度,当时澳储行立即减息25个基点。截止均值CPI只有1.6%,2016年四季度为1.6%,为历史最低,之后修正至1.5%。

4、澳洲通胀率每年仅公布四次,澳储行需要再等三个月才能评估物价变化。这是不可想象的,因为如果最近通胀的下降真的是一个更险恶的下降趋势的开始,那么等待3个月的确认可能对中期通胀前景和整体经济构成严重风险。相反,立即降息没有任何风险。

5、地产市场暴跌。过去18个月地产市场大跌,悉尼和墨尔本房价自顶部下跌10%以上。

6、澳储行有行动空间。 澳储行不同于欧央行和日央行,后两者利率已经处于极低水平。澳洲利率在发达国家中水平最高,令澳储行有减息25个基点的空间。目前利率为1.5%,为G10国家中最高,被超的只有新西兰1.75%,加拿大1.75%,美国2.5%。

7、减息25个基点不是什么大事 减息25个基点对经济影响不大。

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