FOMC会议回顾：不再倾向加息?-嘉盛集团
[db:摘要]
在去年12月加息之后，似乎每个美联储成员都在强调美国央行将保持“耐心”。有鉴于此，美联储今天维持利率不变也就不足为奇了。尽管市场猜测美联储主席鲍威尔及其同事可能会重新审视他们的资产负债表减少策略，但美联储在这个问题上保持沉默。
换句话说，今天的美联储会议上，货币政策本身并无令人意外的调整。尽管如此，我们仍然可以看到决策者关于今年余下时间货币政策发展的一些有趣暗示。 FOMC声明的主要措辞如下（粗体部分是我的重点）：
经济活动“稳定”增长（从“强势”下降）
增加了一份声明，承认“基于市场的通胀补偿指标在最近几个月已经下降＆hellip;＆hellip;＆rdquo;
删除了有关利率“进一步渐进上调”的评论
删除了“经济前景风险大致均衡”的说法
表示，鉴于“通胀压力低迷”，委员会在决定未来的利率“调整”时将保持“耐心”。
来源: ForexLive
政策声明全文（删除线是删除的上个月的内容，本月黑体是新的）
自12月（11月）会议以来联邦公开市场委员会（FOMC）获得的信息显示，劳动力市场继续增长，经济活动以稳健（强劲增长。平均而言，近几个月就业增长依然强劲，失业率为保持低位。家庭支出继续强劲增长，而商业固定投资较去年(今年）早些时候快速步伐有所放缓。就12个月而言，整体通胀率和核心通胀率（不包括在食品和能源价格中）仍然保持在2％左右。 （总体而言）尽管基于市场的通胀补偿指标近几个月已经下行，长期通胀预期没有太大变化。
该委员会将根据法定目标寻求促进就业最大化和价格稳定。为支持上述目标，委员会判定决定维持联邦基金利率目标区间维持在2.25-2.5％不变。一些逐步向上调整和委员会仍认为经济活动持续扩张，强劲的就业市场状况和中期通胀仍然接近委员会的2％对称目标是最有可能的结果。鉴于全球经济和金融状况发展及通胀压力低迷，在决定未来如何调整联邦基金利率目标区间可能适于支持上述结果时，委员会将保持耐心。委员会判断经济前景的风险大致平衡，但将继续监测全球经济和金融发展并评估其对经济前景的影响。
鉴于已实现和预期的就业市场状况和通胀，委员会决定将联邦基金利率目标范围从2％提高至2.25％至2％至2.5％。在确定未来调整联邦基金利率目标范围的时间和程度时，委员会将评估实现和预期经济形势与其就业最大化和2％通胀目标之间的比较。评估将考虑广泛的信息，包括就业市场数据，通胀压力和通胀预期，以及金融和国际动态。
投票支持美联储货币政策决议的联邦公开市场委员会成员包括：美联储主席杰罗姆＆middot;鲍威尔，副主席约翰＆middot;威廉姆斯，导演Thomas I. Barkin，Raphael W. Bostic，Michelle。 W. Bowman，Lael Brainard，James Bullard，Richard H. Clariday，Mary Daly，Loretta J. Mester C Charles L. Evans，Esther L. George，Randal K. Quarles和Eric S. Rosengren。
您是否注意到声明中的微妙但重大的变化？除了强调未来的耐心外，联邦公开市场委员会还将从进一步的加息转向未来的调整。从而为未来几个月/季度经济恶化时可能的降息敞开了大门。
这是交易员押注的赌注的重大转变，以及市场在会议后做出典型温和回应的原因。交易商立即购买债券的可能性降息，其收益率曲线也下降了2-4个基点。因此，我们认为美元兑大多数主要竞争对手的汇率暴跌40至60个基点，而美国股指触及七周高位。黄金价格迅速上涨10点至1,325美元。
美联储主席鲍威尔目前正在召开会后新闻发布会，他强调了该声明的鸽派立场。最重要的是，鲍威尔上周证实了《华尔街日报》报告的真实性，并指出美联储正在评估其资产负债表战略，并将在未来的会议上最终确定该计划。他还表示，美联储的投资组合规范化进程将更快，更高于此前的预期。
基本上，市场对此次会议的初步解读为，美联储已从倾向于加息转变为完全中立和依赖数据的立场。这代表了美联储前景的重大转变，当交易员消化这种转变的重要性时，我们不会感到惊讶，因为美元继续疲软，股指进一步走强。
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