美国各区联储的数值报告，相当于是该区的整体数值，而这类数值将给于我们美国整体经济状况的提示。尤其是前段时间黄金的震荡，让市场不知所措。想着贸易战的延续，想着伊朗制裁的开始，怎么黄金就是不涨呢？
下面就要来给大家说明。
上月公布11月里奇蒙德联储制造业指数，整体主要联储相关制造与商业活动的数据就已画上休止符。
美国首善之区-纽约，强势依旧
其中较令人意外的是纽约联储制造业指数，其数据为23.3，不仅优于原本市场预期数值会低于10月的20，更较10月的21.1来得好，不仅11月活动表现良好，并且连续3个月成长。
再者，由于纽约联储制造业商业指数是纽约州的制造业活动基础丶商业信心的综合状况指数，亦被视为费城Fed商业环境指数和ISM制造业经济指数的领先指标，属於扩张指数。
因此，可以想见美国供应商管理协会所公布的11月制造业PMI应有机会挥别连续三月下降的情况，出现高于预期与大于10月数值的情况，也就是制造业采购经理人对于未来看好度增加。
令人担心，贸易战埋得祸因
费城11月联储制造业指数仅为12.9，不尽大幅低于市场预测的20，也低于10月的22.2，更为今年以来次低的成绩，仅好过8月的11.9。
由于费城联储制造业指数除了是整体扩散指数外，也包括几项与商业界相关的次领域指数，如：新订单丶交货丶未完成订单丶交货时间丶存货丶支付价格丶取得价格丶员工数量丶每周平均工时与资本支出等。所以此项数据为今年次低，显示凸显美国企业受到美中贸易冲突的影响，反应先前提早下单与未来订单延迟与观望的情况。
而达拉斯地区，11月达拉斯商业活动指数为17.6，小于原本市场预测较前值减少的24.5外，更低于10月的29.4，并且数值为今年以来最低成绩。并且由于达拉斯商业活动指数主要是针对德克萨斯州工厂活动的情况进行调查与评估，项目包含受访企业的产出、就业、订单、价格等。换言之，11月达拉斯商业活动指数为今年以来新低，代表此地区制造业也受到美中贸易冲突颇大，不仅出现提早下单的因应策略，更出现不乐观看待未来前景的情况。
还在发展，属于后起之秀
而最晚公布的里奇蒙德联储制造业指数，其11月数值为14，较预期与前值15略低。由于里奇蒙德联储制造业指数所调查的对象包含哥伦比亚特区丶马里兰州丶卡罗纳州，以及大多数未开发的区域，加上该指数采近三个月百分比的平均值差异，还有特别强调通胀的压力，所以可以看出此区域近三個月制造表现仍处扩张阶段。
因此，从上述主要联储银行所调查制造与商业活动来看，整体来说仍处扩张阶段，而以制造为重的地区开始出现因美中贸易冲突出现提早下单后，制造订单前景趋缓与观望的情况。而这部份也与近期美联储议息会议与政策声明中所表明的企业投资减缓相吻合。
结语
最后，我们来探究反应在黄金的走势。姑且不论突发的风险事件，光以11月份美国主要联储银行的制造与商业指数来看，在整体仍处扩张阶段，且以制造为重的地区出现制造订单前景趋缓与观望的情况下，推测黄金大涨与大跌的机会不大，等于出现区间震荡的可能较高。
可以看到从10月到12月初的走势，确实在区间震荡，走势不是很明确。
而市场关注贸易战及英国脱欧的避险情绪，显现还不算是太强烈。但站上1235的关口就是整理区间突破，有望向上。而未来的多头局面是否延续，也就可以再关注美国各地联储是否衰退，来带动美元的弱势机会。
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