金价在本周持续走高并触及10个月高点，考虑到金价和美元的相关性近期有所弱化，加之市场对全球经济增长放缓的担忧浮现，因此，金价近期的大涨可能是由避险需求所导致的。但如果没有更多的诱导因素，比如市场对全球经济增长前景担忧的再次升温或是美元的实质性走软，则将很难看到金价突破1365这一关键阻力。金价进入2019年之后在不到2两个月的时间里上涨了4.7%左右，推动金价上涨的原因主要有两个：美联储扭转为鸽派
本周黄金价格持续上涨并触及10个月高点。考虑到近期黄金价格与美元之间的相关性减弱，以及市场对全球经济增长放缓的担忧，近期金价飙升可能会被避免。由保险需求引起。但如果没有更多的诱因，例如市场对全球经济增长前景的担忧或美元大幅走弱，将很难看到黄金价格的关键阻力突破1365.
黄金价格进入2019年后，在不到两两个月的时间内上涨了约4.7％。黄金价格上涨有两个主要原因：美联储扭转了其温和的立场;投资者担心全球经济增长放缓。风险带来的套期保值风险。
美联储扭转立场
美联储最近表示将在加息问题上采取“暂停”立场，并将继续密切关注美国经济的健康状况。加息通常不利于黄金价格，这将导致持有黄金的“机会成本”增加，因为黄金不仅是一种无息资产，而且还具有一定的存储成本。因此，当利率上升时，政府债券等生息资产更具吸引力。从这个角度来看，美联储此前关于暂停加息的声明已经成为黄金的好消息。
避险需求
市场对全球经济增长前景的担忧导致了大量的避险需求。最近几个季度，全球经济数据开始放缓，数据疲弱，覆盖美国，中国，英国和整个大陆。其中，欧元区的经济数据最差。因此，投资者和官员正在考虑最坏的情况，例如新一轮的全球经济衰退。
根据纽约联储模型，美国经济在2020年陷入衰退的可能性正在稳步上升，目前约为23.6％。但无论经济衰退是否会发生，经济衰退的预期都在升温，这足以提振市场对黄金的避险需求。
此外，美元涨势的放缓也推动金价加速上涨。自年初以来，美元指数仅小幅上涨0.4％。由于黄金主要以美元计价，当美元走强时，购买黄金的成本会更高，黄金价格会更弱。反之亦然。
因此，尽管美元承受轻微压力，但黄金价格仍优于其他资产。美元与黄金价格之间相关性的减弱也表明投资者不会购买黄金，因为他们受到美元波动的影响，但他们希望增加防御资产的地位。
更多诱导因素
从中期来看，黄金仍然看涨。但考虑到近期的快速上涨，黄金价格可能已经消化了上述大部分利好消息，因此投资者应采取一些谨慎的态度。换句话说，1）金价回落的可能性在中期内上升。 2）在新的诱导因素出现之前，黄金价格可能无法突破2018年高位1,365美元的阻力位。这种诱因可能是市场对全球经济增长放缓或美元贬值或两者兼而有之的担忧。当然，政治因素也可能成为这一诱因。最重要的政治因素是英国无序的英国退欧。
技术面也看涨。自去年11月的低点以来，黄金价格的高点和低点逐渐增加。此外，50日均线已突破200日均线形成金叉，标志着看涨信号。如果黄金价格进一步上涨，可能会在5月19日高位1,355美元附近遇阻，随后是1,365美元。
往下看，1月31日支撑位接近1,326美元的高点。如果支撑位下跌，下一步将指向1,302美元和附近的上升趋势线。如果趋势线也下跌，技术趋势将转为中性。
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