在横向交易两个月之后，在12月初，黄金能够清除2017年12月的低点1236.37，此前自7月17 日以来收盘均低于此区间。自12月4日收盘于1236.37以上以来，黄金一直没有回头：自那时以来，价格已经收于每个交易日以上的水平。黄金走高的根源在于几个因素 – 美中贸易战，美联储2019年政策的预期，以及能源价格的变化等等 – 但这里的共同点是黄金如何适应风险中的其他资产/回归边疆。
黄金价格暴力指示风险偏好的弱环境
与传统资产（如股票或债券的价值可以从股息或息票支付中获得）不同，G old不向投资者提供现金流。对黄金的利率和价格行为的长期研究表明，每年运送黄金的成本约为-2.4％。对于所有意图和目的，进位的cos t可以被认为是G old的产量。
从这个角度来看，外汇交易者看待黄金有两个原因。首先，资本增值的前景，即大于每年-2.4％的成本。其次，当其他货币的收益率特征开始类似于黄金本身时。至于最后一点，这就是为什么日元走势为负收益货币，类似于黄金价格走势。
美国国债收益率下跌对黄金有利…为什么？
投资完全是关于资产配置和风险调整后的回报。在资产配置方面，它是关于根据投资者的需求和需求实现所需的回报。如果通胀预期迅速增加，你可能会看到固定收益表现不佳：毕竟，回报是固定的。当价格上涨时，您为什么要获得固定回报？在实际的基础上，您的回报将低于其他预期。
为此，市场的回报可以通过实际收益率来衡量。实际收益率是通货膨胀调整后的收益率：在这种情况下，美国财政部10年期收益率减去核心通胀率。为什么这很重要？
例如，假设美国国债10年期收益率目前为2.6 ％，通货膨胀率为2.2 ％。名义利率为2.6 ％，实际利率为0.4 ％。我通货膨胀的所有突然大幅上涨至4.6 ％，而美国国债收益率保持稳定，实际利率将升至-2％。
美国财政部10年收益率图表：每日时间表（2016年7月至2019年1月）（图1）
美国实际收益率下降意味着美国国债收益率与通胀率之间的差距正在缩小。如果黄金没有收益，估计成本为-2.4％，并且只能返回资本增值，那么当美国实际收益率下降时，它最适合反弹。也就是说，G old作为相对于美元的通胀对冲的吸引力不是在通胀刚刚上升的环境中增加，而是在通胀上升且名义利率没有以同样的速度上升时; 或者当美国实际利率下降时。
这就是我们现在的市场情况：美国国债收益率（名义价格）下跌速度快于通货膨胀率，导致实际收益率下降。实际收益率的下降推动了对黄金的需求，简单而简单。美国股市走势疲软，日元复苏（感谢，闪电崩盘），过去几周黄金价格已反弹。
黄金价格走势图：每日时间表（2017年12月至2019年1月）（图2）
因此，金价在过去两周几乎不受阻碍地走高，在12月份的12月3 月低点1236.37的看涨突破测试中幸存下来。价格继续交易从八月，九月升势上述日和10月2018点低点，而更积极乐观，从11月13日和28上升趋势，2018 低点保持在原位。乙OTH日线MACD和慢速随机继续按较高和分离继续巩固在日常8-，13-，和21 EMA信封; 看涨势头仍然强劲。回到2018年年度高位/低位区间的61.8％回撤位将表明逆转努力仍有上行空间。
IG CLIENTSENTIMENT INDEX – 现货黄金（2019年1月3日）（图3）
零售交易商数据显示，74.7％的交易者为净多头，交易者多头做空比率为2.96比1.交易者净多头比昨天增加1.6％，比上周增加1.9％，而交易商净空头比昨天减少4.9％，比上周增加19.7％。
我们通常采取逆向观点来观察市场情绪，而交易商持续观点表明黄金价格可能继续下跌。然而，与昨天和上周相比，交易者的净持有时间较短，目前情绪和近期变化的结合给我们带来了混合的交易偏见。持续转向做空定位将给黄金带来逆势看涨信号。
外汇交易资源
无论您是新手还是经验丰富的交易员，DailyFX都有多种资源可以帮助您：监控交易者情绪的指标; 季度交易预测 ; 每日举办的分析和教育网络研讨会 ; 交易指南，以帮助您提高交易表现，甚至一个新的外汇交易。
—由CFA高级货币策略师Christopher Vecchio撰写
本文内容仅代表作者观点，不代表本站立场，如若转载，请注明出处：https://www.fx220.com/zimeiti/waihuifenxi/6223.html
相关推荐
-
伦敦金香港交易平台有哪些？
伦敦金是指由伦敦金国际金融期货交易所提供的一种交易产品，炒伦敦金是贵金属保证金交易方式。目前我国只有香港地区有正规的伦敦金交易平台，那么伦敦金香港交易平台有哪些呢？
-
外汇市场中的震荡行情有什么特点？
外汇市场中的震荡行情有什么特点？ 外汇市场有几种震荡方式，升势震荡、跌势震荡、低位震荡、中线震荡和高位震荡五种，每一种行情都有针对震荡行情的交易技巧。 一、上升震荡。从外汇走势
-
CFD股票和指数交易平台，让你从涨跌中从容获利，游刃有余
2018年即将进入尾声，这一年里，全球市场无一例外的经历了“滚动熊市”，几乎没有任何资产“善始善终，全身而退”。新兴市场股指受美元提振等综合因素影响，竞相贬值；而欧洲重要股指跌幅比…
-
沪深300股指期权下周一上市 中金所详解市场疑问
随着三家交易所对期权准备工作的持续推进，推出时间也进入了倒计时。日前，中金所发布公告称，经证监会批准，中金所将于12月23日开展沪深300股指期权上市交易。与此同时，中金所一并发布了合约细则、交易细则和适当性制度管理办法等16个文件。
-
贵金属投资中的对称组合仓是什么意思？
在贵金属投资过程中，部分投资者若是对行情没有把握，就会采用建立对称组合仓的方式做单，从而避免了方向判断出错带来的损失。那么，这里所说的对称组合仓究竟是怎么回事呢?为什么说能够使投资者避免损失?请看以下小编提供的相关内容。
-
AI人工智能外汇操盘 2年多50倍+
AI人工智能外汇操盘（复利）业绩： 目前委托AI代操盘170人，资金规模2425万，已帮投资者赚取了1589万元。 今年以来收益：稳健型79% / 激进型228% 这样的收益还不够…
-
暴跌后 以太坊还能否达到5,000美元？
暴跌后 以太坊还能否达到5,000美元？ 尽管最近加密货币市场价格暴跌，但我们已经看到以太坊（ETH）还是出现了反弹，那么未来以太坊能否走得更高，并冲击5000美元呢？以太坊能否向5000美元迈进？以太坊继续向5000
-
购买房地产股票或基金的股票赚钱
很多方法可以在房地产中赚钱。您可以直接拥有房产并以盈利方式出售。您可以购买它们并赚取租金收入。您可以购买房地产股票或基金的股票。 当业主不缴纳税款时，也可以赚钱。如果市政当局对财产…
-
外汇的基本知识：投机情绪指数
外汇的基本知识之一是投机情绪指数，但许多人不知道投机情绪指数反映了什么。这是外汇投机的基本知识。下面是如何交易投机情绪指数的总结。 投机情绪指数反映了什么？如何交易投机情绪指数 投…
